渣打銀行昨日下調(diào)了對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期，預(yù)計(jì)2010年美國經(jīng)濟(jì)增速為2.7%，2011年和 2012年分別降至1.4%和2.1%。該行認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將從2011年三季度開始上調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率（FFTR），但首次加息的時(shí)點(diǎn)有可能進(jìn)一步拖后至明年年底。未來6-12個(gè)月內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)實(shí)行量化寬松政策的可能性依然存在。

　　渣打研究報(bào)告認(rèn)為，自2007年7月起，“去杠桿化”成為分析美國市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞。盡管金融市場(chǎng)去杠桿化的陣痛已基本化解，但美國消費(fèi)者逐步去杠桿化的過程仍在繼續(xù)。在信貸寬松的經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，消費(fèi)者以其膨脹的房屋價(jià)格作抵押借入了大量資金。但并非所有貸款額都用于消費(fèi)，部分貸款或凈提取資產(chǎn)價(jià)值被用于償付其他成本更高的債務(wù)，這部分資金在2003年至2007年間的平均季度規(guī)模超過1000 億美元。但現(xiàn)在美國消費(fèi)者需要重構(gòu)其財(cái)務(wù)收支狀況。

　　除債務(wù)積壓外，美國消費(fèi)者面臨的另一個(gè)難題將是失業(yè)。6月的住戶調(diào)查就業(yè)報(bào)告顯示，就業(yè)人數(shù)有所減少，平均工時(shí)縮減，而最令人擔(dān)憂的是，名義工資出現(xiàn)下滑。同時(shí)，小企業(yè)部門雇傭人數(shù)減少，而在過去的１５年小企業(yè)部門一直是美國就業(yè)的主要拉動(dòng)力。

　　渣打美國經(jīng)濟(jì)師David Mann認(rèn)為，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度仍處于戰(zhàn)后歷史最弱水平。為改善消費(fèi)者財(cái)務(wù)狀況，至少還需要在兩到三年內(nèi)進(jìn)行嚴(yán)格的調(diào)整和去杠桿化過程。在此期間，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)增長仍將維持疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)將維持高度寬松的政策。