美聯(lián)儲(chǔ)本周議息:QE3之后的懸念 |
發(fā)布日期:12-10-22 09:07:37 泉友社區(qū) 新聞來源:第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 作者:嚴(yán)婷 |
C公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測為“經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要”(Summary of Economic Projections),但這很難讓人了解哪些成員的觀點(diǎn)發(fā)生了改變,也缺乏明確性。但“共識(shí)預(yù)測”計(jì)劃的挑戰(zhàn)在于如何確定預(yù)測值所基于的貨幣政策假設(shè),以及以何種方式表達(dá)成員對這一預(yù)測的認(rèn)可或不認(rèn)可。有關(guān)“共識(shí)預(yù)測”的討論可能會(huì)延續(xù)到本周會(huì)議,但最早也要到公布經(jīng)濟(jì)預(yù)測的12月會(huì)議上才可能決定發(fā)布。 盡管未來數(shù)月FOMC很可能將圍繞上述兩項(xiàng)計(jì)劃重點(diǎn)進(jìn)行討論,但這并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)將缺乏行動(dòng)。要知道,觸發(fā)上個(gè)月刺激政策的原因是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲弱動(dòng)能。但美國經(jīng)濟(jì)正面臨2013年初“財(cái)政懸崖”的巨大威脅:減稅政策到期以及自動(dòng)削減支出的多重因素疊加將會(huì)對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成新一輪沖擊。美國兩黨在選舉后的談判預(yù)計(jì)會(huì)降低“財(cái)政懸崖”的規(guī)模,但依舊存在不容忽視的負(fù)面財(cái)政影響。這可能會(huì)觸發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)在9月刺激措施的基礎(chǔ)上進(jìn)一步為寬松貨幣政策“加碼”。 具體而言,由于扭轉(zhuǎn)操作將在今年底結(jié)束,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在這之后宣布繼續(xù)購買長期國債,但不進(jìn)行沖銷,因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的短期國債存量到時(shí)將會(huì)用盡。這意味著,2013年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)同時(shí)購買MBS機(jī)構(gòu)債以及長期國債,但無沖銷措施。如果FOMC果真有意如此,12月的議息會(huì)議將會(huì)是最佳時(shí)機(jī)。 |