黃金，頂著"天然貨幣"稱譽(yù)的特殊商品，在金融動(dòng)蕩中，始終備受關(guān)注。近期國際金價(jià)忽而暴漲、忽而低迷不振；國內(nèi)金市更為熱鬧，這邊金價(jià)持續(xù)震蕩，那邊出現(xiàn)金條、金飾熱銷。那么，黃金"牛市"是否終結(jié)，投資"避風(fēng)港"效應(yīng)是否尚存？
　　金價(jià)沖高回落
　　進(jìn)入10月以來，由于美元的強(qiáng)勢上行，國際黃金價(jià)格走出了一波較大的單邊下跌行情，僅用了兩周就從每盎司900美元跌到了每盎司700美元上下，讓人大跌眼鏡。隨著美元指數(shù)回落，國際金價(jià)近期又向800美元突破，但短期向上突破勢頭不明。
　　當(dāng)本輪國際金融危機(jī)新高潮襲來的時(shí)候，黃金充當(dāng)了短暫的逆勢英雄，馬上呈現(xiàn)疲弱。那么，投資者不禁要問，當(dāng)大宗商品紛紛暴跌之時(shí)，被寄予厚望的黃金，是否也走到了7年"牛市"的終結(jié)？
　　"投資者最關(guān)心的是在目前經(jīng)濟(jì)形勢下，國際金價(jià)是否會繼續(xù)下行，黃金''牛市''是否已經(jīng)終結(jié)？"大陸期貨黃金分析師徐婷說，要了解黃金進(jìn)一步走勢，必須回顧從2001年開始的黃金"牛市"。
　　她分析，從2001年至2003年間，美國經(jīng)濟(jì)低迷，金價(jià)由每盎司200美元上漲至400美元的價(jià)格平臺。經(jīng)過一年的盤整，隨著2006年初美國房地產(chǎn)泡沫破裂，金價(jià)僅用半年，就從每盎司400美元躍升至600美元平臺。直到2007年下半年次貸危機(jī)爆發(fā)，為黃金提供了一輪爆發(fā)性上漲的契機(jī)，金價(jià)直沖1000美元"天花板"。
　　徐婷認(rèn)為，次貸危機(jī)和2006年黃金"牛市"行情有很多類似之處，都是始于經(jīng)濟(jì)危機(jī)陰影下的爆發(fā)性上漲，也都存在超漲的現(xiàn)象。她分析，從基本面上看，美國經(jīng)濟(jì)并未見底，也不支持美元指數(shù)的長期上調(diào)。因此長期來看，黃金"牛市"并未結(jié)束。
　　中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤判斷，本輪黃金上漲周期未完，加上美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融海嘯仍在持續(xù)，動(dòng)蕩格局將支持黃金牛市延續(xù)。
　　"雖然看不清向上突破跡象，但至少跌不下去。"海通證券貴金屬分析師楊紅杰認(rèn)為，"金融動(dòng)蕩下，全球投資品匱乏，而黃金作為特殊投資品仍有價(jià)值。"
　　黃金仍是資產(chǎn)"避風(fēng)港"
　　黃金，素有資產(chǎn)"避風(fēng)港"、通脹"穩(wěn)定器"之稱，在一年多來的全球資本市場暴跌中屢屢逆勢走強(qiáng)，走出爆發(fā)性上漲行情，這其中雖然有從美元、原油等其他市場撤離的資金突然涌入所造成的因素，但在全球范圍內(nèi)，"保值避險(xiǎn)品"仍首選黃金。
　　"為目前黃金投資價(jià)值定位，就必須關(guān)注比價(jià)問題，首要比價(jià)坐標(biāo)就是原油。"黃金投資專家李迅說，"本來黃金、原油應(yīng)出現(xiàn)正相關(guān)，但這輪黃金只跌了20%多，而原油已跌掉2