近日金價三度沖高，距千元大關(guān)僅一步之遙，但因美元指數(shù)的適時反彈使金價進(jìn)一步承壓，不過從2月份沖千之后大幅回落來看，投資者心理上仍存在較大阻力，因此本周的回調(diào)整理在情理之中，但在調(diào)整過程當(dāng)中投資者的緊張情緒可得到逐步釋放，金價有望蓄勢再度沖高。

　　回顧近階段的黃金和美元走勢，可發(fā)現(xiàn)二者近期表現(xiàn)截然相反的走勢。

美元走強(qiáng)主要是由于近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)引發(fā)的市場升息預(yù)期以及貿(mào)易赤字的收窄。貿(mào)易赤字的下降主要得益于美元前期走軟帶動的出口增長。因此短期美元還有走強(qiáng)潛力，這使金價漲勢受到限制，從技術(shù)面來看，金價在10日均線受阻明顯。而上周金價正是在突破該區(qū)域之后迅速展開升勢，能否有效突破967美元/盎司，是金價重回升勢的關(guān)鍵。

　　從基本面上來看，近期公布的三大經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)者信心指數(shù)向好強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，進(jìn)一步削弱金價的避險(xiǎn)需求。繼5月世界大型企業(yè)聯(lián)合會消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)出54.9的新高之后，最新公布的密歇根大學(xué)5月份消費(fèi)者信心升至去年9月份以來的最高水平。由于居民消費(fèi)占據(jù)美國GDP三分之二以上，消費(fèi)者信心已成為美國經(jīng)濟(jì)的晴雨表。此外日本和歐元區(qū)的消費(fèi)者信心指數(shù)也相繼走出低谷。如果美、日、歐三大經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)在第二季度中有明顯改善，那么全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路也將不再遙遠(yuǎn)。

　　但是需要指出的是，近期主導(dǎo)金價走勢的因素已發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。流動性日漸寬裕導(dǎo)致的市場投機(jī)情緒升溫開始主導(dǎo)金價走勢。從反映美國銀行體系信用狀況的TED利差來看，自2008年10月以來逐月縮小，其中5月份為0.5264，創(chuàng)2007年8月以來的新低。這說明美國銀行融資環(huán)境在逐步改善。而用來判斷全球銀行體系的信貸壓力的指標(biāo)LIBOR-OIS利差自今年1月以來基本上都處于下降通道。這表明了全球銀行體系的信貸意愿在逐步加強(qiáng)。綜合上述分析，可以看到全球銀行體系目前的信貸狀況在逐步改善，資金拆借成本的降低將提振市場投機(jī)偏好。

　　此外，通脹預(yù)期的升溫為金價提供強(qiáng)有力的支撐。截至5月29日，美國兩年期國債與10年期國債之間的收益率差距上升至2.55%，接近2003年8月13日創(chuàng)下的2.74%歷史高點(diǎn)。對此，市場擔(dān)心美國會因?qū)嵤┝炕�的寬松貨幣政策而�?dǎo)致通貨膨脹的提前到來。由于美元持續(xù)長期貶值趨勢及未來高通脹預(yù)期構(gòu)成的長期支撐，金價在近期仍可能是易漲難跌。