近日（5月下旬至今），黃金日價(jià)格波動(dòng)放大（較5月初），其中6個(gè)交易日價(jià)格波幅超過20美元，兩次沖高990美元位置，使投資人領(lǐng)略了黃金市場(chǎng)的動(dòng)蕩和刺激。6月11日黃金價(jià)格也基本保持此種格局，日波幅17美元，并且一度試圖突破960美元重要阻力位，但最終收于開盤價(jià)格附近。這一時(shí)段，基本面上，我一直對(duì)于黃金后市看高，究其原因，包括：市場(chǎng)匯率，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家需求等。技術(shù)面上則著重強(qiáng)調(diào)上行通道，和可能形成的頭肩形態(tài)（頭部看高1300美元）。 另外，在美元指數(shù)方面，我也曾經(jīng)預(yù)計(jì)，會(huì)走出先抑后揚(yáng)的行情，即前期收到良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐前期延續(xù)大幅下探行情，后期由于美國(guó)政府大幅發(fā)行公債等政府行為，使場(chǎng)內(nèi)美元數(shù)量減少，美元指數(shù)反彈，由此可能使得黃金收益于美元低點(diǎn)位置。但是自6月8日以后，價(jià)格基本呈現(xiàn)開盤價(jià)格和收盤價(jià)格近似的行情，表明了場(chǎng)內(nèi)多空雙方焦灼的對(duì)弈。另外，結(jié)合目前經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的局面，因此有必要對(duì)趨勢(shì)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

首先我依舊關(guān)注基本面數(shù)據(jù)情況，請(qǐng)見以下美國(guó)基本面數(shù)據(jù)（Referred from Bloomberg Data）, 圖1更多內(nèi)容是有關(guān)整體經(jīng)濟(jì)投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)（名義/實(shí)際GDP， 個(gè)人消費(fèi)，民間投資，政府支出），圖2則概括了企業(yè)面重要宏觀數(shù)據(jù)（周平均工時(shí)，申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，新訂單，供應(yīng)商交割數(shù)，制造業(yè)新訂單，建筑許可），不難看出盡管總體方面仍然處于恢復(fù)早期（GDP，庫(kù)存變動(dòng)，以及政府民間支出），但美國(guó)經(jīng)濟(jì)的回暖跡象明顯，個(gè)人消費(fèi)有所反彈（事實(shí)上，更多數(shù)據(jù)，諸如CPI，申請(qǐng)房貸數(shù)等也相應(yīng)支出改觀點(diǎn)，不再饒述），由此在后期很可能會(huì)使美元得到正面的繼續(xù)支撐，而與此伴隨的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高（而非前期3，4月份，美元高漲得益于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避需求），導(dǎo)致投資人追求更多高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（例如，股票，高收益?zhèn)�，而放棄前期波�?dòng)相對(duì)較小的避險(xiǎn)資產(chǎn)（例如：黃金）。第二，從油價(jià)方面考慮，盡管日益高漲的油價(jià)，但我認(rèn)為更多原因起源于投機(jī)者和石油組織的一廂情愿，經(jīng)濟(jì)回暖尚剛開始，因此由通貨膨脹引發(fā)的對(duì)沖油價(jià)黃金需求乏力。第三，再看國(guó)家對(duì)于黃金的儲(chǔ)備需求，據(jù)昨日德銀（Deutsche Bank）6月世界經(jīng)濟(jì)報(bào)告，金屬方面，“樂觀的全球經(jīng)濟(jì)前景雖然改善了流入黃金，但交易所交易基金卻停滯不前（見圖3）（另：該文還認(rèn)為黃金價(jià)格可能在未來(lái)依舊受益于美元潛在疲軟，作者于此有不同見解）。由此應(yīng)該可以判斷在世界經(jīng)濟(jì)回暖的情形下，政府有停止風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避而投資黃金的意愿。

　　技術(shù)面上，今日我將對(duì)黃金長(zhǎng)期走勢(shì)采取兩種分析方法，第一采用看趨勢(shì)線ADX和Monmentum動(dòng)力震蕩指標(biāo)方面（圖4），一般而言如果趨勢(shì)線和有下行方向，而價(jià)格與之相反，且動(dòng)力震蕩方向也與趨勢(shì)線指向方向相同時(shí)，價(jià)格在近日將有較大的反轉(zhuǎn)，并跟隨趨勢(shì)線方向行走，圖中看出綠色ADX線和動(dòng)力震蕩指標(biāo)均指向下行，而價(jià)格方面依舊橫向走勢(shì)，因辦判斷價(jià)格下跌可能性加大。第二（見圖5），依舊采取我們?nèi)粘２捎玫狞S金分割線方法，看到目前金價(jià)處于61.8％附近，而與此同時(shí)，黃金近幾日的開盤價(jià)格與收盤價(jià)格均差異較小，因此阻塞了前期認(rèn)為可能筑底的可能（均線分析上也未出現(xiàn)明顯的金叉）。

　　操作建議方面，我修正前期持續(xù)看高黃金的看法，至少短期內(nèi)（一周內(nèi)），大幅上揚(yáng)至1000美元可能性大大減小，但我也不排除日間可能會(huì)出現(xiàn)高位至980的可能性，因此建議前期做多的投資人應(yīng)逐步退場(chǎng)乃為良策。