在美聯(lián)儲(chǔ)大手筆購入長期國債、金融風(fēng)暴第二波降至等消息影響下，近期市場出現(xiàn)了對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂，令投資者的理財(cái)策略無所適從，不久前各方聲音還是一致抵御通縮。銀行理財(cái)市場，對(duì)通脹的擔(dān)憂，已迅速化成實(shí)際的應(yīng)對(duì)之策：以預(yù)先判斷掛鉤標(biāo)的資產(chǎn)未來價(jià)格走勢(shì)為基礎(chǔ)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，重新問世，黃金、抗通脹概念股票等成為追漲對(duì)象。
　　理財(cái)轉(zhuǎn)向追漲黃金
　　據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)普益財(cái)富不完全統(tǒng)計(jì)，3月13日至19日，國內(nèi)4家商業(yè)銀行發(fā)行了6款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，其中2家中資銀行發(fā)行了3款，掛鉤標(biāo)的資產(chǎn)及最高收益方式，均以看漲概念股票、黃金及大宗商品為主。這表明在通脹隱憂下，機(jī)構(gòu)對(duì)未來價(jià)格走勢(shì)已出現(xiàn)分歧，專家預(yù)言，一旦形勢(shì)趨于明朗，具有抗通脹概念的理財(cái)產(chǎn)品，有望重新扎堆上市。
　　眼下，追漲黃金類的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品逐漸引起關(guān)注。荷蘭銀行上個(gè)月便推出一款名為2009"石油黃金"掛鉤結(jié)構(gòu)性外幣存款產(chǎn)品，期限長達(dá)2年，收益率尚無法確定。此外，中國銀行(601988)最新發(fā)售了匯聚寶澳元"金上加金"理財(cái)產(chǎn)品，期僅6個(gè)月（184天），封頂收益率達(dá)15%。今年2月起，具有敏銳洞察力的機(jī)構(gòu)開始發(fā)現(xiàn)市場的變化趨勢(shì)，漲勢(shì)前景良好的黃金、大宗商品等，重新成為理財(cái)標(biāo)的。麥格理銀行表示，長期看，由于政府向金融體系注入大量資金，各國央行聯(lián)合降息以刺激經(jīng)濟(jì)，所以通脹風(fēng)險(xiǎn)有可能回潮，甚至比之前更加嚴(yán)重。這將對(duì)金價(jià)長期走強(qiáng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性支撐。
　　黃金升勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)
　　單純看漲黃金等品種，并非沒有大的風(fēng)險(xiǎn)。去年10月起，受避險(xiǎn)買盤推動(dòng)，金價(jià)持續(xù)震蕩上行，在突破千元關(guān)口后，現(xiàn)貨金價(jià)近期持續(xù)在900美元到940美元之間震蕩。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，黃金市場過熱的跡象已非常明顯，金價(jià)短線回調(diào)壓力正在增大。
　　不過東亞銀行專家卻認(rèn)為，最近CPI單月負(fù)增的數(shù)據(jù)，并不能說明太多情況。相反中國經(jīng)濟(jì)前景長期看好，人均資源相對(duì)有限，通脹才是長期"敵人"。專家預(yù)測，去年底物價(jià)已明顯回落，目前商品價(jià)格又有企穩(wěn)反彈跡象，預(yù)計(jì)下半年CPI同比將恢復(fù)上行。投資大師巴菲特最近警告，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域沒有免費(fèi)午餐，目前全球過于寬松的貨幣政策，可能導(dǎo)致比上世紀(jì)70年代更為嚴(yán)重的通脹風(fēng)險(xiǎn)。專家建議，可趁當(dāng)前商品價(jià)格相對(duì)低迷時(shí)逢低吸納，尤其是具有避險(xiǎn)、保值作用的黃金，仍為資產(chǎn)配置的必要選擇。
　　恒泰大通研究中心分析師也認(rèn)為，黃金上升之勢(shì)仍未逆轉(zhuǎn)。眼下各國都高度關(guān)注美國國債資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)，各國央行對(duì)美國"量化寬松"所引發(fā)的后果，是否會(huì)對(duì)自身政策重新評(píng)估及改變，已成市場焦點(diǎn)。一旦各國央行效仿美國，大馬力開動(dòng)"印鈔機(jī)"，通脹隱憂將變成現(xiàn)實(shí)。
　　東亞銀行專家認(rèn)為，各國猛發(fā)鈔票，財(cái)赤大增，主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)正在上升。作為最安全的支付手段和最可靠的儲(chǔ)備資產(chǎn)，黃金在經(jīng)濟(jì)低迷和市場動(dòng)蕩時(shí)，給予投資者的安全感是無可替代的，預(yù)計(jì)未來黃金避險(xiǎn)需求依然旺盛。另外美國經(jīng)濟(jì)的低迷走勢(shì)，讓美元中長期都不被看好，這也將成為金價(jià)的重要支撐因素。
　　一些樂觀的分析師認(rèn)為，金價(jià)當(dāng)前的暫時(shí)回調(diào)，未改其牛市格局，預(yù)計(jì)下行空間有限，充分調(diào)整后仍有機(jī)會(huì)重新走強(qiáng)。如計(jì)入歷史通脹因素，金價(jià)要到1200美元左右水平，才能創(chuàng)下歷史新高，所以仍可逢低介入。基于上述判斷，看漲黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的投資價(jià)值，有望逐漸顯現(xiàn)。