國際金市操縱黑幕 |
發(fā)布日期:09-04-25 09:25:14 泉友社區(qū) 新聞來源:第一財經(jīng)日報 作者:馮亮 |
從去年10月份起,當我研究美國商品期貨交易委員會(CFTC)COMEX期金持倉報告的時候,開始發(fā)現(xiàn)一個問題,就是有2~3家的大型儲金銀行(Bullion Bank)壟斷了COMEX期金的絕大多數(shù)頭寸。CFTC會有兩份定期出版的報告,第一份是COT報告,每周五下午會公布,這份報告主要公布期金市場具體的頭寸情況。 在美國財政部公布的一份名為《銀行衍生物活動報告》中列出了頭五家最為熱衷于黃金和貴金屬衍生物場外交易的銀行。上圖描述了這兩家銀行占銀行業(yè)黃金衍生物交易份額的情況,JP摩根和匯豐基本上已經(jīng)控制了黃金市場。除了2007年的二、三季度,這兩家銀行占全部銀行業(yè)涉及的到期日小于1年的黃金衍生物交易份額的85%~100%。 下圖是關(guān)于JP摩根和匯豐所持有黃金衍生品的名義價值,在2007年這兩家銀行所持黃金衍生物的價值隨著黃金價格上漲而不斷增加,平均為520億美元。這相當于黃金近年來平均年礦產(chǎn)量的90%。在2008年的頭三個季度,這兩家銀行所持有的黃金衍生物價值更是達到平均850億美元。前面我們曾經(jīng)說過有三家美國銀行在期金方面的凈空頭頭寸達到總凈空頭頭寸的67%,也就是說這三家銀行出售的空頭頭寸價值世界年黃金礦產(chǎn)量的10%。這難道是一種巧合嗎?所以我很愿意認為這三家不知名的銀行其中應(yīng)該就有JP摩根和匯豐,從2008年的三到四季度JP摩根和匯豐減少了224億美元,即18%的黃金衍生物,這大概能購買黃金年礦產(chǎn)量的54%。還有一件驚人的巧合,匯豐銀行同時也是全球最大黃金ETF SPDR GLD的黃金保管人。巧合的事情其實還遠不止此,當我翻閱SPDR GLD在香港的招股書,又發(fā)現(xiàn)一件非常有趣的事情,JP摩根和匯豐都是所謂的認可參與者,也就是說這兩家銀行是SPDR GLD投資人,其中JP摩根還是SPDR的大股東。另外匯豐還是倫敦黃金市場五個參與黃金定價的成員之一。這一系列的巧合真的巧得讓人難以置信。 昨天黃金是貨幣體系的中心,而今天黃金是一種很特殊的投資品種,它既有商品屬性,又有金融屬性。黃金不平凡的身世也就注定了它的復(fù)雜性。最近大家都很關(guān)心儲備貨幣的問題,很多人認為美元的儲備貨幣地位正在遭受挑戰(zhàn),其實無論是特別提款權(quán)還是歐元都很難真正威脅到美元的霸權(quán)。真正讓美元感到威脅的只有一個,這個就是昔日的貨幣之王——黃金。這是因為,第一,黃金到今天還是一種重要的外匯儲備手段,特別在西方的發(fā)達國家仍存有大量的黃金儲備;第二,由于黃金的避險特性,一旦國際上有風(fēng)吹草動,資金便會涌向黃金。美國監(jiān)管部門之所以放任一些大型銀行操縱市場,其原因就是美國政府為了維持低利率政策和美元的主導(dǎo)地位,長期壓制黃金市場價格。因為一旦黃金價格暴漲,很可能威脅到美元的儲備貨幣地位。所以每當黃金價格上漲的時候,西方的央行便會大舉拋售黃金。這就造成一個獨一無二的現(xiàn)象,每當黃金價格上漲,我們便會發(fā)現(xiàn)在期金市場上敢于做空的人就越來越多。一般來說,商品都是買漲不買跌,而黃金市場卻恰恰相反,有買跌賣漲的現(xiàn)象。 我所揭露的還只是美國操縱黃金市場的冰上一角。一般來說,我們要分析投資品價格的時候會依據(jù)兩條線索,一個是供求關(guān)系,另一個是多空力量對比,可是在黃金的領(lǐng)域還有一條秘密的線索。央行正是在這里用一只看不見的手暗中實現(xiàn)了對黃金市場的操控。這條秘密的線索就是“黃金套息交易”(Gold Carry Trade)。所謂的“黃金套息交易”的由來就是黃金放在中央銀行的倉庫里,沒有任何利息收入,但是 |