在錢幣市場，“香港、澳門回歸”紀念幣是自1993年以來唯一一對發(fā)行價近似面值的品種。1993年以前，流通紀念幣尚未被市場人士所認識，使其在貨幣流通領域中消耗使用，未流通的原封原品相流通紀念幣存世量很少。從1993年開始，流通紀念幣被用“炒作”方式來挖掘其投資價值，以致于發(fā)行量少于300萬枚的“西藏”、“寧夏”、“人行”，市場價高于面值200倍以上。1993年以后，新發(fā)行的流通紀念幣面市價至少為面值的3倍以上，到1996年至 2000年，發(fā)行價為面值5倍至7倍已是常見不怪現(xiàn)象，然而“香港回歸”、“澳門回歸”兩種流通紀念幣在長達近兩年時間內一直處于市價21元（面值20 元）的狀態(tài)，不能說不令人費解。若從發(fā)行量2000萬講“毛澤東”、“希望工程”、“周恩來”、“劉少奇”……均為2000萬，其市價卻在面值的8倍以上，若以面值面論，則僅此兩套面值為20元。 

首先從流通紀念幣的平均市倍率與“回歸”幣市倍率進行分析。 

以發(fā)行期5年以內，1997年以后的市倍率（市價/面值）計算，除去面值10元兩套特例外，一般均在5到10倍，而“回歸”幣僅增值5%到10%，若以過去10年到5年平均市倍率計算，“回歸”幣的心理預期應在5到10年后，以10倍為最低。對投資者散戶而言，在郵股兩市，止損僅限5%到10%，而上升空間數(shù)倍，隨時可兌現(xiàn)金，有絕對保證的品種，大概除此兩品種之外僅余兩套10元面值的流通幣（“國慶50年”14元，“新世紀”19元）。 

對于長期投資的散戶而言，5年期國債、10年期國債最大增值不會超過1到2倍，而兩種“回歸”幣5年到10年后，市倍率在5到10倍的可能性很大。若以投機而言，5年一周期的炒牛市、升值倍率難以預測，“香港回歸”幣在1997年曾以百元高開，只是由于1997年之后的熊市循環(huán)期，回落到21元而已，已是歷史地板價的最低點，需知，銀行發(fā)行的幣鈔不會以打折出現(xiàn)的。 

再從市場運作的可行性方面分析： 

在中國郵幣卡市場上，郵票是永遠不能兌換現(xiàn)金的，不能在銀行和典當行按面值抵押借貸的。磁卡同樣無現(xiàn)金兌換能力的。唯獨流通紀念幣（鈔），可以按面值抵押借貸。而流通紀念幣中僅回歸幣市價接近面值。這意味著什么呢？

目前的郵市已經(jīng)明顯地呈現(xiàn)“資本運作”的主流特征。按股市運作的方法，任何一個莊家，只要在低價吸足25%的發(fā)行量，便可以為所欲為，，拉抬價位、洗耳恭聽盤、打壓……輕而易舉。“回歸”幣每種市值2000萬*20元=4億，看來嚇人，但以25%計為1億元，然而市價22元至21元的“回歸