繼周一金價(jià)大幅下跌近30美元后，周二至周五的金價(jià)走勢呈現(xiàn)窄幅振蕩的下跌抵抗運(yùn)行態(tài)勢。截至周五午盤時(shí)分報(bào)收820.5美元，較上個(gè)交易周下跌31.35美元，跌幅3.68％，周K線呈現(xiàn)一根加速回落的中陰線。近期金價(jià)為何下跌，以及800美元附近是否存在金價(jià)階段性下跌的有效支撐呢？

　　我們認(rèn)為，基于美元可能再度轉(zhuǎn)強(qiáng)的判斷是金價(jià)下跌的主要因素。盡管近階段美國一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步彰顯其經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入明顯衰退。上周的政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，美國2008年12月零售銷售大減2.7%，降幅為去年10月以來最高，超出華爾街分析師預(yù)期值逾一倍，較2007年12月下降9.8%，創(chuàng)1993年以來紀(jì)錄最大降幅。要知道即便以往美國經(jīng)濟(jì)面臨疲軟時(shí)，年末的零售銷售也往往會超出市場預(yù)期的靚麗，足見本輪美國經(jīng)濟(jì)衰退比以往更為嚴(yán)重。但這似乎盡在市場預(yù)料之中，故沒有對美元形成理應(yīng)的打壓。相反，美國官方面對美國經(jīng)濟(jì)的衰退作出的救市舉措明顯比歐洲更為積極有效，這在一定程度上給予市場比歐元區(qū)更強(qiáng)的信心。在美國經(jīng)濟(jì)衰退之際，非美經(jīng)濟(jì)同樣表現(xiàn)不佳，使得美國11月份國際商品和服務(wù)貿(mào)易逆差大幅收窄28.7%，至404.4億美元，收窄幅度創(chuàng)下12年最高水平。最近市場似乎更為憂慮歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景。上周四歐洲央行(ECB)調(diào)降指標(biāo)利率50個(gè)基點(diǎn)至2.0%，齊平ECB有史以來的低點(diǎn)紀(jì)錄。近期部分歐元區(qū)國家的債信評級遭遇下調(diào)也進(jìn)一步打壓市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的信心。上述因素成為歐元獲得拋售，美元獲得被動提振的重要因素。

　　當(dāng)然，近期美元的強(qiáng)勢并非完全被動�；诮鹑谖C(jī)的影響，很多非美國家都在追求本幣貶值以提振自身經(jīng)濟(jì)活力，以及爭取在國際貿(mào)易中更為積極主動的低位，它們紛紛拋出本幣加大美元外匯儲備。目前主要體現(xiàn)在亞洲國家，不排除進(jìn)一步向其他非美國家蔓延的可能。而階段性的美元強(qiáng)勢似乎也為美國樂見，有助于其進(jìn)一步加大國債發(fā)行進(jìn)行經(jīng)濟(jì)或金融救助。這成為近期金價(jià)下跌主要的基本面因素，而商品市場也在美元再度走強(qiáng)面臨新的破位危險(xiǎn)。國際原油價(jià)格是率先再創(chuàng)新低，上周四油價(jià)最低已擊穿35美元，看來30美元被擊穿已無多大懸念。

　　當(dāng)然，近期金價(jià)的下跌還存在很多中長期技術(shù)面因素，如果隨后金價(jià)再度回升，這些技術(shù)面因素還將形成金價(jià)上行壓力。