中國錢幣鑒定評級市場發(fā)展報告
作者：趙燕生
（中國錢幣雜志2016年第五期首發(fā)）
內容提要
2009年第三方的錢幣鑒定評級業(yè)務正式登陸我國內地，并開始逐步扎根成長。經過近八年時間，目前這項業(yè)務在我國發(fā)展迅速，參與資本不斷增多，市場規(guī)模加速擴大，市場競爭日益加劇，價值體系初見雛形，已經形成全面覆蓋、群雄逐鹿、標準各異、創(chuàng)新不斷、特色不同的新局面,成為了我國錢幣市場中市場服務體系的重要組成部分。
如何認識錢幣鑒定評級業(yè)務在我國的發(fā)展現狀，我國的錢幣鑒定評級市場具有哪些特點，如何推動市場規(guī)范成熟發(fā)展。這份報告通過大量數據和實例，從多視角出發(fā)，對我國錢幣鑒定評級市場的發(fā)展現狀和特點進行了全面分析，同時對市場如何規(guī)范發(fā)展進行了研究。
由于我國錢幣鑒定評級市場的發(fā)展歷史相對較短，目前尚未看到相關機構對這個市場進行專門研究。這份報告從專業(yè)角度出發(fā)，首次為人們展現了我國錢幣鑒定評級市場相對完整的數據和概貌，可以作為市場參與者了解我國錢幣鑒定評級市場的重要文獻。＼
目 錄
第一部分 盤點發(fā)展現狀
一、鑒定評級公司狀況
二、鑒定評級品種狀況
三、鑒定評級標準狀況
四、鑒定評級業(yè)務狀況
五、鑒定評級收費狀況
六、市場發(fā)展規(guī)模狀況
七、產品價值體系狀況
第二部分 分析主要特點
一、基礎需求催生市場發(fā)展
二、商業(yè)推廣帶動市場發(fā)展
三、快速發(fā)展伴生市場亂象
第三部分 探尋如何發(fā)展
一、對幾個重大問題的認識
（一）鑒定評級功能問題
（二）鑒定評級標準問題
（三）國內公司如何做大做強問題
二、市場如何規(guī)范發(fā)展
（一）充分市場競爭，加速優(yōu)勝略汰
（二）明確優(yōu)劣標準，加強行業(yè)規(guī)范
（三）正確認識功能，堅持和諧共融
附件：
附表1：我國境內開展“錢幣鑒定評級業(yè)務”機構一覽表
附表2-1至附表2-5：中國現代貴金屬幣不同品相幣種價差率統計分析
附件1：中國現代貴金屬幣不同品相交易價格統計分析說明
中國錢幣鑒定評級市場發(fā)展報告
（《中國錢幣》雜志2016年第五期首發(fā) 作者：趙燕生）
在錢幣的鑒定評級中包括兩個最基本的概念，一是首先對錢幣的真?zhèn)芜M行鑒定，二是對錢幣的品相進行評價。其中真?zhèn)舞b定是基礎，后續(xù)的品相評價體現價值。
錢幣的真?zhèn)伪鎰e和品相評價在我國的錢幣收藏文化中早已有之。但作為第三方的錢幣鑒定及定量評級概念于上世紀中葉誕生在美國，并從八十年代開始進入商業(yè)化運作階段。2009年6月，國外首家錢幣鑒定評級公司正式登陸我國內地，作為第三方的錢幣鑒定及定量評級（簡稱錢幣鑒定評級）業(yè)務開始在我國逐步扎根成長。經過近八年時間，目前錢幣鑒定評級業(yè)務在我國發(fā)展迅速，參與資本不斷增多，市場規(guī)模加速擴大，市場競爭日益加劇，價值體系初見雛形，已經形成全面覆蓋、群雄逐鹿、標準各異、創(chuàng)新不斷、特色不同的新局面,成為了我國錢幣市場中市場服務體系的重要組成部分。如何認識錢幣鑒定評級在我國的發(fā)展現狀，我國的錢幣鑒定評級市場具有哪些特點，如何推動市場規(guī)范成熟發(fā)展，是本報告將進行嘗試性研究的課題。
第一部分 盤點發(fā)展現狀
具不完全統計，截止2016年8月，在我國境內開展各種錢幣鑒定評級業(yè)務的公司（以下簡稱評級公司）共有23家。這些評級公司的基本情況見附表1。
一、鑒定評級公司狀況
通過附表1可以看到，在23家評級公司中，境外資本6家，占總數的26.09%。在國內資本中，國有資本2家，民營資本15家，各占評級公司總數的8.70%和65.23%。這些評級公司在國內的經營地點，分布在江浙滬地區(qū)的有11家、北京地區(qū)6家、其它地區(qū)6家。從發(fā)展的時間看，2012年至2015年是新的評級公司進入市場的高潮期。在這個時間段內，共有17家公司開始進入錢幣鑒定評級市場，占到總數的73.91%。
實際上，除以上的評級公司外，還有一些評級公司也在市場上開展錢幣鑒定評級業(yè)務，但由于這些評級公司沒有明確的工商注冊登記，或無法查詢到完整的錢幣鑒定評級信息，因此沒有計入以上統計。
二、鑒定評級品種狀況
目前錢幣鑒定評級的品種已經從最初的近現代機制幣和紙幣，逐步擴展到包括古幣在內的全部錢幣產品，同時也包括與錢幣相關的紀念章、各種金融證券和郵票等收藏品。
三、鑒定評級標準狀況
目前在我國的錢幣鑒定評級市場有多種標準同時混行。
從近現代機制幣和紙幣的標準看，主要有70分體系和100分體系。在70分體系內，各個評級公司的標準總體趨同，但各具特色。從100分體系看，內部也存在差異相對較大的品相評價及劃分標準。
從古幣的標準看，主要有100分體系和定性體系。
從標準的整體情況看，目前近現代機制幣和紙幣以70分體系為主，古幣以100分體系為主。
四、鑒定評級業(yè)務狀況
（一）境外公司
目前境外評級公司在國內一般設有地區(qū)辦事機構和大陸地區(qū)的代理公司，并透過這些機構或代理公司建立與市場的聯系，但這些評級公司的核心技術仍掌握在境外公司手中，國內的代理公司一般只進行承攬業(yè)務和拓展市場的工作。根據業(yè)務發(fā)展，境外的一些評級公司已經逐步改變將產品送往境外總部進行鑒定評級的程序，一般會派出技術人員，在國內進行定期或不定期的現場鑒定評級。
（二）境內公司
目前境內資本的評級公司，一般均根據經營策略獨自開發(fā)和掌握自己的核心評級技術、標準和規(guī)程，自行培養(yǎng)鑒定及評級的技術人員，獨立完成全部評級流程。為拓展業(yè)務，這些評級公司一般都在相關地區(qū)設有代理機構，網絡布局已經輻射到全國各地。
（三）信息公告
以上評級公司，一般均設有專業(yè)網站，公告評級項目、評級標準、收費標準和服務流程，同時提供評級幣的相關信息查詢和驗證。
五、鑒定評級收費狀況
目前所有的評級公司承攬錢幣鑒定評級業(yè)務均為有償服務，收取相應費用。
從各公司實行的收費標準看，大致分為一般錢幣的收費標準和高價值錢幣的收費標準。一般錢幣每枚（張）的收費標準在20～165元之間，其中紙幣的收費標準高于金屬幣。批量送評會有一定折扣。對高價幣種的收費一般按幣種的市值區(qū)段分別收取較高的費用。對于一些珍稀高價幣種，一般以100元為基礎價格，按幣種的市場價格另外加收1%的費用。
從評級費用的差距看，境外評級公司的收費標準高于境內公司，規(guī)模較大公司的收費標準高于規(guī)模較小的公司。
六、市場發(fā)展規(guī)模狀況
（一）2015年全部鑒定評級產品的數量及結構
通過對國內具有代表性的10家評級公司的抽樣調查和其它統計學方法計算，在2015年中各種錢幣的鑒定評級總量（不包括封裝幣）大約在150萬枚（張）左右，各幣種的結構組成見表1和圖1。＼
通過表1和圖1可以看到，在2015年的全部鑒定評級幣中，現代貴金屬幣大約占比42.89%，各種紙幣（包括流通紙幣和普通紀念幣紙幣）大約占比30.34%，其它現代硬幣（包括流通硬幣和普通紀念幣硬幣）大約占比17.43%，近代機制幣和古幣分別大約占比6.27%和3.07%。從以上結構可以看到，現代錢幣是整個鑒定評級數量構成的主體，其中現代貴金屬幣占據了較大份額。
根據2015年國內評級總量和平均收費標準計算，目前我國錢幣鑒定評級市場的鑒定評級費收入，每年約在1.5億至1.8億元左右。
從發(fā)展趨勢看，如市場缺陷不集中爆發(fā)，在今后幾年我國錢幣鑒定評級市場的數量規(guī)模很可能以每年30%至50%的速度繼續(xù)增漲。
（二）現代貴金屬幣的鑒定評級數量及結構
關于各種鑒定評級錢幣內部的數量和結構，以下僅以占據較大市場份額的現代貴金屬幣（以下簡稱貴金屬幣）為例，進行統計分析。
截止2015年底，貴金屬幣評級產品的數量統計見表2和圖2。
表2和圖2所示狀況來源于NGC、PCGS、源泰、國衡、公博、眾誠和華龍盛世等主要錢幣評級公司的數據匯總。
從表2中可以看到：
1.到2015年底，貴金屬幣的鑒定評級總量已經不少于184.21萬枚。其中2015年鑒定評級增量為56.75萬枚，占到鑒定評級總量的30.80%，發(fā)展迅速。
2.分析2015年貴金屬幣的鑒定評級增量，據估算，收藏投資者個人送評數量約占20%，電子交易平臺需求量約占30%，商家送評用于進一步推銷的數量約占50%。送評產品的需求結構正在發(fā)生新變化。
3.在2015年的貴金屬幣拍賣中，鑒定評級幣占交易總數量的67.18%。
4.從鑒定評級產品的內部結構看，銀幣占79.38%、金幣占19.05%，其他貴金屬材質占1.57%。
5.從各種品相的出分率看，70分占30.26%，69分占40.98%，68級占13.61%，其他級別占9.18%。由于品相較差的錢幣一般不會被送評，以上出分率數據并不代表目前貴金屬幣的實際質量狀況。
6.到2015年底，貴金屬幣鑒定評級總量184.21萬枚，占全部貴金屬幣實售量9077.16萬枚的2.03%，市場發(fā)展空間巨大。
7.從市場份額看，目前兩家最大的評級公司占到全部市場份額的81.86%，其他公司占18.14%，二八規(guī)律凸顯。
七、產品價值體系狀況
眾所周知，錢幣的交易價格與自身的品相密切相關。隨著錢幣鑒定評級市場的擴大，以定量鑒定評級為基礎的價值體系已經初見雛形。
為反映這種價值體系的狀況，以下以貴金屬幣的相關數據為例，通過“中國現代貴金屬幣信息分析系統”提供的數據，全面分析這一價值體系。這些數據涵蓋2011年至2015年期間，可形成對應關系的14.90萬枚貴金屬幣的市場實際交易價格。分析結果反應在這個時間區(qū)間內，貴金屬幣評級幣價值體系的一般規(guī)律。“中國現代貴金屬幣不同品相交易價格統計分析說明”見附件1。
關于貴金屬幣大盤的數據，投資幣和紀念幣、本色幣和彩色幣等板塊的數據，以及按時間分類、按發(fā)行量分類、按規(guī)格重量分類的數據，詳見附表2-1至附表2-5。貴金屬幣大盤的相關數據見圖3、表3和圖4、表4。
在以下圖表中，環(huán)比價差率是指，“上一級別”以“下一級別”為“計算基點”，在可對應條件下，計算某一幣種與“計算基點”之間的價差率。例如：70級/69級、69級/68級……等等。同比價差率是指，以“無評級幣”為“計算基點”，在可對應條件下，分別計算各級別幣種與“計算基點”的價差率。例如：70級/無評級、69級/無評級幣……等等。
通過以上數據可以看到：
�。ㄒ唬┎煌废噘F金屬幣價差率的一般規(guī)律已經顯現，即品相等級越高的貴金屬幣，市場交易價格也相對較高,這反應出在經濟利益導向下人們?yōu)樽非笸昝乐Ц兜某杀�。從同比價差率看，如以“65級”為轉折點，高于65級的貴金屬幣，市場交易價格的加權平均值將大于“無評級幣”；低于“65級”的貴金屬幣，市場交易價格的加權平均值將低于“無評級幣”。其中“70/無評級”的加權平均價差率已經接近3倍。另外，分析各組標準差數據，“70/69”和“70/無評級幣”的標準差數值均處于最大值，此數據表明，70級幣種的價差率波動最大。產生這種波動較大的原因，一方面與某些幣種70級的出分率較低有關，同時反映收藏者在追求美好的過程中，可能存在情緒波動。
（二）按幣種發(fā)行時間分類，隨著發(fā)行時間后移，價差率越來越低。這種數據規(guī)律應該與發(fā)行時間越近，發(fā)行量越大，高等級品相貴金屬幣的出分率越高等因素有關。此數據說明，價差率與相應幣種的出分率密切相關。
（三）按貴金屬材質分類，可以看到銀幣的價差率普遍高于金幣的價差率。這種數據規(guī)律，反應出銀幣表面質量的穩(wěn)定性低于金幣，由此造成銀幣高等級品相的出分率相對較低，由此引發(fā)銀幣的價差率一般高于金幣。
�。ㄋ模┌唇洕鷮傩苑诸�，可以看到投資幣的價差率普遍高于紀念幣的差價率。這種數據規(guī)律，反應出投資幣高等級品相的出分率相對較低，因此交易價格相對較高。
（五）按本色幣和彩色幣分類，可以看到本色幣的價差率普遍高于彩色幣的差價率。形成這種數據規(guī)律的主要原因，一方面應該與發(fā)行時間因素有關，同時也反應出不同技術特征幣種的社會認同度存在差異，認同度較低的幣種，價差率也相對較低。
（六）按重量規(guī)格分類，可以看到重量規(guī)格越小，價差率越高。這種數據規(guī)律，反應出交易價格的絕對值也將影響價差率。例如一些大規(guī)格金銀幣，由于本身的絕對價格較高，因此高品相的幣種與低品相幣種相比，價差率也會受到抑制。
�。ㄆ撸┩ㄟ^以上對最一般規(guī)律的分析解讀，可以看到不同品相貴金屬幣的交易價格將受到出分率、絕對價格、市場認同度和購買情緒等多種因素的綜合作用和影響。
以上數據特征及簡要分析，僅反應2011年至2015年期間貴金屬幣不同品相價差率的一般規(guī)律。實際上，不同評級公司的鑒定評級產品具有不同的價值體系。例如，對同一幣種同一品相等級的產品來說，市場認同度較高的公司，交易價格一般也較高，而市場認同度相對較低的公司，交易價格也較低，這種價格差異甚至可能達到2～3個等級，充分顯示出不同評級公司品牌價值的差異。
第二部分 分析主要特點
在我國，錢幣鑒定評級市場的發(fā)展體現出如下主要特點。
一、基礎需求催生市場發(fā)展
我國錢幣鑒定評級市場在短短八年內的發(fā)展如此迅速，說明這里存在巨大的市場需求。
（一）從我國錢幣市場的現狀看，在過去一段時間，假冒產品較多，品相參差不齊，其中特別是在古幣、近代機制幣和某些紙幣方面，如何識別真?zhèn)我呀洺蔀殚T檻很高的專門技術，一般收藏者對此望塵莫及，嚴重影響了市場的健康發(fā)展和交易效率的提高。錢幣鑒定評級的出現，為解決這個難題提供了專業(yè)技術支持，市場需求很大。
�。ǘ┰谶^去的市場交易中，除了辨別真?zhèn)沃�，對錢幣品相等級的判斷，也存在標準不清的糾纏點。在錢幣交易中，買家和賣家往往因為品相問題在交易價格上產生爭議，增加了交易的時間成本，降低了交易效率。特別是對于在網絡交易上進行的非面對面交易來說，如果沒有公認的鑒定評級標準，這種網絡交易將寸步難行。目前，錢幣鑒定評級和網絡交易在一個恰當的時機相遇，已經為雙方找到最佳結合點。因此可以說，在網絡交易迅猛發(fā)展的今天，錢幣鑒定評級具有很大的市場生存基礎。
（三）追求美好一直是人類的共同訴求，錢幣收藏也是一樣。對每一位收藏者來說，都希望將具有相對較好品質的錢幣收入囊中。正是這種對完美的追求，在收藏投資者隊伍中構建了追求高品相錢幣的群眾基礎和經濟動力，然而錢幣的鑒定評級可以為此提供技術支撐，這不但是錢幣鑒定評級市場發(fā)展的基礎，同時也為錢幣的鑒定評級業(yè)務提供了豐厚的市場拓展空間。
綜上所述，第三方錢幣鑒定評級業(yè)務體現了錢幣市場的不斷成熟與進步，它在抑制假幣流通、維護市場秩序、簡化交易環(huán)節(jié)、降低交易成本、提高交易效率、提供網絡交易便利、活躍錢幣市場等方面可起到積極作用。特別是隨著“互聯網+”新的經濟形態(tài)的迅猛發(fā)展，錢幣的鑒定評級將可為網絡交易提供更加便利的條件。因此錢幣鑒定評級業(yè)務在我國的錢幣市場中具有較大的市場騰挪空間。
二、商業(yè)推廣帶動市場發(fā)展
我國的錢幣鑒定評級市場還處于發(fā)展的初級階段，客觀存在的市場需求如何轉化為實實在在市場規(guī)模，商業(yè)推廣就將成為有利的助推劑。特別是我國的錢幣鑒定評級市場發(fā)展?jié)摿薮�，鑒定評級增值業(yè)務收益的大蛋糕，已經引起各路資本的高度關注，一場商業(yè)競爭的廝殺已經開始上演。
�。ㄒ唬┦紫葢摽吹剑鞣N評級公司的商業(yè)推廣活動在發(fā)展我國的錢幣鑒定評級市場中發(fā)揮了很大作用。這些商業(yè)推廣活動主要體現在：①根據市場格局變化，積極調整發(fā)展戰(zhàn)略，不斷擴大網點布局，努力建立有效的市場體系。②利用各種可能的形式和手段，大力宣傳錢幣鑒定評級的價值優(yōu)勢，不斷舉辦專場推薦活動，普及相關錢幣鑒定評級知識，為我國錢幣鑒定評級市場的發(fā)展創(chuàng)造出一定的輿論和商業(yè)環(huán)境。③根據市場需求結構，有針對性地開發(fā)市場。特別是面對電子交易平臺和商業(yè)機構的大量需求，采取有針對性的開發(fā)措施，在擴大市場需求總量方面發(fā)揮了較大作用。
（二）同時也應該看到，隨著錢幣鑒定評級市場競爭的加劇，市場結構正在發(fā)生變化。盡管目前國內有很多評級公司，盡管它們相互之間的目標客戶也有重疊和交錯，但每個公司都有自己的特長和強項，也有不同的目標群體。發(fā)揮特長，目標群體細化，尋找獨特的生存空間，避免面對面的強硬碰撞，已然成為當前各種評級公司生存的基礎。例如有的公司以貴金屬幣為強項，有的公司以近代機制幣為強項，有的公司以紙幣為強項，還有的公司以古幣為強項，實際上每個公司都有自己的優(yōu)勢和特長。對于目標群體重疊的區(qū)域來說，為了搶奪市場份額，一場圍繞鑒定評級標準、評級服務、評級費用的競爭正在激烈進行，優(yōu)勢公司一家獨大的市場格局正在逐步松動。市場競爭是促進市場科學健康發(fā)展的基本條件，充分的市場競爭，一方面將會優(yōu)勝略汰，為市場創(chuàng)造更加有效的價值和效率，同時也會使錢幣鑒定評級的終端群體受益。
�。ㄈ┰谖覈X幣鑒定評級市場不斷發(fā)展的過程中，在市場需求和商業(yè)利益推動下，完整的錢幣鑒定評級概念正在出現變化。即一些評級公司在開展常規(guī)的錢幣鑒定評級業(yè)務的同時，開始只對部分錢幣的真?zhèn)芜M行鑒定或認證，而不對品相進行評價，俗稱“封裝幣”或稱“認證幣”。 對新品錢幣和具有某些特殊需求的錢幣來講，“封裝幣”可以簡化鑒定評級流程，提高生產效率，降低需求方的成本費用支出，具有一定的市場發(fā)展?jié)摿�。據統計，目前我國“封裝幣”的總量已經不少于100萬枚，成為整個錢幣鑒定評級市場的重要組成部分。由于“封裝幣”已將一個較大的錢幣板塊分解為一個相對較小的錢幣板塊，因此對于某些具有特殊背景的評級公司的“封裝幣”來說，已經創(chuàng)造出獨特的“包裝溢價”。
（四）隨著市場的發(fā)展，近年來在錢幣鑒定評級產品中開始出現評級幣的個性化標簽。評級幣個性化標簽主要是指在原有錢幣鑒定評級概念的基礎上，從促銷的商業(yè)目的出發(fā)，給評級幣冠以特別的標簽，例如“首發(fā)幣”、“功夫熊貓”、“藍標”、“禪”等等，不斷創(chuàng)新。這些新的概念和產品，吸引了市場注意力，挖掘和擴大了市場需求，同時也創(chuàng)造出相應的“標簽溢價”。
三、快速發(fā)展伴生市場亂象
錢幣鑒定評級服務自2009年進入我國內地市場后，最初一段時間發(fā)展相對比較緩慢，但隨后幾年已經進入快速成長周期，各種評級公司大量出現。面對市場競爭，由于技術實力、管理水平、服務能力和經營理念良莠不齊，由此也伴生出一些市場缺陷和亂象。
（一）由于我國的錢幣鑒定評級市場還處于初始發(fā)展階段，各種標準爭相斗艷，應該正是這種階段性特征的典型表現。由于多種標準混行，已經給收藏投資者和市場認知帶來混亂。在目前的市場交易中，買家不但要首先區(qū)分評級標準的差異，同時也要區(qū)別是哪一家評級公司的標準，評級幣的分數已經不是唯一的價值標簽，對擴大市場流通和提高交易效率帶來新的困難和障礙，有違錢幣鑒定評級業(yè)務發(fā)展的初衷。錢幣評級的核心是標準，在一個地區(qū)中對某一大類錢幣產品來說，具有社會普遍認知的相對穩(wěn)定的標準，是發(fā)展擴大市場的基礎。在錢幣鑒定評級市場的發(fā)展過程中，如何逐步實現規(guī)范和統一的鑒定評級標準，值得關注。
（二）對于錢幣鑒定評級來說，標準是核心，如何不斷提高技術水平，穩(wěn)定實施標準，堅守對客戶的承諾是關鍵。在目前的市場競爭中，很多評級公司堅守誠信，嚴格執(zhí)行標準，評級結果比較穩(wěn)定，即使出現極少數差錯也會按約定進行賠付。但是在目前的錢幣鑒定評級市場中也存在不少問題。這些問題突出反映在：①有些評級公司，為迎合客戶，掌握標準的隨意性較強，評級結果處于不穩(wěn)定狀態(tài)。特別是最近已經在少數新品的鑒定評級產品中發(fā)生出分率倒置的奇怪現象，給已經初步形成的價值體系帶來扭曲。甚至還有少數評級公司，以追求短期的商業(yè)利益為目標，有意放水，給市場造成混亂。②由于技術水平和其它原因，目前各個評級公司在錢幣真?zhèn)蔚淖R別能力上存在較大差異，假幣當成真幣被認證裝盒的情況時有發(fā)生。目前這種情況雖然不是市場的主流，但這種以假亂真的問題，對市場的整體發(fā)展也會帶來傷害。③面對大量的錢幣鑒定評級工作量來講，出現低概率的差錯應該說是較難避免的。但有些評級公司對自己出現的差錯，不遵守約定，知假不陪或知假少陪的情況時有發(fā)生，市場影響很壞。誠信是評級公司生存的基礎，水平低下、喪失誠信，不但對自身公司的長遠發(fā)展不利，同時也會給整個市場發(fā)展造成混亂。在目前的錢幣鑒定評級市場中存在的以上突出問題不容小視，如果不及時改善，很有可能對這個市場的健康發(fā)展造成打擊和不利影響，如何隨著市場的成熟發(fā)展逐步減少或杜絕這種現象，值得關注。
（三）錢幣鑒定評級確實可以在提高交易效率方面發(fā)揮重要作用，但有些評級公司從商業(yè)利益出發(fā)，片面宣傳錢幣鑒定評級的功能，無限擴大錢幣鑒定評級在收藏投資中的作用，好像沒有經過鑒定評級的錢幣就沒市場價值，誤導收藏投資形式的畸形發(fā)展。特別是在當前的市場中，出現一種高品相產品與一般品相產品的交易價格嚴重分化的傾向。實際上，錢幣收藏的形式多種多樣，只要是一枚品相對完好的真品錢幣，它們的市場價值與是否評級無關。如何進行全面準確的宣傳，引導錢幣收藏形式的全面發(fā)展，值得關注。
（四）為了商業(yè)利益，在目前的錢幣鑒定評級市場中，時常會出現一些模糊的概念誤導公眾，其中“初打幣”概念就是典型案例。所謂的初打幣一般應該是某一付模具在最初開始壓鑄時生產出來的產品。此時由于模具的使用狀態(tài)較好，產品的表面狀態(tài)也有可能相對較好。目前我國錢幣鑒定評級市場中出現的“初打幣”，一般均是“早期發(fā)行”和“早期送評”的概念，與壓鑄模具的使用狀態(tài)和嚴格意義的初打幣概念沒有關系，只是經營者采取的營銷手段或商業(yè)噱頭。如何逐步規(guī)范錢幣鑒定評級中的一些基本概念，值得關注。
（五）錢幣鑒定評級的本質是增值服務。在錢幣增值的大蛋糕中，將涉及有償服務收益和收藏投資者的增值收益兩方面的利益。如何平衡這兩部分的利益格局，也將決定市場能否長遠發(fā)展。目前，在眾多評級公司中，收費標準各異。但從總體情況看，具有市場優(yōu)勢公司的收費標準較高是普遍現象，這種價格偏高問題在低價位幣種中顯得尤為突出。經分析研究，在很多低價位幣種中，目前的品相價差水平基本只能反映收藏者支付的鑒定評級成本，錢幣鑒定評級的增值收益基本上被評級公司獲得，利益分布存在失衡狀態(tài)。從目前評級公司的經營狀態(tài)看，適度減低鑒定評級收費是完全可能的，根本問題出在優(yōu)勢公司的壟斷地位。如何通過充分的市場競爭，適度降低鑒定評級收費標準，平衡錢幣的增值利益分布，值得關注。
�。榱松虡I(yè)利益，在當下的錢幣評級市場中經常會出現少數評級公司對一些“疑問幣”的認定，這方面的問題突出反映在對樣幣的評定上。目前，各種所謂的人民幣樣幣在市場中流傳，這些樣幣魚目混珠，真假難辨，是否真實存在無人知曉，在沒有充分依據的情況下，人們不知道某些評級公司進行認定的依據何在？這種不負責任的樣幣鑒定評級，有可能與制假販假的犯罪行為同流合污，同時也有損評級公司的聲譽，造成市場混亂。評級公司如何排除商業(yè)利益，堅守職業(yè)道德，遵循嚴格的依據和標準對“疑問幣”進行評判，值得關注。
第三部分 探尋如何發(fā)展
由于存在巨大的市場需求，錢幣的鑒定和定量評級一旦進入我國內地，已經引起各方面的高度關注，各方資本快速進入，商業(yè)運作各顯神通，產品形式不斷創(chuàng)新，市場規(guī)模迅速擴大，已經取得一定進展。在錢幣鑒定評級市場快速發(fā)展的同時，由于資本的逐利本性和激烈的市場競爭，也伴隨出現各種市場缺陷和亂象。如何不斷凈化我國錢幣鑒定評級市場的環(huán)境、完善市場規(guī)則、改善市場生態(tài)，已經成為從初級階段向更高階段發(fā)展的必經之路。
一、對幾個重大問題的認識
為促進錢幣鑒定評級市場的科學有序發(fā)展，首先必須對幾個重大問題進行分析認識。
（一）鑒定評級功能問題
錢幣鑒定評級的主要程序是，首先是對錢幣的真?zhèn)芜M行檢驗或認證，在認定為真幣的基礎上，再對錢幣的品相給出定量評價，同時將評級幣的相關信息錄入公開的公司網站，以備社會公眾查詢。
首先應該看到，對錢幣真?zhèn)蔚蔫b定存在行政鑒定和商業(yè)鑒定兩種情況。其中的行政鑒定是指，對中國人民銀行發(fā)行的法定貨幣進行具有法律效力的真?zhèn)舞b定，屬于行政職能，國家已經授權相關專業(yè)機構負責。對我國發(fā)行的現代貴金屬幣來說，國家已經在深圳設立“中國人民銀行貴金屬紀念幣鑒定中心”，專職負責相關的鑒定工作。其中的商業(yè)鑒定是指，在沒有政府授權的情況下，社會機構或企業(yè)，根據自己的技術和誠信，對錢幣的真?zhèn)巫龀雠袛�，同時承擔商業(yè)責任，不具法律效力。目前評級公司對錢幣真?zhèn)蔚蔫b定一般都屬于商業(yè)鑒定。行政鑒定主要承擔行政管理和司法甄別職能，是打擊制假販假、維護貨幣流通秩序的技術基礎。商業(yè)鑒定主要解決錢幣在民間進行價值轉換時的真?zhèn)伪鎰e，承擔提高交易效率、促進錢幣收藏市場有序發(fā)展的服務職能。由于錢幣的行政鑒定和商業(yè)鑒定在主要職能上存在差異，兩者相輔相成，共同形成了我國目前錢幣真?zhèn)舞b定的完整架構。
對于評級公司進行的商業(yè)鑒定來說，由于不同評級公司在鑒別真?zhèn)蔚募夹g儲備方面存在較大差異，判斷失誤的情況時有發(fā)生。不管在何種情況下，假幣永遠是假幣，不能僅憑某些評級公司的鑒定結論判定錢幣的真?zhèn)�，特別是對一些是非不明的“疑問幣”（特別是樣幣）的鑒定，更不能以評級公司的評判為依據。評級公司如對錢幣真?zhèn)巫龀鲥e誤判斷，最多只進行商業(yè)賠償。
在鑒別真?zhèn)蔚幕A上，對錢幣的品相進行評定，隨后裝進特殊包裝內，同時向公眾提供可查詢的信息，是評級公司的又一項重要工作。這項工作連同錢幣的真?zhèn)舞b定，共同形成對一枚錢幣的價值評價，并且為這枚錢幣的市場流通提供了便利。在這里應該認識到，一枚錢幣的品相主要受鑄造加工條件和后期收藏保養(yǎng)環(huán)境影響，而與是否經過評級無關。一枚品相完好的真品錢幣，不管是否經過評級，都不會影響它的收藏和市場價值。因此可以明確地說，錢幣鑒定評級只解決交易效率問題，并不能代表錢幣收藏投資的全部內涵。
有人會說，錢幣鑒定評級入盒后會對收藏保護提供更加有利的環(huán)境。如何認識這個問題也需要使用辯證的視角進行觀察。不可否認，一枚經過鑒定評級的錢幣，由于它已經被植入特殊的包裝內，因此對這枚錢幣品相的負向變化將會起到某種抑制作用，這點毋容置疑。但是也要看到，裝入評級盒內的錢幣并非處于絕對真空狀態(tài)，它與外界環(huán)境仍然存在交換，因此評級幣的時效性也是客觀存在的。例如由于一枚新品錢幣的表面狀態(tài)并不穩(wěn)定，裝入評級盒后，仍然會繼續(xù)暴露一些原生性缺陷，使品相發(fā)生負面變化。這種情況已經在評級幣中時有發(fā)生。又例如，有些錢幣送評者，為了追求更好的評級結果，一般會委托評級公司或自己在送評前對錢幣的某些缺陷進行特別的修復或保養(yǎng)。這種修復或保養(yǎng)有可能消除一些缺陷，但更多地是暫時掩蓋一些缺陷。隨著時間的延續(xù)，這些被裝盒的錢幣，其原生性的缺陷仍然會逐步暴露，這種情況在評級幣中更是屢見不鮮。再例如，把一枚經過評級的銀幣長期放在接觸陽光的地方，受光面和背光面也會發(fā)生較大的色差變化。由此可以看到，被裝入評級盒內的錢幣并不是進入了保險箱，一些原生性缺陷會隨著時間的推移繼續(xù)暴露，或由于保管不當造成新的品級下降。關于錢幣評級時效性的問題，專業(yè)界一直在討論研究之中，至今沒有任何一家評級公司可以做出永久不變的承若。
任何事物都有正反兩個方面，錢幣鑒定評級也無例外。首先應該肯定的是，錢幣鑒定評級在提高市場交易效率方面已經發(fā)揮重大作用，特別是隨著網絡交易的迅速發(fā)展，錢幣鑒定評級市場將有很大的發(fā)展空間。同時也應該看到，錢幣鑒定評級不可能解決錢幣收藏文化的所有問題。錢幣收藏的形式是多樣化的，其中不但包括對錢幣本身的收藏，也包括對外包裝和證書等附屬物的收藏。特別是對于收藏者來說，辨別真?zhèn)�、判斷品相也是錢幣收藏的真諦和樂趣所在。因此不能用錢幣鑒定評級否定其他收藏形式，也不宜用錢幣鑒定評級代替全部的錢幣收藏文化和內涵。如何正確認識錢幣鑒定評級的功能，客觀引導輿論氛圍，努力實現多種錢幣收藏形式的和諧共融，發(fā)展豐富的錢幣收藏內涵，也是實現我國錢幣鑒定評級市場向更高層次發(fā)展的重大問題。
（二）鑒定評級標準問題
標準問題是錢幣鑒定評級業(yè)務的核心，沒有普遍認同的標準，或不能很好掌握標準實施，也就喪失了錢幣鑒定評級的基礎。
在古幣的鑒定評級標準方面，目前國內資本已經自主開發(fā)出完全具有中國特色的鑒定評價標準，其中以100分體系為主，同時也存在定性評價標準。
在機制幣和紙幣方面，目前一方面有美國的70分評級體系，也有國內資本自主開發(fā)的多種100分評級體系。
首先應該看到，在一個新興的錢幣評級市場中，各種企業(yè)標準層出不窮，各顯神通，完全是一種正�，F象，是市場初級階段的典型特征。它一方面充分反應形成一套被市場普遍認同的優(yōu)質標準還需要一定時間的錘煉，同時也充分反應在爭奪市場份額方面，標準的競爭已經成為焦點。
面對當下多種標準混行的狀況，爭論較大的問題主要有：①美國標準體系是否適合中國市場？是否存在水土不服的缺陷？②如何認識國內企業(yè)在鑒定評級標準上的創(chuàng)新？③能否形成以及如何形成適合中國國情的，并且為廣大收藏投資群體普遍認同的相對統一的標準？
美國的70分鑒定評級標準經過多年實踐和不斷完善，已經得到美國錢幣市場的普遍認同，應該說是一個相對比較成熟的錢幣鑒定評級標準。這個標準直接引入我國，也在某種程度上獲得市場認同。我們應該承認，對錢幣主要瑕疵（鑄造缺陷、劃痕、磨損、破損、污跡、污染變色等）的評判應該存在普世的價值標準，同時在對品相的傳統審美認識上也存在一定的文化差異，例如對錢幣自然形成的包漿的認識，對因鑄造和印制工藝不同產生的差異，就應該屬于不同國家的文化差異。如果說美國的錢幣鑒定評級標準直接進入中國存在水土不服的問題，也主要應體現在文化差異方面。從市場實踐看，美國的70分鑒定評級標準，總體上應該還是一個相對比較科學的標準，當然在引入我國的錢幣市場后，也應根據我國的錢幣文化傳統進行調整和適應，使標準更符合我國錢幣收藏者的文化感受和認知。
面對國外標準的進入，我國的一些企業(yè)，大膽創(chuàng)新，沖破一些條框限制，開發(fā)出100分的評級體系。其中對古幣的100分評級標準完全屬于獨創(chuàng)，具有鮮明的中國特色，反映出我國錢幣界有識之士的開拓精神。當然能否被廣大收藏愛好者普遍認同還需要時間的檢驗。另外在機制幣和紙幣方面，也出現了全新的100分評級標準。這些標準結合我國錢幣市場的實際，從滿足我國錢幣收藏文化的心理出發(fā)，大膽創(chuàng)新，積極進行鑒定評級標準的本土化嘗試。其中有的100分標準，基于工藝質量瑕疵、物理傷痕和化學傷痕等評級指標，進一步細化評級規(guī)則，特別是引入電腦程序的計分方法，努力規(guī)避人為因素影響，為實現評級技術的創(chuàng)新做出了努力。總之，國內企業(yè)結合市場實際在錢幣鑒定評級標準方面已經開始進行大膽試驗，這種開拓精神值得肯定，同時標準的質量也需要在宣傳推廣中經受市場考驗。
綜上所述，目前在我國錢幣鑒定評級市場中實行的各種標準，各具特色，各有特長。對這些標準既不能全面肯定，也不宜全面否定。例如美國的70分評級標準在其他國家或地區(qū)實行時，也都在進行適應性的完善和調整。我國評級公司創(chuàng)造出的100分評級標準也有值得肯定的技術突破。實際上任何標準都是相對的，不是絕對的。人們既不能用閉關鎖國的觀點看待國內標準，也不能用崇洋迷外的心態(tài)對待國外標準。分數只是形式，品相評判細則才是實質，能否適應我國錢幣市場的游戲規(guī)則才是根本。
關于標準的爭論可能還會繼續(xù)下去，多種標準競爭的局面可能不會在短時間內結束。但是對于一個相對成熟的錢幣鑒定評級市場來說，發(fā)展方向應該是有一個相對主流的標準，多種標準混行的狀態(tài)一定會有所改變。如何逐步實現這種改變，主要應靠市場機制實現。錢幣評級標準不關國計民生，也與人身健康無關，這里沒有原則問題，只有收藏者能否普遍認同的問題，國家不可能也不應該推行強制性標準�？啃姓侄尾粫膊豢赡芙鉀Q錢幣鑒定評級標準的問題。因此應該經過充分的市場競爭，最終形成能夠為市場普遍接受的主流標準，這種主流標準應該占有絕大的市場份額，同時具有較優(yōu)異的市場價值體系。
（三）國內公司如何做大做強問題
我國錢幣鑒定評級市場起步的時間不長，境外資本領先進入，國內企業(yè)起步較晚。從目前的市場占有率看，境外資本占據了絕大部分市場份額。面對這種現狀，社會上有些人已經開始對此提出質疑，對外國人賺中國人的錢表示疑慮。這里就提出了一些問題：①如何看待境外資本目前在國內市場中占據的優(yōu)勢地位？②國內的評級公司能否做大做強？通過何種方式做大做強？
首先應該看到，境外資本的評級公司在國外評級市場已經營多年，具備相對雄厚的技術基礎、管理經驗、營銷手段和市場形象，并先行搶灘進入中國市場，在一定時間內占據市場的優(yōu)勢地形是順理成章之事。同時也正是這些境外評級公司把這種新的概念引入到我國內地，促進了我國錢幣鑒定評級市場的發(fā)展，對此不應進行否認。本報告認為，這些境外企業(yè)只要符合國家的對外開放政策，合法注冊、合規(guī)經營、照章納稅，就不應該受到非分的道義譴責。因此人們不宜用狹隘的眼光看待當前國外企業(yè)的市場優(yōu)勢。問題的關鍵是，國內資本的企業(yè)，如何發(fā)奮圖強，通過自己的努力，擴大市場份額，做大做強，逐步形成市場的主體，創(chuàng)造出具有影響力的中國品牌。
面對國外資本的進入，國內企業(yè)已經開始進入這個市場，單從數量上看，已經占到評級公司總數的73.91%，特別是一些具有官方背景的評級公司已經建立，開始形成有力的競爭態(tài)勢。但是從目前的現狀看，雖然國內企業(yè)數量不少，在古幣的評級方面已經填補了市場空白，但總體的起步時間較晚，評級技術還未完全成熟，管理經驗不足，水平良莠不齊，市場認同度較低，面對境外企業(yè)先入為主的市場優(yōu)勢，在機制幣和紙幣方面仍然處于競爭的弱勢地位。如何改變這種現狀，特別是國內的一些大型評級公司如何奮起直追，迎頭趕上，已經成為市場普遍關心的問題。
面對激烈的市場競爭，國內的評級公司除了存在上面談到的一些不利條件外，也具有一定的競爭優(yōu)勢基因：①目前國內的一些大型評級公司一般都是國內相關領域的知名企業(yè)，有些公司還具備官方背景，在國內市場具有一定影響力和豐富的營銷渠道。②國內的一些大型評級公司一般都是現代錢幣產品開發(fā)設計的龍頭企業(yè)，手中握有完整的歷史數據和相關資料，具有國外企業(yè)不具備的基礎信息優(yōu)勢。③這些大型企業(yè)一般都具有雄厚的資本、技術和人力資源，在競爭的物質基礎方面也不應處于弱勢。問題的關鍵是國內的評級公司如何揚長避短，將這些潛在的競爭優(yōu)勢轉化為實實在在的市場優(yōu)勢？
國內的評級公司要想做大做強，必須按照市場規(guī)則運作，摒棄利用自身具備的某些壟斷條件，用行政手段干預市場。要扎扎實實地做好各項基礎工作，不斷完善自己的鑒定評級標準，努力提高評級技術水平，積極擴展市場網絡，大力宣傳自己的優(yōu)勢和能力，及時改進營銷策略和服務質量，切實提高市場的公信力。通過公平競爭手段，找準具有自身特色的市場突破點，逐步擴大影響力，最終形成市場優(yōu)勢地位和響當當的中國品牌。
應該相信，大多數人將樂于看到國內的評級公司不斷發(fā)展壯大，最終形成市場的優(yōu)勢地位。如何實現這個目標，人們將拭目以待。
二、評級市場如何規(guī)范發(fā)展
目前我國的錢幣鑒定評級市場還處于青少年時期，如何進一步釋放市場需求，弱化市場缺陷和亂象，規(guī)范市場發(fā)展，避免市場出現重大挫折，促進錢幣評級市場向更高的層次發(fā)展，已經成為擺在全體市場參與者面前的重大問題。
（一）充分市場競爭，加速優(yōu)勝略汰
第三方的錢幣鑒定評級增值服務，是我國整個錢幣市場市場服務體系中的重要組成部分，是錢幣二級市場中的完全市場化行為。規(guī)范發(fā)展錢幣評級市場，基本應該利用市場手段，充分競爭，優(yōu)勝略汰。
市場競爭首先是鑒定評級標準的競爭。面對當前多種標準并行的狀況，既要面對現實，也要著眼發(fā)展。要按照市場化原則，創(chuàng)造條件，逐步形成具有一定層級和能被市場普遍認同的主流標準。這是錢幣鑒定評級市場規(guī)范發(fā)展的基礎。
市場競爭也是評級技術的競爭。面對我國錢幣市場的實際情況，評級技術的發(fā)展還很不完備。如何減少人為因素干擾，穩(wěn)定執(zhí)行標準是評級技術競爭的焦點。目前國內有些評級公司正在利用信息技術，研制開發(fā)智能鑒定評級技術。這種技術一旦實現突破，將對我國的錢幣鑒定評級市場產生重大影響。
市場競爭同時也是服務和收費標準的競爭。從錢幣鑒定評級市場的服務狀況看，在網絡布局、送評流程、時間效率、信息查詢等方面還有很大提升空間。其中特別是在收費標準的問題上，還有一定的下調潛力。如何通過市場競爭，根據錢幣市場價值的差異，細分收費標準，適度調整低價幣種的鑒定評級收費，實現錢幣鑒定評級增值服務的利益格局更加合理，讓收藏投資者全面獲得更大利益回報，也將是市場發(fā)展的方向。
市場競爭更是誠信的競爭。面對激烈的市場競爭，堅持第三方立場，堅守誠信和職業(yè)道德是獲取競爭優(yōu)勢的基礎。采用不正當手段搶奪市場份額，有可能獲取短期的資本回報，但一定會毀掉評級公司的長遠利益。市場規(guī)律將證明，在我國的錢幣鑒定評級市場中，堅守誠信至上的公司，將一定會為自己的競爭優(yōu)勢添磚加瓦。
（二）明確優(yōu)劣標準，加強行業(yè)規(guī)范
面對出現的越來越多的評級公司，已經有一系值得思考的問題擺在人們面前。例如：①誰給這些評級公司進行評級？②如何對這些評級公司進行評價？③如何加強行業(yè)自律，提高企業(yè)素質，抵制惡性競爭，完善行業(yè)管理規(guī)則？
當然，對眾多評級公司進行評價，主要應該依靠市場手段，通過消費受眾的市場體驗，以及同類產品市場份額的多寡和價值體系的優(yōu)劣等標準進行評判，即消費受眾用手或用腳投票。除此之外，在民間盡快建立行業(yè)管理協會，通過專業(yè)的行業(yè)管理組織，定期開展評級公司之間的相互交流，制定行業(yè)行為準則和服務規(guī)范，定期公布各種分析統計數據，從維護消費群體的利益出發(fā)，為提高企業(yè)素質，為更好發(fā)展錢幣評級市場服務。實際上這項工作已經具有較強的需求基礎，問題的關鍵是應該由誰牽頭進行組織，如何按照市場管理的基本原則，加快實施進度。目前我國官方和民間的錢幣學會或協會已經存在，這項任務已經責無旁貸地落在他們身上。因此建立錢幣鑒定評級行業(yè)協會的工作應該引起這些機構的高度重視。有協會比沒有協會好，成立的早要比晚成立好，因為這將是健康有序發(fā)展我國錢幣評級市場的基礎。
（三）正確認識功能，堅持和諧共融
我國的錢幣收藏文化有著豐富的內涵，雖然錢幣的鑒定評級可以在提高交易效率方面發(fā)揮很大作用，但是它不是錢幣收藏文化的全部，觀賞錢幣，把玩錢幣，研究錢幣，用實戰(zhàn)經驗判斷錢幣的真?zhèn)�，用相對的眼光分辨錢幣的品相，也是錢幣收藏文化的誘人之處。因此要維護全面平衡的輿論導向，正確宣傳錢幣鑒定評級的功能，構建理性的錢幣收藏價值體系，防止誤導收藏形式的畸形發(fā)展。如何實現多種錢幣收藏形式的和諧共融，也將是引導市場健康發(fā)展的方向。
我 國的錢幣收藏品豐富似海，錢幣市場的發(fā)展充滿希望。作為市場服務體系的重要組成部分，第三方的錢幣定量評級將在激活和發(fā)展錢幣市場中發(fā)揮巨大作用。人們相信，在科學標準支撐下，通過公正誠信的經營和良性競爭，錢幣鑒定評級市場在不斷發(fā)展的同時，一定可以為廣大收愛好者提供更優(yōu)質的服務。同時收藏愛好者要在觀賞把玩和研究中精心愛護保管自己的藏品，在快樂收藏中實現較高收藏投資價值。
說明：在本報告的撰寫過程中得到(按姓氏筆畫為序) 丁峰、王寶清、阮強、李志浩、楊松林、鄒航、張榮華、陳巖磊、陳鵬洋、趙振陽、趙鵬、段洪剛、賈暉、殷獻民、甄峰等先生的支持和幫助，在此表示感謝。
如欲查看本報告紙質版，請聯系《中國錢幣》雜志網址：www.zgqbzz.com,電話010-66053042，或010-66053043。
附表1-評級公司一簡表
附表2-1--不同品相價差率分析表
附表2-2-不同品相價差率
附表2-3-不同品相差價率
附表2-4-不同品相差價率
附表2-5-不同品相差價率
中國現代貴金屬幣不同品相交易價格統計分析說明
自2009年第三方錢幣品相定量評級進入內地之后，這項錢幣增值業(yè)務在我國迅速發(fā)展，不同品相的錢幣在市場交易價格上已經顯示中一定差距。由于不同幣種的品相分布狀況存在較大差異，而且每個幣種都存在不同個性，因此不同品相的幣種在市場交易價格（簡稱交易價格）上也存在較大落差。如何從宏觀上認識不同品相的錢幣在交易價格上的差距，找尋其中的一般規(guī)律，就需要采集大量實際交易數據，同時利用統計學方法進行分析研究。
筆者的分析研究將主要圍繞我國現代貴金屬幣（以下簡稱貴金屬幣）展開。
一、分析沿革
從2011年起，筆者開始建立“中國現代貴金屬幣信息分析系統”。經過三年的數據積累，于2013年9月開始進行貴金屬幣的不同品相幣種交易價格級差率（以下簡稱價差率）的嘗試性研究，并在《中國收藏—錢幣》第30期發(fā)表了有關的分析研究文章。
2013年進行分析研究工作的主要特點有：
1.由于建立相關數據庫僅3年時間，總體數據量僅為七萬多個，對于數千個交易幣種來說，基礎數據量仍相對較小。
2.由于基礎數據量較小，而且可對應數據更加薄弱，因此僅能夠對最宏觀的規(guī)律進行研究，無法細分幣種和板塊。
3.在計算分析過程中，僅考慮了某一幣種不同品相之間的簡單算術價差率，沒有計入相應幣種交易數量的權重因素，因此這些研究結果僅為簡單的價差率分析。
隨著時間延續(xù)和數據不斷積累，對2013年分析方法進行調整和再次深入研究的時機已經成熟，因此筆者將在2013年分析研究的基礎上對價差率進行一次新的分析研究嘗試。
二、分析說明
（一）數據來源及規(guī)模
1.本次參與分析的基礎數據來源于2011年至2015年全球24家主要拍賣公司公告的拍賣成交價。
2.以上來源的數據匯集到一起，共計17.80萬枚不同品相級別的貴金屬幣的交易價格。其中可以形成對應關系的數據共計14.90萬枚。
（二）分析計算的主要方法
1.目前在我國的金幣市場中，有多種定量評級標準并行實施。從簡化計算的角度出發(fā)，本次計算以目前市場占有率最高的70分評級標準為基礎，將其他評級標準產生的數據，按可遵循的對應關系，分別轉化為以70分評級為基礎的數據體系，最終調整為統一的分析數據。
2.由于貴金屬幣的交易價格始終處于動態(tài)變化之中，為保證可比性，首先將數據群以一年為一個統計時段進行分組，分別進行相應的數據處理。
3.由于不同幣種交易價格存在很大差異，從相對性出發(fā)，在計算分析中,首先將最基礎的子樣本交易價格數據轉化為價差率數據，這種特定子樣本的價差率將形成整個分析研究的基礎。特定子樣本價差率的計算，將采用如下公式：
例如：某一幣種在某一時間區(qū)段內，70級平均交易價格2135元；69級平均交易價格1731元。則這一特定子樣本價差率為：
4. 以上僅為某一特定子樣本價差率的計算。在實際分析研究中，可以由這種定義相同的子樣本組成一個包括多個價差率構成的樣本組。由于價差率與相應幣種的品相分布數量有很大關系。為充分反映這種與數量相關的平均價差率水平，在后續(xù)的樣本組價差率的計算中將引入雙邊權重計算方法。
5.價差率雙邊權重計算方法（簡稱權重價差率計算）：在計算某一特定樣本組的價差率時，將這個樣本組內某一子樣本價差率的雙邊交易數量作為權重，進行整個樣本組權重價差率計算。例如，如果要計算宗教板塊中2盎司銀幣70級與69級之間的平均價差率，那么在這個樣本組中將存在14個不同幣種的14個價差率數值，因此這個樣本組的權重差價率計算，將采用以下數學模型：
6.以上某一特定樣本組權重價差率的計算，僅反應這個樣本組的加權平均價差率，為反應這個樣本組中若干幣種的價差率的波動狀況，需引入標準差概念。
某一特定樣本組平均價差率的標準差，采用如下數學模型計算：
7.以上僅為某一特定樣本組的平均加權價差率的計算方法，在實際分析研究中，將全面計算特定樣本群的同比價差率和環(huán)比價差率。
（1）同比價差率：以“無評級幣”為“計算基點”，在可對應條件下，分別計算各級別幣種與“計算基點”的價差率。例如：70級/無評級、69級/無評級幣……等等。
（2）環(huán)比價差率：“上一級別”以“下一級別”為“計算基點”，在可對應條件下，計算某一幣種與“計算基點”之間的價差率。例如：70級/69級、69級/68級……等等。
三．計算結果評估
1.由于數據總量增加，在2013年基礎上，本次的研究可以實現更深層的數據分析，目前可提供的分析結構主要包括貴金屬幣大盤的數據，投資幣和紀念幣、本色幣和彩色幣等板塊的數據，以及按時間分類、按發(fā)行量分類、按規(guī)格重量分類的數據。
2.由于評級幣數量的分布呈不均勻狀態(tài)，其中70級至67級的可對應數據量相對較大，而66級至62級的可對應數據仍然相對較少，因此在細分板塊中仍然存在數據空缺。更加全面的數據需要更長時間的積累才有可能得出。
3.在同比價差率和環(huán)比價差率的計算過程中，由于兩種價差率的計算基點不同，因此兩組數據相互獨立，在它們之間不存在嚴密的數學邏輯關系。
4.同比價差率的計算結果，反映各不同級別幣種與無評級幣之間價差率的總體平均水平。環(huán)比價差率的計算結果，分別反映上一級別與下一級別幣種之間價差率的總體平均水平。
【特別說明】本次分析研究方案的制定和實施，是在中國人民大學統計學院甄峰付教授的直接指導下完成的。甄峰付教授全程參與了制定方案、建立數學模型、提供難題解決方案、評估結果等關鍵環(huán)節(jié)的工作，為保證分析結果科學有效奠定了基礎。在此謹向甄峰先生表示感謝。
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