本稿刊載于《錢幣》報2009年12月下旬，如需轉(zhuǎn)載，請務(wù)必注明來源于《錢幣》報，轉(zhuǎn)載于中國集幣在線(http://024w.cn/)，謝謝！

12月的第一周，國際金價首次站上1200美元/盎司大關(guān)，盤中一度沖高至1226.52美元/盎司，但終于高處不勝寒，轉(zhuǎn)頭向下。12月4日的美國非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率數(shù)據(jù)遠好于此前預(yù)期更是造成了黃金的重挫。美國勞工部公布，美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅下降1.1萬，遠好于預(yù)期的下降13萬；同時，美國11月失業(yè)率降至10%，好于預(yù)期的10.2%。數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁驟然提升美聯(lián)儲提前加息預(yù)期推動美元全面反彈，加之市場對政府提前收緊政策可能給復(fù)蘇中的經(jīng)濟造成沖擊的擔(dān)憂，全球股市近期紛紛陷入震蕩之中，避險情緒升溫令金價自歷史新高大幅回落。數(shù)據(jù)公布當(dāng)日大跌3.85%，創(chuàng)下今年最大跌幅，期貨更是一度跌至1135美元/盎司關(guān)口。

隨后情勢出現(xiàn)變化，美聯(lián)儲主席伯納克表示預(yù)計失業(yè)率的下降速度將較預(yù)期緩慢，經(jīng)濟難以在2010年出現(xiàn)強勢反轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲傾向在一定時間內(nèi)將利率維持在低位，伯納克講話未能向市場傳導(dǎo)任何提前加息的明確信號，美元重新走弱帶動金價反彈，至截稿時報1167.85美元/盎司。總體而言非農(nóng)數(shù)據(jù)帶給市場的沖擊可能延續(xù)，市場將進一步等待有關(guān)美聯(lián)儲貨幣政策的相關(guān)信號，預(yù)計在今后的一段時間內(nèi)金價走勢可能在1135-1225之間進行區(qū)間震蕩。

但中長期支持金價上行的因素并沒有改變。隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，市場預(yù)期黃金的傳統(tǒng)需求將恢復(fù)，而全球礦產(chǎn)黃金的供應(yīng)處于下滑通道；同時，投資性需求的增長使其逐漸成為影響黃金價格的主導(dǎo)力量，而央行的售金在萎縮。而紐約商業(yè)交易所（NYMEX）黃金期貨的凈多頭持倉目前為25.9萬手，處于歷史高位。值得注意的是，影響市場走勢的基金多頭持倉達29.7萬手，而空頭持倉僅3.8萬手，多空雙方力量對比懸殊。
　　
市場關(guān)注金價回調(diào)是中期調(diào)整還是上升過程中的技術(shù)修正。目前一方面黃金急升引發(fā)泡沫擔(dān)憂，另一方面，由于經(jīng)濟前景向好令通脹預(yù)期不斷上升，知名機構(gòu)紛紛上調(diào)現(xiàn)貨黃金未來價格。如高盛將未來3個月金價預(yù)期，從960美元/盎司上調(diào)至1200美元/盎司，將未來6個月金價預(yù)期從960美元/盎司上調(diào)至1260美元/盎司，同時將未來12個月金價預(yù)期從960美元/盎司上調(diào)至1350美元/盎司。也有業(yè)內(nèi)分析認為，正是由于投機資金的介入，才令黃金出現(xiàn)了大幅振蕩的行情。從這一波的寬幅震蕩表現(xiàn)來看，不排除是基金主力借利空殺多洗盤的行情，不把散戶多頭洗出局，調(diào)整行情仍將會繼續(xù)。鑒于市場振蕩會不斷加大，散戶投資者在看