本稿刊載于《錢幣》報2010年5月下旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://024w.cn/)，謝謝！

    在全球金融市場風聲鶴唳、大幅下挫之際，近期全球金融市場風險高漲，尤其是歐元區(qū)方面主權信用危機的不斷升級，投資者避險情緒非常濃厚，黃金保持逆市獨強之勢，且不懼美元上漲頻頻刷新年內新高，時隔5個月后再次登上1200美元大關，最高曾達1212.65美元，離歷史新高1226.52美元相去已不遠。但現(xiàn)時的黃金也頗有些高處不勝寒的感覺，在希臘已經獲得暫時貸款、市場擔憂情緒有所緩解的情況下，避險需求有所減弱，這可能意味著黃金將會面臨短期的回調，至截稿時報1202.40美元/盎司。
究其原因，此次金價大漲動力主要還是來自于歐元區(qū)主權債務危機刺激市場有關經濟二次探底的擔憂，帶動黃金和美元同向上揚，是典型的“避險情緒”效應。而歐元主權債務危機會動搖市場對于歐元前景的信心，有利于美元走強而使金價下滑，也就是“歐元信心危機”效應，長期來說未必對金價完全有利。

    從短期數據來說，美國方面，美國勞工部公布數據顯示，美國4月非農就業(yè)人口大幅增加29萬人，為2006年3月來的最大增幅，此前經濟學家預計增加17.5萬人，但4月失業(yè)率卻意外升至9.9%，此前預期為保持9.7%。這份數據喜憂參半，說明美國就業(yè)市場依舊疲軟，金價短期內受到一定支撐。歐洲方面，希臘問題終于迎來了曙光。據最新消息，經過10多個小時的漫長談判，歐盟成員國財政部長10日凌晨達成一項總額7500億歐元的救助機制，以幫助可能陷入債務危機的歐元區(qū)成員國，防止希臘債務危機蔓延。暫時避免債務違約。希臘債務問題的曙光乍現(xiàn)無疑對穩(wěn)定歐元起了很大的作用，由此可能帶來的局面是美元的下跌及黃金的高位震蕩。

    從基金的持倉量來看，全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust最新數據顯示，截止5月7日，黃金持有量繼續(xù)刷新紀錄至1188.498噸。SPDR的頻繁大幅加倉也反映出市場做多的信心仍然較為充足。目前黃金離歷史高點1226美元已不那么遙遠，且以歐元、英鎊、法郎計價的黃金均已創(chuàng)出歷史新高，綜合來看，以美元計價的黃金創(chuàng)出歷史新高似乎也將是指日可待。在美元漲勢放緩、流動性相對寬裕及投資需求持續(xù)旺盛的情況下，黃金后市應該還是易漲難跌。目前黃金已拉響向歷史高點1126美元進發(fā)的沖鋒號，但黃金在頻創(chuàng)年內新高的同時，也面臨獲利盤回吐壓力，短期內有所回調應該是可以預料到的事實，但短