本稿刊載于《錢幣》報2011年2月下旬，如需轉(zhuǎn)載，請務(wù)必注明來源于《錢幣》報，轉(zhuǎn)載于中國集幣在線(http://024w.cn/)，謝謝！

    國際黃金每每在中國的農(nóng)歷春節(jié)有一波行情已經(jīng)是國際金市多年的慣例，2011年的春節(jié)也不例外，國際金價自低點一度攀升至1365美元/盎司的價位，至截稿時金價仍呈震蕩整理之勢，報1364.60美元/盎司，但地緣政治和通貨膨脹似乎都還在金價的漲聲提供砝碼。

    對于黃金而言，短期一些不利因素仍然存在。美國經(jīng)濟穩(wěn)定復(fù)蘇，美國國債收益率大幅上漲，令黃金的避險及投資吸引力大幅降低。但埃及政局動蕩等政治、軍事方面的不穩(wěn)定因素對短期金價形成強有力支撐，也直接刺激了中國農(nóng)歷春節(jié)的這一波小行情。連日來，突尼斯、埃及、阿爾及利亞等多個國家出現(xiàn)動蕩或摩擦。考慮到這些國家或者扼守全球海運交通要道，或者地處全球資源主要供應(yīng)區(qū)，如果局勢不能盡快穩(wěn)定下來，動蕩將成為推高全球大宗商品的理由。回首上世紀七、八十年代，幾乎每一波大宗商品上漲高潮都與地緣政治動蕩有關(guān)。美聯(lián)儲主席伯南克2月9日在美國眾議院預(yù)算委員會就美國經(jīng)濟發(fā)表證詞陳述時表示，雖然美國經(jīng)濟復(fù)蘇動能增強，但失業(yè)率仍舊過高，他認為美國預(yù)算赤字具有不可持續(xù)性。市場分析人士指出，伯南克的講話暗示美聯(lián)儲將繼續(xù)實施其6000億美元的量化寬松政策，且不會在短期內(nèi)回歸加息進程。受其影響，美元指數(shù)持續(xù)幾日處于守勢，對短期金價也構(gòu)成提振。

    但近期以來黃金ETF卻在不斷進行減倉，截至2月9日，SPDR倉位為1226.436噸，連續(xù)幾日出現(xiàn)下跌態(tài)勢，意味著投資者對于購入黃金的興趣趨于淡化。另外，向來為金價帶來強勁支撐的實物黃金市場由于中國等市場進入傳統(tǒng)節(jié)假期，目前交投也比較清淡。歐洲方面也值得投資者關(guān)注，一系列數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)實體經(jīng)濟的復(fù)蘇已站穩(wěn)腳跟，正變得可以自我維系，但潛在的危險因素將是主權(quán)債務(wù)危機，尤其2、3、4月份歐洲因素或?qū)⒊蔀橹鲗?dǎo)金價走向的重要誘因之一。

    當前金價走勢似乎陷入了一種膠著狀態(tài)。一方面，金價在關(guān)鍵支撐位1355美元的支持下穩(wěn)如泰山；另一方面，金價又難以突破初始阻力位1368美元，短期內(nèi)要擺脫橫盤調(diào)整有些困難。有消息傳來，埃及總統(tǒng)穆巴拉克即將辭職，市場也在靜待此一消息的明確，如果埃及等國家的動蕩局面持續(xù)惡化，國際金價進一步上攻的潛力將釋放出來。