本稿刊載于《錢幣》報(bào)2011年12月上旬，如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)務(wù)必注明來源于《錢幣》報(bào)，轉(zhuǎn)載于中國(guó)集幣在線(http://024w.cn/)，謝謝！

    貴金屬商品價(jià)格受美元走強(qiáng)打壓出現(xiàn)大跌，隨后由于歐洲債務(wù)問題美元指數(shù)大幅上漲又制約了黃金價(jià)格，黃金價(jià)格因此而連連受挫，在1710至1725美元的區(qū)間內(nèi)保持一段時(shí)間的震蕩行情后，終于于21日跌破1700美元大關(guān)，累計(jì)跌幅直指10月下旬以來漲幅的61.8%位置，至截稿時(shí)報(bào)1675美元附近作低位震蕩整體態(tài)勢(shì)。

    雖然，希臘、意大利領(lǐng)導(dǎo)換屆成功，但是作為歐元第二及第三大經(jīng)濟(jì)體的法國(guó)、西班牙均爆出債務(wù)問題，甚至一度創(chuàng)出法國(guó)將失去3A主權(quán)評(píng)級(jí)，這導(dǎo)致全球市場(chǎng)投資情緒悲觀至谷底。歐洲歐元區(qū)債務(wù)收益率全線上浮，債務(wù)危機(jī)開始向核心國(guó)家蔓延。歐元依舊無力抬頭，美元指數(shù)依然處在高位，這是致使黃金價(jià)格此輪強(qiáng)力承壓的主要原因。

    按照一般情況下，投資者在上述悲觀的市場(chǎng)情緒推動(dòng)下應(yīng)大量買入黃金、白銀以抵御紙幣貶值風(fēng)險(xiǎn)。但是，現(xiàn)金需求成為悲觀市場(chǎng)情緒的另一重要導(dǎo)火索。在各大投資市場(chǎng)承壓于歐債的背景下，紙幣現(xiàn)金成為了投資機(jī)構(gòu)或投資者出逃黃金包括白銀市場(chǎng)的唯一短期改善倉底的手段。黃金在這樣的背景下出現(xiàn)了大幅震蕩的行情。

    而且美元雖然自21世紀(jì)以來大幅貶值，但是其與全球貿(mào)易掛鉤的結(jié)算貨幣地位仍然未受到根本的動(dòng)搖。所以一旦全球市場(chǎng)疲軟，而現(xiàn)金需求的出現(xiàn)，仍然會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)短期內(nèi)更需要美元現(xiàn)金的支持。強(qiáng)勢(shì)美元或許對(duì)貴金屬構(gòu)成一個(gè)最為危險(xiǎn)的因素。而且縱觀市場(chǎng)，黃金近期主要支撐來源于央行買盤，但是在美元上漲之際，投資資金并未流入黃金ETF基金。據(jù)彭博社稱：著名投資家和億萬富翁John Paulson已經(jīng)拋售了自己所持有的SPDR黃金基金份額的36%。近期對(duì)沖基金多頭平倉加速了金價(jià)的跌勢(shì)，所以一些市場(chǎng)人士擔(dān)心黃金仍將繼續(xù)遭遇賣壓。

     但是隨著美國(guó)國(guó)會(huì)關(guān)于減赤談判的再一次破裂，市場(chǎng)對(duì)于美元這種雞肋似的偏愛或?qū)⒃俅胃嬉欢温洹Ａ硗�，隨著英國(guó)再次實(shí)施量化寬松，歐元降息，中國(guó)利率微調(diào)，一波全球性的“量化寬松”或撲面而來。屆時(shí)，以黃金為首的大宗商品或?qū)⒃俅斡瓉硪徊q勢(shì)，建議逢低位適量買入，靜待機(jī)會(huì)。