美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，黃金先抑后揚(yáng)徘徊千七

中國南方黃金市場研究院院長    甄偉鋼
   
美國最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，就業(yè)環(huán)比增加14.6萬，失業(yè)率降至7.7%，為近4年來最低，大大超過市場預(yù)期。伴隨著這次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布，黃金價格雖然受到一定影響，但是并沒有想象中那么大。國際金價在數(shù)據(jù)剛公布后急速下行，但隨后迅速攀升，最高一度觸及到了1713美元附近，數(shù)據(jù)公布后半小時，黃金市場即恢復(fù)平靜，至截稿時徘徊在千七位置。

黃金的這次表現(xiàn)也許與市場對美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的解讀有關(guān)。首先，失業(yè)率的下降主要源自人們放棄找工作，意味著美國勞動力市場仍低迷不振。其次，早些時候公布的ADP私人就業(yè)和首領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)均好于預(yù)期，表明颶風(fēng)桑迪對于就業(yè)市場的影響已經(jīng)快速消散。不過，市場依然預(yù)期寬松政策會保持，但基于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)蘇態(tài)勢，能否有進(jìn)一步的寬松政策仍具有非常大的不確定性。同時，盡管美國政客對“財(cái)政懸崖”問題頻吹暖風(fēng)，但市場依然擔(dān)心政府可能無法阻止明年自動開始的價值6000億美元的加稅和開支削減對經(jīng)濟(jì)的拖累。而黃金目前更多依然表現(xiàn)為風(fēng)險資產(chǎn)，財(cái)政懸崖對黃金帶來的壓制作用要大于其引發(fā)的避險買盤。寬松預(yù)期和財(cái)政懸崖的博弈，是導(dǎo)致黃金在1700美元/盎司整數(shù)關(guān)口附近徘徊的主要原因，而這樣的僵持情況，在最近美聯(lián)儲決議公布之后，或許取得一定的突破。市場預(yù)計(jì)聯(lián)儲將公布每月450億美元的新購債計(jì)劃，以代替今年底到期的賣短買長(扭轉(zhuǎn)操作)。另外一方面，ETF投資者表現(xiàn)出買入的意愿。截至12月7日，世界最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust，其黃金持有量為1348.82噸，較11月30日增加4.53噸，在價格呈現(xiàn)相對弱勢的情況下，或許表明其對黃金中線看好。

綜合基本面因素看，似乎對黃金構(gòu)成一些不利因素，但是我們依然看到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)，各個央行當(dāng)前的任務(wù)依然是保持復(fù)蘇和增長穩(wěn)定，澳洲聯(lián)儲的寬松將是再度放松貨幣的信號之一。黃金的基本面還有很大的支持，美國和中國股市大幅反彈將使得美元的走勢受到壓制對黃金構(gòu)成一定的支持。但是現(xiàn)階段如果缺乏重磅數(shù)據(jù)和財(cái)政懸崖類似的事件沖擊，黃金要一飛沖天也很難。國際黃金的價格在2012年年底或?qū)⑦M(jìn)入戰(zhàn)略相持階段。