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淺析次貸對(duì)郵市的影響 |
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發(fā)布日期:08-10-18 16:03:46 作者:絕代雙嬌 新聞來(lái)源: 新聞點(diǎn)擊: |
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“次貸”目前儼然已成熱門(mén)話(huà)題了，原先我也對(duì)此一竅不通的，通過(guò)網(wǎng)上查找資料才稍稍明白一些。原來(lái)所謂的“次貸”是指美國(guó)的次級(jí)債，也就是基于次級(jí)貸款的債券。在美國(guó)買(mǎi)房一般不是到銀行貸款，而是到抵押貸款公司貸款。而在美國(guó)房地產(chǎn)貸款是根據(jù)個(gè)人信用評(píng)分來(lái)發(fā)放的。具體而言，跟人個(gè)人信用狀況，貸款共分三大種，即：優(yōu)質(zhì)貸款，ALT－A貸款和次級(jí)貸款。優(yōu)質(zhì)貸款是指發(fā)放給信用評(píng)分在660分以上、收入穩(wěn)定可靠的優(yōu)良客戶(hù)的貸款；ALT－A貸款是指發(fā)放給信用評(píng)分在620分到660分之間的客戶(hù)，或者信用評(píng)分雖然高于660分，但是不能或不愿意提供收入證明的客戶(hù)；次級(jí)貸款（Sub-Prime Mortgage）的貸款對(duì)象，是指信用評(píng)分低于620分的客戶(hù)，他們甚至不用提供任何收入證明。我們通常所說(shuō)的次級(jí)債就是最后這一種。 房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)把這些貸款賣(mài)給銀行，銀行將這些貸款打包成金融產(chǎn)品，做成債券，然后賣(mài)出去，賣(mài)給全世界的投資機(jī)構(gòu)和普通投資者，這樣就把風(fēng)險(xiǎn)分散了。投資者也愿意購(gòu)買(mǎi)這些產(chǎn)品，因?yàn)檫@些產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)低，而且收益很高，美國(guó)前幾年就是處于繁榮時(shí)期。為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將聯(lián)邦利率最低降到1%。此措施對(duì)于科技泡沫破裂后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)起到相當(dāng)大的刺激作用，一時(shí)間，投資成風(fēng)，房?jī)r(jià)普遍上漲。房產(chǎn)機(jī)構(gòu)為了開(kāi)發(fā)更多的客戶(hù)，就出臺(tái)了各種優(yōu)惠措施，次級(jí)貸款就是這時(shí)候的產(chǎn)物。申請(qǐng)次級(jí)貸款的購(gòu)房者一般而言屬于低收入階層，所以房產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)給這些客戶(hù)零首付，前兩年低利息的優(yōu)惠。 這樣做在房?jī)r(jià)上漲時(shí)是沒(méi)有問(wèn)題的，銀行不會(huì)產(chǎn)生壞賬，欠款者違約只要將房子賣(mài)掉就可以了。但是在度過(guò)前兩年低利息的甜蜜期后，借貸者壓力增大，違約率急速上升，房?jī)r(jià)下跌，銀行壞賬增多。購(gòu)買(mǎi)這些貸款的投資銀行和普通投資者出現(xiàn)大量虧損。房市萎縮沒(méi)有盡頭，大家也不知道這些虧損最終會(huì)到什么程度，都想出賣(mài)手中的債券，但是誰(shuí)也不愿意持有這些這些債券，所以債券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)沒(méi)有成交，也就是沒(méi)有流動(dòng)性，因此形成了次貸危機(jī)。 美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響是巨大的，這點(diǎn)相信大家都知道，其破壞性是不容置疑的。我們也關(guān)心不了太多，但次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響還是應(yīng)該關(guān)心一下的。首先，企業(yè)對(duì)外出口將受到嚴(yán)重影響，而中國(guó)恰恰是一個(gè)仍然依靠外需來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家，所以國(guó)內(nèi)眾多有出口業(yè)務(wù)的企業(yè)贏利受到影響，同樣美元的大幅度貶值對(duì)于我國(guó)的出口行業(yè)利潤(rùn)也會(huì)造成很大影響；其次就是由于美國(guó)次級(jí)債以后出現(xiàn)的貿(mào)易保護(hù)政 |
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