雛龍論市:我看當(dāng)前郵市大勢(shì) |
發(fā)布日期:11-10-14 08:35:17 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源: 作者: |
郵市自今年三月調(diào)整以來(lái),到目前為止,整個(gè)大盤(pán)顯得波瀾不驚,熱點(diǎn)乏陳。不少朋友在今年初買(mǎi)入的郵品多數(shù)被套住,在經(jīng)過(guò)半年多的煎熬后,已經(jīng)略感疲憊,對(duì)郵市未來(lái)也不再那么有信心,更有空頭放出各種信息擾亂視聽(tīng),也有高位品種繼續(xù)吹捧期待出局?芍^眾生亂相,不可詳盡。透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì),把握郵市整體格局,還要從郵市自身特點(diǎn)研究做起,才可把握整體順應(yīng)大勢(shì)。個(gè)人認(rèn)為,目前郵市整體估值仍偏低,仍處在價(jià)值正常回歸過(guò)程之中;而中郵集團(tuán)做強(qiáng)做大郵市的行動(dòng)仍在繼續(xù),未來(lái)1年郵市仍將健康向上發(fā)展,郵市整體格局不會(huì)改變。具體分析如下: 一、郵市在未來(lái)向上的根本原因是郵市整體估值仍偏低,而外來(lái)資金必然繼續(xù)注入投資洼地明顯的郵市。 就郵市估值而言,經(jīng)過(guò)10年6月至今,74-11年T票雖然有一半以上漲了一倍以上,但74-84年的T套票平均年溢價(jià)倍率僅由原來(lái)的1.17左右上漲到1.19,而85-88年T票也僅由原來(lái)的1.12漲至1.15,89-91年的T票由原來(lái)的年溢價(jià)倍率1.06漲至1.09。J票及JT型張的估值變化情況類似。 JT套票經(jīng)過(guò)此輪上漲后,是否出現(xiàn)泡沫了呢?以少數(shù)典型票品來(lái)說(shuō)明下。T票中漲幅冠軍是88年龍票,10年5月CPI中國(guó)集郵信息網(wǎng)所標(biāo)價(jià)格為2元,現(xiàn)價(jià)為28元,上漲13倍。但是,我們要看到,龍票的年溢價(jià)倍率變化情況,10年5月時(shí)是1.158,現(xiàn)在也僅為1.290,估值仍合理。只不過(guò),相對(duì)其它票品而言,龍票的價(jià)值突顯過(guò)程較為明顯和迅速罷了,以龍票的特殊性而言,我相信在未來(lái)幾年內(nèi)保持30%即年溢價(jià)倍率保持1.30是完全可能的。再來(lái)分析下近期的熱品齊白石套票,10年5月的價(jià)格為370元,年溢價(jià)倍率為1.158;而現(xiàn)在的價(jià)格為950元,年溢價(jià)倍率為1.187,仍有很大的提升空間(三年后,齊白石套票的價(jià)格即使上漲到3000元一套,其年溢價(jià)倍率也僅為1.209,談不上什么價(jià)值泡沫)。 而10年6月到現(xiàn)在,編年年冊(cè)票品(含套票、型張)雖然經(jīng)過(guò)了一輪幅度不大的上漲,但其平均年溢價(jià)倍率僅為1.05左右,遠(yuǎn)低于目前通貨膨脹水平(郵票的平均年溢價(jià)倍率1.05意味著平均每年增漲5%,近幾年物價(jià)平均每年上漲肯定不止5%了,這個(gè)數(shù)據(jù)毫無(wú)疑問(wèn)地告訴我們郵市的洼地狀態(tài))。 由此可見(jiàn),郵市泡沫論是危言聳聽(tīng)或不切實(shí)際。主流票品中,74-85票品目前只是正常發(fā)展理性價(jià)值發(fā)現(xiàn);而85-09年年冊(cè)票品絕大多數(shù)都還處在嚴(yán)重低估狀態(tài),還處在價(jià)值回歸剛開(kāi)始的過(guò)程中。水往低處流,未來(lái)社會(huì)資金持續(xù)流入郵市的局面,至少兩年內(nèi)不會(huì)發(fā)生根本改變,這是由郵市自身的特點(diǎn)所決定的。 二、郵市內(nèi)外部環(huán) |