盡管近期美元表現(xiàn)疲軟，但黃金市場(chǎng)并未獲得對(duì)應(yīng)的有效提振，而是呈現(xiàn)震蕩格局。周二金價(jià)下穿915美元后，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁反彈，使得近期金價(jià)頹勢(shì)受阻，但筆者以為，這尚未改變金市趨空的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵。至少在7月底前，黃金不大可能有真正的牛市、甚至不大可能拉開牛市序幕。這段時(shí)間金價(jià)或以區(qū)間震蕩運(yùn)行，或以調(diào)整為主。
周二金價(jià)一度下探912.6美元，隨后在周四形成一度的強(qiáng)勁反彈，使得短期金價(jià)的頹勢(shì)明顯受阻，但言轉(zhuǎn)強(qiáng)則為時(shí)過(guò)早。周四金價(jià)的強(qiáng)勁反彈，符合震蕩下跌中的反彈特點(diǎn)。下面，我們進(jìn)一步從技術(shù)面上對(duì)金價(jià)的運(yùn)行予以解析。

　　如2008年12月以來(lái)的金價(jià)日K線圖所示：目前金價(jià)在K線形態(tài)上正形成以2月1006.2美元，6月990美元為高點(diǎn)的雙頂形態(tài)。雙頂頸線為4月低點(diǎn)863.8美元，該價(jià)位當(dāng)時(shí)是年線與半年線的共振支撐點(diǎn)。如果雙頂成立，那么金價(jià)下跌的理論幅度為雙頂高度，即理論跌幅在721.4美元。但在實(shí)際計(jì)算時(shí)，我們不宜一步到位做過(guò)大的預(yù)測(cè)，可以附加波浪理論對(duì)目標(biāo)逐步推導(dǎo)。即我們認(rèn)為，雙頂形成后會(huì)經(jīng)歷一個(gè)A、B、C浪的調(diào)整。1006.2～863.8為A浪下跌，863.8～990美元為B浪反彈，隨后迎來(lái)C浪下跌。而C浪的目標(biāo)可以通過(guò)A浪來(lái)推導(dǎo)，即關(guān)注A浪下跌的138.2％和161.8％黃金分割位，很可能成為C浪調(diào)整目標(biāo)。2004年1、4月的雙頂沒有完成理論跌幅，而是在A浪下跌的138.2％位置獲得絕對(duì)支撐，理論與實(shí)際誤差精確到可以忽略的0.5美元以內(nèi)。故如果金價(jià)縱深調(diào)整，809.4美元、775.8美元附近應(yīng)該是我們先行關(guān)注的兩個(gè)價(jià)位，而不宜一味認(rèn)定在理論的721.4美元附近。

　　此外，雙頂?shù)挠翼敚?90美元）又由一個(gè)復(fù)合的頭肩頂形態(tài)構(gòu)成，頸線在941美元附近。金價(jià)階段性見頂990美元后，歷經(jīng)13個(gè)時(shí)間之窗之后的調(diào)整，最低于周二下探912.6美元，周三迎來(lái)強(qiáng)勁反彈，最高上試941美元，形成短期金價(jià)頹勢(shì)遭遇破壞的表象。但進(jìn)一步分析后可發(fā)現(xiàn)，周三金價(jià)的強(qiáng)勁反彈，剛好回抽頭肩頂頸線，隨后自高點(diǎn)回落形成10美元的長(zhǎng)上影小陽(yáng)線。故周三的強(qiáng)反彈，其實(shí)只能算作頭肩頂破位后的頸線回抽確認(rèn)，而這個(gè)回抽頸線的反彈似乎也應(yīng)必然出現(xiàn)。圖中所示，金價(jià)在910～920美元面臨四大強(qiáng)勁支撐：季度均線、半年均線、863.8～990美元上行波段回調(diào)的61.8％黃金分割線912美元、同樣是該波段的阻速線2/3線，這四個(gè)強(qiáng)支撐點(diǎn)形成了周三金價(jià)的強(qiáng)反彈，也說(shuō)明這四點(diǎn)支撐確實(shí)存在的作用力。

　　此外，我們知道黃金與白銀存在一致的運(yùn)行節(jié)律。銀價(jià)周K線2、6月頂部對(duì)應(yīng)的RSI、KDJ已形成明顯的頂部背離態(tài)勢(shì)，示意銀價(jià)可能迎來(lái)縱深調(diào)整。如果這樣，基于金銀運(yùn)行的高度關(guān)聯(lián)性，金價(jià)形成調(diào)整的可能非常大。而我們進(jìn)一步通過(guò)美元、黃金市場(chǎng)的資金流向與分布分析，也并未看出黃金在近2個(gè)月可能出現(xiàn)的牛市信號(hào)，反而面臨調(diào)整的可能性大增。就短期而言，基于周三金價(jià)反彈對(duì)近期頹勢(shì)的形態(tài)有所破壞，如果在未來(lái)3個(gè)交易日內(nèi)金價(jià)沒有進(jìn)一步下穿900美元，不排除金價(jià)迎來(lái)弱勢(shì)反彈的可能。但我們認(rèn)為也僅此而已，這不是牛市，甚至不是牛市序幕。