買還是不買？這似乎是擺在國家外匯管理當(dāng)局面前的一道難題：自人民幣升值以來，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家就在呼吁增加我國的黃金儲(chǔ)備，以改變目前過于單一的外匯儲(chǔ)備格局；然而飆升的黃金價(jià)格卻讓人望而卻步。這與我國在增加石油儲(chǔ)備上遭遇的困境有相似之處：不買吧，產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步飆升；買吧，在如此的價(jià)格高位購入顯然不是最佳選擇。
據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，截至2005年6月，我國有600噸的黃金儲(chǔ)備，約占外匯儲(chǔ)備的1.4%。與很多國家相比，這一比例明顯偏低。世界黃金協(xié)會(huì)提供的資料顯示，黃金儲(chǔ)備在1000噸以上的國家和組織有：美國、德國、法國、意大利、瑞士及國際貨幣基金組織。其中，美國的黃金儲(chǔ)備在其國家戰(zhàn)略總儲(chǔ)備中所占的比率高達(dá)60.4%。
盡管我國政府沒有對(duì)此發(fā)表看法，但民間的經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻在呼吁增加黃金儲(chǔ)備。中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家騰泰日前撰文表示，中國應(yīng)在短期內(nèi)將黃金儲(chǔ)備提高到2500噸左右，長期應(yīng)保持3000噸左右以應(yīng)對(duì)多變的匯率風(fēng)險(xiǎn)。騰泰說，黃金儲(chǔ)備太少不僅是中國的風(fēng)險(xiǎn)，也是世界貨幣體系的風(fēng)險(xiǎn)。
上海黃金交易所理事長沈祥榮在接受道瓊斯通訊社采訪時(shí)同樣表示，中國應(yīng)當(dāng)增加黃金儲(chǔ)備，以降低伴隨外匯儲(chǔ)備日益增長而出現(xiàn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)。他建議，長期來看，中國應(yīng)將國家儲(chǔ)備分散成多樣化低風(fēng)險(xiǎn)的品種，如黃金和石油等。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的呼吁是與我國此前進(jìn)行的人民幣匯率改革緊密聯(lián)系在一起的。匯率改革以前，中國采取事實(shí)上緊盯單一美元的政策，其外匯儲(chǔ)備也主要以美元為主的金融資產(chǎn)，人民幣升值后，這些資產(chǎn)就面臨著貶值的危險(xiǎn)�！叭蚨伎梢酝ㄟ^買人民幣獲利，只有中國外匯儲(chǔ)備和中國投資者不能，因此中國只有購買黃金”，騰泰說。
來自國際的風(fēng)險(xiǎn)因素客觀上也增加了中國購買黃金的意愿。中國黃金網(wǎng)貴金屬分析師覃維桓認(rèn)為，當(dāng)前國際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)動(dòng)蕩，恐怖襲擊不斷發(fā)生，中東局勢(shì)時(shí)有不穩(wěn)，美元對(duì)主要貨幣的劇烈波動(dòng)等一系列因素下，不管匯率機(jī)制如何改革，相應(yīng)增加黃金儲(chǔ)備發(fā)揮保值功能都是很必要的。
被譽(yù)為“歐元之父”的羅伯特·蒙代爾也極力推崇黃金的作用，他認(rèn)為歐元與美元無疑將被稱為世界上最強(qiáng)的兩大貨幣，但對(duì)不使用歐元和美元的國家來說，黃金仍然是重要資產(chǎn)。一旦美元或歐元大幅下滑、通貨膨脹加速，或戰(zhàn)爭爆發(fā)，黃金就會(huì)成為很好的避險(xiǎn)工具。
然而在如何增加黃金儲(chǔ)備的問題上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們卻出現(xiàn)了分歧：有些人認(rèn)為，應(yīng)該立即購入，他們說雖然黃金價(jià)格目前在高位，但顯然還沒有觸頂，但是同石油相比每盎司黃金可買的石油已經(jīng)只有三年前的一半，黃金價(jià)格不會(huì)等待中國的。另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，增加民間黃金儲(chǔ)備是對(duì)國家黃金儲(chǔ)備偏低的一個(gè)有力補(bǔ)充。1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)，泰國、韓國等國家的公民紛紛拿出自己的黃金，幫助國家克服金融危機(jī)、渡過難關(guān)的情景恰好說明了這一點(diǎn)。中國黃金網(wǎng)貴金屬分析覃維桓甚至提出大膽建議，中國應(yīng)該開放黃金期貨市場(chǎng)，讓更多的人參與黃金投資，以此增加民間的黃金數(shù)量。
然而不管如何操作，對(duì)國家外匯管理當(dāng)局而言，把握時(shí)機(jī)逢低吸納是最穩(wěn)妥最實(shí)際的方法。覃維桓說，目前歐洲一些央行有出售儲(chǔ)備黃金的意思，如果中國能從中直接購買應(yīng)該是最合算的做法。
進(jìn)入12月以來，一路飆升的國際黃金價(jià)格出現(xiàn)了回落的跡象。國際金價(jià)在12月12日突破25年來新高之后，連續(xù)一個(gè)星期暴跌，從每盎司543美元的最高點(diǎn)降至500美元以下，跌幅達(dá)到8.8%。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為這只是暫時(shí)的調(diào)整，從長遠(yuǎn)來看，黃金價(jià)格仍將上漲。國際投資者稱，預(yù)計(jì)金價(jià)將在明年達(dá)到600美元/盎司。美林基金甚至預(yù)測(cè)未來5年國際金價(jià)將上漲到725美元/盎司。
來源：新華社
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