卓越理財(cái) 　 泉澤

近年來，隨著國際金價(jià)的持續(xù)回暖和國內(nèi)黃金市場的進(jìn)一步開放，我國黃金投資亦隨之日趨炙熱。在個(gè)人業(yè)務(wù)為主的實(shí)物黃金領(lǐng)域，黃金投資理財(cái)產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，金銀幣作為一種兼具貨幣屬性與商品屬性的特殊產(chǎn)品，更因其發(fā)行的權(quán)威性和相對廣泛的市場認(rèn)同度，不斷進(jìn)入了人們的投資視野。

    金銀幣的功能定位

    金銀幣指貴金屬紀(jì)念幣，俗稱金銀幣，我國收藏投資市場現(xiàn)已初步形成規(guī)模的主要是本國發(fā)行的金銀幣，即中國貴金屬紀(jì)念幣。中國貴金屬紀(jì)念幣是具有特定主題、限量發(fā)行的人民幣，自1979年開始經(jīng)國務(wù)院授權(quán)，限由中國人民銀行代表國家發(fā)行。

    參與金銀幣市場首先應(yīng)了解這一產(chǎn)品的屬性。從政府發(fā)行目的的國際慣例與市場操作的可行性來看，金銀幣(收藏幣)并非一種準(zhǔn)金融投資產(chǎn)品，其保值、增值的投資功能是三大基本屬性——貨幣屬性、商品屬性、紀(jì)念(收藏)屬性的衍生。由此可見，金銀幣投資更趨同于收藏品投資，但由于發(fā)行的延續(xù)性、產(chǎn)品的多元化，市值與資金容納量相對較大，金銀幣同時(shí)又具備了可進(jìn)入大眾投資理財(cái)領(lǐng)域的條件。

    投資市場的十年沉浮

    我國金銀幣投資市場的總體走勢可概括為“三起兩落”：1995-1997年、2000-2003年先后出現(xiàn)兩次高潮，1998-2000年、2003-2005年為兩次行情調(diào)整期，目前則處于2005年底以來的上升期。

    金銀幣投資市場的十年沉浮既離不開宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策面、國際金價(jià)走勢等基本面的因素，也與市場的本身運(yùn)作相關(guān)聯(lián)。金銀幣的早期投資隊(duì)伍主要來自郵市，這些投資者有的從郵市徹底轉(zhuǎn)入，有的則兩市皆兼，而市場的早期操作手法也基本從郵市照搬。由于當(dāng)時(shí)國內(nèi)新品份額、老品貨源均相對較少，市值有限，投資者的手法盡管比較粗糙，卻取得了良好的收益，獲利豐厚。但隨著發(fā)行品種的不斷增加、市值的逐步擴(kuò)大，這種操作模式也令廣大中短線投資者為之付出了代價(jià)。2003年9月，“彩金龍事件”爆發(fā)，以市場人為炒作為主要途徑的做莊模式遭遇了資金鏈與誠信危機(jī)，市場產(chǎn)生多米諾效應(yīng)，一時(shí)間拋盤劇增、人氣卒減，市值大幅縮水。

    以“彩金龍事件”為標(biāo)志的第二次調(diào)整一方面打擊了市場人氣，但同時(shí)也起到了大浪淘沙的功效，適時(shí)剔除了一批單純依靠短期內(nèi)轉(zhuǎn)手獲利的投機(jī)客。更重要的是，此次市場劇變引發(fā)了投資群體尤其市場信心堅(jiān)定者的深層思考。市場對金銀幣的本質(zhì)屬性與市場前景展開了探討，金銀幣的收藏品特征、金銀幣投資的擴(kuò)散與沉淀規(guī)律進(jìn)一步得到了重視。

    2005年，中國金幣總公司推出致力于終端市場開拓的“大直銷體系”建設(shè)、“陽光工程”(公布經(jīng)銷商金銀幣鑒定證書號段，打擊經(jīng)銷商竄貨、惡性競爭等違規(guī)操作行為)等改革措施，取得初步成效，在國際金價(jià)連續(xù)走牛的推動(dòng)下，金銀幣市場再次回暖。

    空間與機(jī)遇

    從參與群體數(shù)量來看，金銀幣社會(huì)認(rèn)知度依然較低，國內(nèi)大部分群眾尚不知“中國貴金屬紀(jì)念幣”為何物，金銀幣的品牌、理財(cái)投資功能尚未深入民心，群體的拓展空間龐大；從投資隊(duì)伍的構(gòu)成成分來看，金銀幣投資群體投機(jī)客仍占到相當(dāng)比例，具備長線運(yùn)作能力的實(shí)力幣商與機(jī)構(gòu)有限，參與結(jié)構(gòu)、市場運(yùn)作模式的完善還有相當(dāng)大空間；此外，金銀幣投資交易平臺還比較狹窄、交割方式比較單一，投資環(huán)境的改進(jìn)空間廣闊。

    2006年開始，中國人民銀行將連續(xù)三年發(fā)行北京第29屆奧林匹克運(yùn)動(dòng)會(huì)貴金屬紀(jì)念幣，這一項(xiàng)目的社會(huì)號召力大，屆時(shí)我國金銀幣的社會(huì)認(rèn)知度將藉此迅速擴(kuò)散，金銀幣收藏與投資群體將大幅增長。此外，2006年也是中國金幣總公司的改制年，我國金銀幣的發(fā)售機(jī)制將得到進(jìn)一步完善，金銀幣行業(yè)將進(jìn)入一個(gè)嶄新的發(fā)展時(shí)期。

    儒商的舞臺

    金銀幣被稱為“儒者之戀，智者之選”。作為收藏類投資品，金銀幣投資隊(duì)伍亟缺有興趣、有能力致力于行業(yè)的“儒商”介入。所謂儒商，要以誠信經(jīng)營為本，注重挖掘金銀幣的文化內(nèi)涵與藝術(shù)品位，真正喜愛和融入這一行業(yè)，在金銀幣鑒賞乃至學(xué)術(shù)研究方面有所建樹。自金銀幣投資出現(xiàn)以來，以長線運(yùn)作、挖掘老品、力促收藏推廣為主的幣商幾乎全部都獲得了滿意的收益，即使在近幾年市場交易最為清淡的2004年，大規(guī)格品種、早年精品也并未隨大勢走低，而依然是節(jié)節(jié)攀升。新品的擴(kuò)散與沉淀畢竟有一個(gè)自然消耗的過程，人為做莊操控固然能在短期內(nèi)拉動(dòng)價(jià)格虛高，但缺乏收藏沉淀為基礎(chǔ)的運(yùn)作只能是曇花一現(xiàn)。在收藏品投資者領(lǐng)域能成為大家者，既需獨(dú)具慧眼，又要有耐心潛心挖掘，拾遺補(bǔ)缺，同時(shí)還要經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn)。