轉(zhuǎn)自《上海金幣網(wǎng)》 作者：成竹 本文為成竹版主在本網(wǎng)"黃金會(huì)員高級(jí)投資研討會(huì)"上的發(fā)言摘要 一、 宏觀面和基本面 投資市場(chǎng)有句諺語(yǔ)：所謂看大勢(shì)賺大錢。無(wú)論是股票市場(chǎng)、郵票市場(chǎng)，還是金銀幣市場(chǎng)都離不開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。近期種種跡象表明，鋼鐵、煤炭、建材等生產(chǎn)資料的價(jià)格上漲已經(jīng)推動(dòng)了我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格的上升，國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)價(jià)格一改前五個(gè)月的環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在今年8月出現(xiàn)了首次上漲。有分析人士指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)具備了在中期內(nèi)穩(wěn)步 走出通貨緊縮的基礎(chǔ)。中國(guó)科學(xué)院社科院分析報(bào)告顯示：我國(guó)過(guò)去幾年出現(xiàn)的通貨緊縮對(duì)國(guó)內(nèi)資本金產(chǎn)生了嚴(yán)重?fù)p害，這種損害最終必須要得到修復(fù)。生產(chǎn)資料和生活資料的上漲是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的結(jié)果，我國(guó)正在逐步走出通貨緊縮的陰影�，F(xiàn)實(shí)中，物價(jià)上漲的趨勢(shì)一旦形成，人們對(duì)社會(huì)商品的價(jià)值預(yù)期就會(huì)不斷增加。金銀幣雖然是一種特殊商品，但它的屬性首先是商品，因此它也將毫不例外的受到物價(jià)上漲的影響。 政策基本面。我們知道管理層對(duì)金銀幣市場(chǎng)的發(fā)展十分重視�，F(xiàn)在提出了要把金銀幣作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)發(fā)展，并且在多種場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)“十六字”方針不變。雖然今年的金銀幣市場(chǎng)的確有變相擴(kuò)容的傾向，但總體來(lái)說(shuō)仍然在一個(gè)較為合理的范圍之內(nèi)。對(duì)于2004年的發(fā)行計(jì)劃，管理層計(jì)劃將大副削減，總的減量將達(dá)30％，這其實(shí)向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)信號(hào)：表明管理層希望市場(chǎng)能夠健康、穩(wěn)健、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。近日央行公布了向全球公開(kāi)征集2008年奧運(yùn)會(huì)紀(jì)念幣的消息，從公告來(lái)看，奧運(yùn)系列紀(jì)念幣的發(fā)行將是管理層今后工作的重中之重，要確保2008奧運(yùn)系列紀(jì)念幣的順利發(fā)行，營(yíng)造穩(wěn)定和溫和的市場(chǎng)環(huán)境勢(shì)在必然，因此可以預(yù)期今后幾年的金銀幣市場(chǎng)將會(huì)是一種穩(wěn)中有升的市場(chǎng)趨勢(shì)。 黃金市場(chǎng)。一些國(guó)際金融專家認(rèn)為，黃金市場(chǎng)從9.11事件以來(lái)開(kāi)始重返上升通道，我們從黃金的價(jià)格走勢(shì)也可以看出：黃金價(jià)格從9.11前最低的每盎司250美元左右上升至今日的390美元附近。雖然黃金價(jià)格的上漲對(duì)金銀幣價(jià)格不能起作了立竿見(jiàn)影的作用，但經(jīng)驗(yàn)告訴我們，它的影響一般是滯后的，黃金價(jià)格的上漲對(duì)金銀幣市場(chǎng)的影響是不可避免的，同時(shí)，它也為幣市的持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)定的價(jià)格基礎(chǔ)。 綜上所述，無(wú)論是宏觀面還是政策面以及貴金屬材料黃金價(jià)格上漲都無(wú)不在支持著金銀幣市場(chǎng)繼續(xù)向前發(fā)展。因此，那種認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)盛極而衰的悲觀論調(diào)是將一些小的挫折和困難放大，一葉遮目的短視，市場(chǎng)繼續(xù)良性發(fā)展仍然是大勢(shì)所趨。 二、 市場(chǎng)的現(xiàn)狀和后市展望 1997年10月在上海國(guó)際郵票錢幣博覽會(huì)上發(fā)行的《彩銀虎》揭開(kāi)了中國(guó)金銀幣市場(chǎng)的新篇章，金銀幣終于脫穎于郵幣卡而獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。其以豐富的題材、精制的工藝、適度的發(fā)行量以及貴金屬屬性贏得了市場(chǎng)、社會(huì)各階層、各群體的廣泛認(rèn)可和關(guān)注。最近幾年市場(chǎng)的良性發(fā)展產(chǎn)生了很大的社會(huì)影響，金銀幣的知名度日益隆盛�？v觀金銀幣市場(chǎng)的運(yùn)行軌跡，雖然其間也發(fā)行了數(shù)次重大的調(diào)整，但這種調(diào)整是上升途中的短暫休整，不影響整體向前發(fā)展的趨勢(shì)，市場(chǎng)總的趨勢(shì)整體仍然一直處于牛市中。為什么說(shuō)金銀幣市場(chǎng)整體一直處于牛市當(dāng)中呢？其一，表現(xiàn)在參與的人數(shù)和群體呈現(xiàn)不斷增加的趨勢(shì)。近年來(lái)雖然金銀幣的品種、規(guī)格越來(lái)越多，市值也在不斷增加，但金銀幣的市場(chǎng)價(jià)格仍呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升的趨勢(shì)，這說(shuō)明一直有資金在源源不斷地注入市場(chǎng)，每次的調(diào)整不但沒(méi)有讓市場(chǎng)存量資金逃離和減少，反而帶來(lái)了更多的增量資金，這是牛市的一個(gè)重要特征。其二，每次調(diào)整浪結(jié)束后，下一輪行情的力度總是高過(guò)于上一輪行情，整體呈現(xiàn)出螺旋式上升趨勢(shì)，這也是牛市特征。反觀郵市97年大潮過(guò)后每輪行情的力度越來(lái)越小，反彈高度越來(lái)越弱，參與的人數(shù)和資金呈萎縮趨勢(shì)，因此，每況愈下的走勢(shì)也就不足為奇了。其三，我們總是驚奇金銀幣跌得快，漲得也快，也就是恢復(fù)性很快，調(diào)整期比預(yù)料的要短，這說(shuō)明市場(chǎng)的做多信心很強(qiáng)，在每一輪的多空對(duì)峙較量中，最終占上風(fēng)的大多是多方，這也從一個(gè)側(cè)面反映了金銀幣市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)。 后市如何發(fā)展呢？我們不妨以龍頭《貴妃醉酒》為例：貴妃從9000元調(diào)整到6700元，盤整蓄勢(shì)后上漲至去年最高潮時(shí)的22000元，再挫至16000元附近，然后再次上漲至26000元見(jiàn)頂回落至19000元附近，“彩金龍事件”的突發(fā)加速了它的探底，最終回落到14000元附近。從運(yùn)行規(guī)律來(lái)看正處于新的一輪上升周期的初期階段，整個(gè)金銀幣市場(chǎng)的發(fā)展軌跡與龍頭品種的走勢(shì)密不可分，預(yù)計(jì)金銀幣市場(chǎng)新一輪升勢(shì)的序幕即將拉開(kāi)。