我們中華民族有悠久的崇尚黃金的歷史傳統(tǒng)，但是對(duì)黃金的感情不同于古埃及人。古埃及人把黃金視為人的靈魂走向來世，求得永生的通路，因此長(zhǎng)老們的木乃伊的頭部往往罩有黃金面具，對(duì)于古埃及人來說黃金是一種神密的敬畏；也不同于印加人，印加人是把黃金與太陽神崇拜聯(lián)系在一起，建造的太陽神花園里的花草樹木、飛禽走獸以及人物都是用金銀制成，連撒滿黃金的土地里的玉米也是用黃金制作的，對(duì)于印加人來說黃金是一種神圣的敬仰。而在我國的古藉中卻沒有黃金與神祗一體的思想記載，早在商代甲骨文中就有金字出現(xiàn)，從甲骨文“金”字形象看，酷似張開的河蚌。司馬遷歷《史記.食貨志》中對(duì)金的記述是：“虞夏之幣，金為三品，或黃、或白、或赤、或布、或刀、或龜、貝”。也就是說早在4千多年前，中華民族就已把黃金和貨幣聯(lián)系在一起了，中華民族對(duì)黃金的崇拜有更多的世俗成分。 　　中華民族世俗化的黃金觀，本應(yīng)是中國黃金投資的強(qiáng)大誘因，但至今對(duì)大多數(shù)中國人來說，提起黃金投資卻感到陌生而新奇，其中的緣由何在？未來之路又向何方？引人思考，我上下而求索，于是就有了這篇《我國黃金投資的回眸與前瞻》。 　　　　　　　　　　　　　　　　　一、也曾有過的輝煌 　　我國民眾雖然早已把黃金視為貨幣，而且是金錢，是一種上幣，但我國長(zhǎng)期是一個(gè)重農(nóng)耕的自給自足的自然經(jīng)濟(jì)社會(huì)，商品生產(chǎn)不發(fā)達(dá)，因此就影響了貨幣功能的發(fā)揮和使用規(guī)模的擴(kuò)大，再加上黃金的稀少，所以金幣的使用范圍很小，其功能在整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的作用并不突出，在我國的歷史上只是在20世紀(jì)30年代實(shí)行過暫短的幾年“金匯兌本位制”。在這樣的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下難以形成很大的持續(xù)的社會(huì)黃金投資潮流。但是這并不是說歷史是一潭不起波瀾的池水，我們也曾有過一段暫短的黃金投資的輝煌。 　　上個(gè)世紀(jì)二三十年代是我國社會(huì)動(dòng)亂，內(nèi)憂外患頻生的時(shí)期。民眾出于資產(chǎn)保值和增加安全性的強(qiáng)烈需要，而一度把我國黃金投資推向了一個(gè)歷史的高峰，主要表現(xiàn)在以下3個(gè)方面： 　�。ㄒ唬�黃金市場(chǎng)得到較快發(fā)展 　　1917年上海建立了獨(dú)立的金業(yè)公會(huì)，1921年成立了上海金業(yè)交易所，之后在當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的北平、天津、武漢都建立了黃金交易機(jī)構(gòu)，在一些證券交易市場(chǎng)內(nèi)也設(shè)立了黃金交易業(yè)務(wù)。 　�。ǘ�）一般民眾廣泛參與 　　雖然當(dāng)時(shí)銀行利息很高，黃金并不生息，但民眾仍然愿意選擇黃金。那時(shí)即使上海社會(huì)下層的傭人們也總要千方百計(jì)積攢一點(diǎn)積蓄購買幾件“金貨”。因其經(jīng)濟(jì)實(shí)力有限，只能購買金首飾，以備不測(cè)之需，一時(shí)竟成為一種時(shí)尚，上海各種賣首飾的“銀樓”因此而生意興隆。今天民眾藏金的理念很多還是由此時(shí)繼承下來的。 　�。ㄈ�）黃金投資量創(chuàng)歷史高峰 　　一般民眾因經(jīng)濟(jì)條件限制主要是買金首飾，藏金保值以防不測(cè)，而擁有資金實(shí)力的投資者，則入市“炒金”，利用價(jià)差盈利。據(jù)有關(guān)資料認(rèn)為1926年至1931年是黃金投資交易最活躍的時(shí)期，上海黃金市場(chǎng)最高年份雙方交易量達(dá)6232萬條，每條重10兩，折合為19475噸黃金，成為遠(yuǎn)東最大的黃金交易市場(chǎng)。這個(gè)交易量即便放在今天，也可居世界各黃金市場(chǎng)交易量前列的位置。 　　這種輝煌并未長(zhǎng)久持續(xù)下去，到1935年便開始走下坡路，這是因此時(shí)國民黨政府實(shí)行了“金匯兌本位制”，加強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)金價(jià)的控制，套利的機(jī)會(huì)減少，投資者積極性也隨之減少。到抗日戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)更實(shí)行黃金管制，黃金交易所停業(yè)，黃金投資必然也從此走向低潮。 　　二、黃金管制的延續(xù) 　　1946年3月國民黨政府決定重新開放黃金市場(chǎng)，原因是1945年8月15日日本宣布投降，抗日戰(zhàn)爭(zhēng)勝利結(jié)束。當(dāng)時(shí)國民黨政權(quán)從侵華日軍手里奪回和接收了大批資產(chǎn)，沒收了大批偽產(chǎn)，并且積累了不小數(shù)量的美援物資及美元，蔣介石政府又將美國5億美元貸款中的兩億美元兌換為黃金，國庫外匯充裕。又加上當(dāng)時(shí)全國上下一片歡騰，人心思定，民心順暢，社會(huì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期，主要物價(jià)指數(shù)下降了30％，黃金價(jià)格下降了38％。在這種“繁榮”景象中，蔣介石決定實(shí)現(xiàn)黃金自由兌換，并放開黃金價(jià)格。金價(jià)放開之初的前兩個(gè)月，回籠了大量法幣，并維持了外匯及生活必需品價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定。但是蔣介石把暫時(shí)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作為了挑起內(nèi)戰(zhàn)的本錢，在放開外匯市場(chǎng)的同時(shí)撕毀停戰(zhàn)協(xié)議，發(fā)動(dòng)了反共反人民的內(nèi)戰(zhàn)。為了籌集軍費(fèi)，滿足擴(kuò)大軍事開支的需要，不得不大幅度地?cái)U(kuò)大了法幣的發(fā)行量，很快便引發(fā)了通貨膨脹，并引起了社會(huì)的恐懼。于是搶購黃金的風(fēng)潮洶涌而起，從政府官員到部隊(duì)軍官，從大資本家到一般居民都紛紛拋售法幣而搶購黃金，黃金價(jià)格颶升。1947年2月國民黨政府不得不停止黃金自由兌換，而當(dāng)停止黃金自由兌換后，人們又轉(zhuǎn)而搶購物資，特別是居民生活必需品，米、布、油、面都成了資本家囤集、待價(jià)而沽的目標(biāo)。這一切必然會(huì)引起物價(jià)飛漲，通貨膨漲達(dá)到駭人聽聞的地步。到1947年7月物價(jià)竟比挑起內(nèi)戰(zhàn)前上漲了6千倍。老百姓遭殃，國民黨政權(quán)也很難堪，于是決定重新禁止黃金外匯自由交易。蔣介石政府放開外匯市場(chǎng)的11個(gè)月中，國民黨政府花掉了5億多美金和400多萬兩黃金，外匯儲(chǔ)備流失了近一半，國民黨政權(quán)也處于飄搖之中。為了轉(zhuǎn)嫁危機(jī)于1948年8月推出了金元券，以300萬老法幣兌1元金元券，并強(qiáng)行金銀必須賣給中央銀行，強(qiáng)迫居民以金銀兌金元券，200元金元券1兩黃金，一下子就從百姓手中掠奪了2億美元。百姓在經(jīng)受法幣天文數(shù)字般貶值的苦難的同時(shí)，世代積累的財(cái)富又遭掠奪。 　　中國共產(chǎn)黨正是在這樣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之中取得全國政權(quán)的，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣便成了新政權(quán)站穩(wěn)腳跟的首要工作，因此廢止舊幣，發(fā)行新幣是當(dāng)務(wù)之急，但是人民幣的發(fā)行受到了金銀有力挑戰(zhàn)：飽受貨幣貶值之苦的民眾更信任金銀，而不信任紙幣，對(duì)新政權(quán)發(fā)行的信用紙幣疑慮重重。發(fā)行流通的人民幣很快被金銀的投機(jī)家所吸納，金價(jià)如脫韁野馬，而人民幣在不斷的打壓下貶值。為了樹立人民幣的權(quán)威，使人民幣成為社會(huì)主導(dǎo)性的支付流通手段，就必須割斷黃金與貨幣的聯(lián)系，為人民幣構(gòu)筑一道防止黃金沖擊的“防波堤”，這就是：禁止黃金自由買賣、禁止黃金自由流通并禁止國內(nèi)黃金支付功能的發(fā)揮，對(duì)黃金實(shí)行了統(tǒng)收統(tǒng)配的管理。黃金被國家嚴(yán)格地管制起來，在黃金管制的條件下，黃金投資活動(dòng)也便無法存在了，并一直延續(xù)了半個(gè)世紀(jì)之久。 　　三、改革路上的求索 　　在這樣的經(jīng)濟(jì)背景中，黃金被視為要嚴(yán)加看管的“異動(dòng)分子”，因而在建國初期黃金工業(yè)被冷遇，黃金產(chǎn)量一直處于很低的水平。直到20世紀(jì)50年代的后期，黨和國家才把黃金工業(yè)的發(fā)展提上工作日程。原因是外匯極度短缺的矛盾日益尖銳，而當(dāng)時(shí)我國獲得外匯的途徑很少，增產(chǎn)黃金就成為了國家增加外匯支付能力的最為有效的手段。但是由于多種因素的干擾，直到1975年以后國家才把發(fā)展黃金工業(yè)真正推動(dòng)起來。為了盡量?jī)?yōu)先滿足國家對(duì)外支付能力的需要，也必須對(duì)黃金進(jìn)行管制，以便把數(shù)量不多的黃金資源集中起來，用于國家最急需的地方。因此即使在人民幣已牢牢地站住了腳跟，成為無可爭(zhēng)議的貨幣流通的主流后，黃金統(tǒng)收專營管理體制并沒有變化，其原因是除了“內(nèi)患”，還有“外憂”。 　　黃金投資由于黃金管制而消聲滅跡，因此黃金投資的復(fù)興要以黃金管制的解除為條件，而解除黃金管制需要我國外匯儲(chǔ)備狀況有根本性轉(zhuǎn)變。只有我國外匯由極度短缺變?yōu)橄鄬?duì)寬裕之后，才有解除黃金管制的可能。但在外部西方經(jīng)濟(jì)封鎖和內(nèi)部動(dòng)亂不斷的情況下，漫長(zhǎng)的歷史時(shí)期里都未能使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的這一瓶頸環(huán)節(jié)得到解決。改革開放以后，隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力地增長(zhǎng)，到20世紀(jì)90年代初我國外匯儲(chǔ)備較改革開放前的1978年增長(zhǎng)十多倍，而且黃金占總外匯儲(chǔ)備中的份額也由1978年的60.7％，下降到1997年的11.4％。這表明經(jīng)過十多年改革開放后，我國不僅外匯儲(chǔ)備的數(shù)量有了大幅提高，而且對(duì)黃金的依賴性也大大降低了，黃金已從外匯儲(chǔ)備的主體地位變?yōu)閺膶俚匚弧?0世紀(jì)90年初，我國放開黃金管制的條件開始逐步成熟。 　　1993年我國黃金市場(chǎng)化改革啟動(dòng)，但是，我國黃金市場(chǎng)化改革啟動(dòng)之后并未立即進(jìn)行黃金管制政策的調(diào)整，而是在黃金管制的條件下進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)6年之久的體制內(nèi)的調(diào)整，直到1999年才開始了黃金市場(chǎng)建設(shè)的實(shí)際推進(jìn)，改革進(jìn)入到體制創(chuàng)新階段。 　　在黃金一般商品論的影響下，我國黃金市場(chǎng)的功能，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里都是定位于一般商品市場(chǎng)，而并未對(duì)黃金市場(chǎng)的投資功能給予充分地認(rèn)識(shí)。如1999年黃金市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)入方案論證選擇階段的10月份，世界黃金協(xié)會(huì)資助，由中國改革基金會(huì)國民經(jīng)濟(jì)研究所完成了題為《中國黃金管理體制與市場(chǎng)開放基本思路及方案設(shè)想》的研究報(bào)告，該報(bào)告當(dāng)時(shí)被視為具有我國黃金市場(chǎng)化改革方向標(biāo)性的成果。該報(bào)告認(rèn)為黃金市場(chǎng)的“市場(chǎng)交易主體與其他市場(chǎng)類似，黃金市場(chǎng)是由分散的生產(chǎn)者、加工者，消費(fèi)者以及介于其間的批發(fā)商組成的體系�！憋@然是一個(gè)一般商品市場(chǎng)定位，因此而產(chǎn)生的一個(gè)符合邏輯的推理，在年底白銀做為黃金的探路者，率先放開管制而組建的上海華通白銀市場(chǎng)也是一個(gè)即期實(shí)物商品交易市場(chǎng)。白銀市場(chǎng)的模式選擇又對(duì)黃金市場(chǎng)的建設(shè)具有示范和引路作用，成為當(dāng)時(shí)北京、上海、深圳、天津、武漢等5個(gè)城市爭(zhēng)取興建黃金市場(chǎng)時(shí)的參照物。因此，五城市各自的方案雖不完全相同，但都是沿著商品市場(chǎng)的思路推進(jìn)的。即使決定在上海建立黃金市場(chǎng)以后，上海黃金市場(chǎng)籌備的前期，華通白銀市場(chǎng)模式都仍是主導(dǎo)性的模式。一直到2000年初一些專業(yè)人士才開始對(duì)黃金市場(chǎng)的這一功能定位提出質(zhì)疑，認(rèn)為黃金是一種具有貨幣屬性的特殊商品，我國黃金市場(chǎng)應(yīng)是金融屬性的市場(chǎng)，而不是一個(gè)一般商品市場(chǎng)。 　　對(duì)我國黃金市場(chǎng)屬性定位提出以下觀點(diǎn)： 　　1、黃金商品屬性回歸是當(dāng)今的一大趨勢(shì),但目前黃金仍是具有金融屬的特殊商品，而不是一種一般商品。 　　2、基于黃金仍是一種具有金融屬性的特殊商品。因此黃金市場(chǎng)不僅要具有商品交換的功能，而且還需具有金融投資的功能，具有商品交易功能的黃金市場(chǎng)是功能不完善的市場(chǎng)。 　　3．黃金市場(chǎng)是一個(gè)以商品交易為基礎(chǔ)，金融投資為主導(dǎo)的市場(chǎng)。黃金金融衍生物是市場(chǎng)交易的主體，我國黃金市場(chǎng)化改革不僅要進(jìn)行交易方式的改革，而且需要進(jìn)行交易品種的創(chuàng)新。 　　4、黃金市場(chǎng)交易主體除黃金的供需雙方和經(jīng)營商外，還應(yīng)有投資者和商業(yè)銀行，這是黃金市場(chǎng)投資功能的需要。 　　黃金特殊商品論的提出,并由此而對(duì)黃金市場(chǎng)功能的重新定位,是對(duì)我國黃金市場(chǎng)化改革認(rèn)識(shí)的一次深化。 　　特殊商品論把黃金投資功能空前地突出出來，從而擴(kuò)展了對(duì)黃金市場(chǎng)功能的認(rèn)識(shí)和黃金市場(chǎng)化改革的目標(biāo)追求。廣泛地討論，使當(dāng)時(shí)改革的主流指導(dǎo)思想也發(fā)生了深刻的變化。2000年底世界黃金協(xié)會(huì)資助，國務(wù)院經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心有關(guān)專家完成了另一份我國黃金市場(chǎng)化改革的專題研究報(bào)告。該報(bào)告明確指出我國黃金市場(chǎng)開放具有雙重目標(biāo)，即是“恢復(fù)和擴(kuò)展黃金所具有的一般商品和金融商品功能的過程”。對(duì)市場(chǎng)交易主體該報(bào)告明確提出：“商業(yè)銀行和銀行間無形黃金市場(chǎng)在黃金流通中的重要作用日趨增加，有可能成為重要角色”。兩個(gè)月后的12月21日。人民銀行發(fā)言人稱：“未經(jīng)國務(wù)院授權(quán)及人民銀行批準(zhǔn)，任何單位和組織不得擅自籌建黃金交易市場(chǎng)；各種網(wǎng)上交易，各地正在籌備建立黃金市場(chǎng)的活動(dòng)必須立即停止�！比嗣胥y行發(fā)言人要求停止黃金市場(chǎng)的籌建活動(dòng)，顯然是公開對(duì)原商品黃金市場(chǎng)“華通”方案的叫停，意味著決策層已重新對(duì)中國黃金市場(chǎng)模式進(jìn)行選擇。