黃燦燦的金子，從古至今就是財富的象征。而在當今流動性過剩的時代，黃金似乎更成為人們抵御通脹、實現(xiàn)財富保值、增值的不二利器。但在我國目前的黃金投資市場，還存在種種亂象：投資渠道單一、地下炒金猖獗、監(jiān)管存在真空……

　　而“張衛(wèi)星炒金爆倉”事件對于A股市場的投資者而言，可說是活生生的教材。 專業(yè)人士表示，如果高德黃金的資金鏈不斷，就有足夠的保證金不會爆倉；如果黃金價格仍保持不溫不火，沒有劇烈波動，這些公司也可以繼續(xù)生存。但在國家加強外匯管制的情況下，這些公司的倒閉是必然的，“近期可能會有越來越多的‘高德黃金’批量爆倉”，黃金投資者應(yīng)謹慎投資。

　　曾被譽為100次下單99次正確的黃金投資者張衛(wèi)星，將操盤黃金失敗的原因歸咎于市場變了，過去的經(jīng)驗不好用了。

　　他認為，黃金價格的波動幅度不會高于百分之二十幾，一般從6、7、8月開始進入牛市。依靠這兩條歷史經(jīng)驗，張衛(wèi)星就把所有資金殺入境外黃金市場。但國際黃金期價在7月15日摸高每盎司988.25美元之后，8月15日直線掉落到每盎司772.45美元，波幅達到22%，超過20%。張衛(wèi)星爆倉也就成為必然了。

　　2001年：“股神”初敗

　　1991年張衛(wèi)星從北大畢業(yè)后，在中關(guān)村做了四年的小商人，他真正的經(jīng)濟學(xué)學(xué)習(xí)史就是從這里開始，其間他領(lǐng)悟到了經(jīng)濟學(xué)最本質(zhì)的東西，就是怎樣才能達成交易。

　　當個普通小老板容易，但是要想成為大老板，必須經(jīng)過殘酷的原始資本積累，但張衛(wèi)星邁不過這道坎。于是告別了中關(guān)村的小老板生涯。

　　1996年，股市正在走牛，11月底，聰明但是從不安分的張衛(wèi)星，懷揣10萬元大洋，殺進正在走牛的股市。

　　張衛(wèi)星說，物理的復(fù)雜性，使學(xué)物理的他更容易理解金融，事實也許真的如他所說，投資有價值的股票。張衛(wèi)星遵循的投資理念是分析上市公司基本面，買最有價值、成長潛力最大的股票，比如長虹、春蘭，賺錢了。

　　1998年，張衛(wèi)星的投資方式有所轉(zhuǎn)變，開始走技術(shù)分析路線，研究股票價格曲線，研究莊家操作手法，他仍然是賺錢。進入市場4年的時間，他從10萬元翻到100萬。

　　那時張衛(wèi)星很自信，認為股市是他的提款機，就像之前牛市時，很多人都以為自己是股神。進入2001年后，張衛(wèi)星遭遇股市慘敗。

　　回憶起2005年，張衛(wèi)星說，那是刻骨銘心的一年，他在股票和期貨市場一共賠掉了2800多萬元人民幣。就在那年，他說：“我曾經(jīng)歷過一次爆倉損失以后，又以10萬元進行期貨投資，僅過了3個月，就賺到140萬元利潤，我當時很高興，還買了奧迪汽車，誰知還沒等我清賬，3天后就發(fā)生了爆倉，所賺到的利潤全賠掉了。連續(xù)經(jīng)歷了幾次這樣的失敗后，我總結(jié)出了許多經(jīng)驗和教訓(xùn)，這其中有貪婪、過度的賭博、來自社會和家庭的壓力等等�！�

　　2006年：“黃金推銷員”

　　在股市挫敗后，張衛(wèi)星將目光投向了黃金市場。

　　依據(jù)多種投資理論分析，張衛(wèi)星認為，黃金大漲的概率高達80%以上，雖然具體漲到什么價位和上漲漲幅多少，尚不能最終給出準確預(yù)測。但他認為，在2006年，黃金投資很可能是超越房地產(chǎn)、債券、股票、權(quán)證等投資品種的最佳明星投資品種。2006年很可能是最近5年來黃金價格絕對漲幅最大的一年。過去5年的平均漲幅為18%左右，而2006年的黃金價格漲幅將超過這個漲幅比例。他認為黃金是一個全球投資者參與的市場，走勢是比較緩慢的，趨勢比較長。投資者如能在合適的時點進行黃金投資就會獲得很好的投資收益，采用“ＭＡ展”投資手段，更能獲得超額黃金市場漲幅的收益，將比國內(nèi)目前的股票、基金、權(quán)證、債券等投資要大許多倍。