如今，不斷下跌的貴金屬鉑金和中線看好的貨幣之王黃金之間的價格已越來越近，那么，黃金貴過鉑金是否歷史必然？為此《市場報》記者專訪了高賽爾金銀研究中心分析師葉林峰，從歷史、用途、投資等角度分析了黃金與鉑金各自的特點并為投資者做出建議。
二金的歷史性分析
在討論黃金貴過鉑金是否是歷史必然的時候，首先要考慮的并不是這二者在歷史上是否或者何時出現(xiàn)過這種情況，而是這二者是否具備可比性。據(jù)了解，在1992至1997年之間黃金和鉑金的價格是非常接近，1997年以后兩者的走勢開始逐漸分化，鉑金逐漸向上，而黃金在經(jīng)歷了1997至1999年的短暫下跌之后也開始逐步向上，但是黃金的漲幅遠遠不及鉑金。而2008年3月之后鉑金出現(xiàn)的急速下跌跌幅也遠高于黃金。盡管同為貴金屬，但是鉑金和黃金的特性決定了二者在歷史上的不同角色，而這也決定了二者的價格走勢很大程度上并不趨同。也就是說，由于影響二者的因素不同從而導致了二者的走勢其實并不存在很強的可比性。
鉑金這種金屬的儲量遠小于黃金，雖然有60多個國家都發(fā)現(xiàn)并開采鉑金礦，但其儲量卻高度集中在南非和俄羅斯兩個國家，兩者的總儲量占世界總儲量的98%。2006年全球黃金礦產(chǎn)量為2485噸，而鉑金礦產(chǎn)量僅為225噸。如此稀少的產(chǎn)量再加上鉑金熔點高，提純?nèi)蹮掋K金較黃金更為困難，消耗能源也較高，所以其價格較黃金更加昂貴。從經(jīng)濟學上的稀缺角度來講，內(nèi)在價值決定了鉑金的價值高于黃金，因而反映到長期的價格上表現(xiàn)為鉑金價格高于黃金價格。
需求的冰火兩重天
盡管鉑金價值較高，但是我們看到最近10年以來兩種金屬的價格波動卻各有不同的影響因素。首先我們來看看兩者的主要用途，也就是需求。
從2006年兩種金屬的制造業(yè)需求以及珠寶需求的比例情況�？梢钥闯觯S金的珠寶需求要遠遠大于其制造業(yè)需求，2006年黃金的珠寶需求為2284噸，而制造業(yè)需求僅為458噸，前者幾乎是后者的5倍；而鉑金則恰好相反，鉑金的制造業(yè)需求大概分為兩個部分，汽車的催化劑需求以及其他工業(yè)需求（包括：化學，玻璃，電子等等），其中汽車的催化劑需求達到134噸，其他工業(yè)需求為82噸，而珠寶需求僅為55噸，其只有制造業(yè)總需求的大約1/4。制造業(yè)的需求量在近10年來的上漲決定了鉑金價格不斷上升，從1999年開始對于汽車觸媒的鉑金需求快速上漲，而對鉑金的珠寶需求則逐年下跌。
從2000年開始全球經(jīng)濟快速增長使得汽車行業(yè)對鉑金的需求快速增長，這直接成為了鉑金價格特別是最近幾年鉑金價格大幅上漲的主要原因。而隨著金融危機席卷全球并且有逐漸蔓延為經(jīng)濟危機的可能，汽車行業(yè)受到了巨大的沖擊。全球最大的汽車業(yè)廠商通用汽車公司在上周5個交易日內(nèi)，其紐約市場股票價格跌去將近一半，福特汽車公司和克萊斯勒汽車公司的股票也暴跌，通用汽車公司隨后宣布將尋求與克萊斯勒公司合并以應對目前的危機，這也使得鉑金在汽車行業(yè)的需求受到重創(chuàng)。因此國際鉑金價格從今年3月的最高2290美元/盎司急速下挫至目前的970美元/盎司左右，跌幅超過57％。
