一個老人帶著自己的籠子去捉火雞，他只要在籠子里撒上誘餌并躲在很遠的地方安靜地等待，在火雞被誘進籠子達到最佳數(shù)量的時候把牽引機關(guān)的細繩輕輕一拉就可收獲。

　　某天，有12只火雞進了籠子，過了一會其中一只吃飽了跑了出去。"早知道剛才就應(yīng)該拉繩子了！"老人說到，"哎，再等一會吧，或許剛才那只還會再跑回來。"

　　過了一會兒，又有2只火雞吃飽了跑出去了。老人后悔了，"再多捉一只，我一定收手。"

　　結(jié)果越來越多的火雞吃飽了并離開了籠子，他還是不愿放棄他多捉一只的期盼。因為曾經(jīng)有12只進籠，少于5只他不愿回家。

　　最后只有1只火雞待在籠子里面了，"哎！要么全部跑光，要么再回來一只我才肯罷休"。結(jié)果落單的那只火雞也吃飽了找同伴去了，老人只能空手而歸。

　　這是奧尼爾(William J.ONeil)引用佛瑞德·凱利(Fred C.Kelly)講給投資人的一個故事，它反映了這個市場中一般投資人的心態(tài)。在這個市場中每個人都會犯錯誤，即使一個優(yōu)秀的投資人也不可能在任何時候都能夠做出正確的決策，更關(guān)鍵的是要在犯錯時使自己的損失額降到最低水平。巴菲特也告訴人們兩個類似的準則：準則一、永遠不要賠錢；準則二、永遠不要忘了準則一。令人難以置信的是，國際上最成功的幾個投資人幾乎都在遵守同樣的準則。

　　違背這個準則的人常常會損失慘重，即使是輝煌一時的投資人也難免例外。1998年美國股市下跌的過程中，長期資本管理基金(LTCM)管理的資產(chǎn)在短短的六個月由50億美元縮水到4億美元，而這50億資產(chǎn)的積累期長達4年。相信很多A股市場的投資人或多或少也有類似的經(jīng)歷，當我們圍繞著賺錢而不是保本為目標而做投資時，就會隨時面臨承擔巨大損失的風險。在我們所選擇的股票當中，盡管總有一些能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期，有一些超出預(yù)期，但總歸會還有一些讓我們損失慘重，如果忽視了必要的止損而任由損失擴大，那些優(yōu)秀股票給我們的資產(chǎn)帶來升值的部分就會大打折扣。

　　其實，所有的股票都有可能帶來風險，無論優(yōu)質(zhì)股還是劣質(zhì)股，在業(yè)內(nèi)所有分析師一片看好的時候，股價也許已經(jīng)悄悄上漲到了頂端。股票的定價有些像大宗商品，當大家哄搶購進的時候，股票價格節(jié)節(jié)攀升，直到有一個合適的高價剛好使供求平衡為止。其實在市場回調(diào)10%-20%的時候，很多股票也許要下跌50%以上，其中不少是我們以前認定的有潛力股。

　　在股市的波動中，市場的過度預(yù)期通常會放大這樣的結(jié)果，在股票瘋狂上漲的時候投資人瘋狂買入，股票下跌的時候卻持股不動，任由損失持續(xù)放大，對于績優(yōu)股更是如此。資金總有機會收益，股價初始下跌而不做任何反應(yīng)，不對更好的投資機會做耐心準備，其結(jié)果很有可能就是那位數(shù)火雞的老人，最后很有可能一無所有。止損的唯一方法就是在損失不大的時候盡快出手，做好行業(yè)與個股的選擇以耐心等待下一個賺錢的機會。

　　相信很多投資人把目標主要集中在賺錢上，而忽視了通過止損來對投資組合進行改善。在我們的組合當中，通常會有表現(xiàn)不佳的股票，如果不做調(diào)整，即使選擇了更加優(yōu)秀的股票并為組合帶來豐厚的回報，這些差股票也總在抵消我們辛辛苦苦所選擇的股票給帶來的收益。如果持續(xù)對劣質(zhì)股票止損，就可以看到一個投資組合"帕累托改進"的過程，因為我們決不是為了賠錢而投資股市。新浪