央行加息后，市場上普遍認(rèn)為升值將加速或升值幅度加大，在此基礎(chǔ)上房產(chǎn)市場受升值影響將向上。
這種觀點的基點在于國際資本持有人民幣資產(chǎn)的成本將降低，而這些國際熱錢將推升國內(nèi)資產(chǎn)市場。
在此不想簡單地說這種觀點是錯還是對，今天我們從投機資本以外的方面談一談這個話題。
匯改的目的：
匯改的目的在于形成在一定管治之下的由市場供需決定的匯率形成機制，使匯率具有一定的彈性。讓匯率的浮動來解決部分國際收支不平衡問題，而無需動用國內(nèi)貨幣、財政政策進行相應(yīng)地擴張、緊縮來抵消國際收支的不平衡，使匯率產(chǎn)生杠桿作用，使得經(jīng)濟的波動減小。
這是主要目的而不是通過匯率改革，簡單升值來調(diào)整國內(nèi)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。
只要是在國內(nèi)的人都知道我國的沿海地區(qū)和東北地區(qū)、中西部地區(qū)經(jīng)濟上不具有同一性有很大的差異。
這使我國具有非常明顯的外部非對稱性沖擊問題和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)缺乏彈性現(xiàn)象。
面對升值或一些外部經(jīng)濟因素，中西部地區(qū)和沿海地區(qū)所做出的反應(yīng)是不同的，前段時間數(shù)據(jù)顯示江浙地區(qū)在今年將每單位GDP的能耗值降了下來，而內(nèi)地許多地區(qū)不降反升。
對于廣大中西部地區(qū)或許人民幣貶值對于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展更有利。
我國的重要經(jīng)濟戰(zhàn)略是發(fā)展東北和中西部地區(qū)，使我國形成真正內(nèi)需驅(qū)動的市場，形成我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)上的縱深以抵抗未來可能的外部經(jīng)濟危機的沖擊。
國內(nèi)經(jīng)濟的嚴(yán)重差異和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、勞動力市場缺乏彈性根本不支持大幅或長時間持續(xù)升值，真正解決問題的是產(chǎn)業(yè)、稅收政策及進行行政改革。
匯率只是我們解決國際收支的問題，我想日本式的資產(chǎn)泡沫是不可能在中國發(fā)生的。
升值與房產(chǎn)：
很多人認(rèn)為若大幅升值將導(dǎo)致房產(chǎn)價格持續(xù)上升，其緣由是認(rèn)為國際游資將進入國內(nèi)的資產(chǎn)市場。
先不論到底有多少游資能沖破監(jiān)管進入國內(nèi)市場，也不論其為何不進入流動性高的市場反而進入房產(chǎn)，先來談?wù)勈挛锏钠鹨颉?br/>
美國從克林頓時代的財政盈余到如今的高雙赤字，這個過程導(dǎo)致美元不斷貶值且由于世界經(jīng)濟的良性發(fā)展，沒有經(jīng)濟危機使美國這個最具彈性的經(jīng)濟體作為資產(chǎn)的避風(fēng)港的作用也不再存在了，這使得美元能強勢的最后一個緣由都消失了。
美元不斷貶值與美元掛鉤的人民幣也相應(yīng)不斷貶值，這導(dǎo)致以人民幣計價的貨幣的國際競爭力加強，需求的擴大導(dǎo)致經(jīng)濟體過熱，巨大貿(mào)易順差使對于人民幣的需求加大，市場開始對于通貨膨脹產(chǎn)生擔(dān)憂，為了對沖通脹而開始不斷持有房產(chǎn)頭寸，市場開始自發(fā)做多房產(chǎn)市場。這導(dǎo)致房產(chǎn)價格地上升，有因市場利率的低下，銀行的放貸使房產(chǎn)信用形成了自我循環(huán)的惡圈。
若匯率的彈性加大再加上稅收政策能調(diào)節(jié)國際收支的嚴(yán)重不平衡，那么房產(chǎn)市場的主因?qū)⑾В院芷婷畹慕Y(jié)論若持續(xù)加大升值幅度那么市場將自發(fā)地削減房產(chǎn)頭寸。 | 
