四季度，是收獲的季節(jié)，也是播種的時機(jī)。股指攀上了1752點(diǎn)，金價持續(xù)調(diào)整又現(xiàn)投資機(jī)會，而樓市也緩緩步入“銀十月”……剛剛度過國慶長假，在今年的最后三個月，投資者該如何選擇呢？

　　股票：減輕倉位 精心播種

　　以中國銀行、中國國航、大秦鐵路為代表的大盤股近日又重拾升勢，而其他板塊也紛紛上揚(yáng)，大盤股指挑戰(zhàn)新高。短線而言，上攻創(chuàng)出新高可期，而中長期卻不容樂觀。

　　從最近9月份市場成交量可以看出，成交量比起5月份來，明顯減少了很多，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，成交量的減少，說明機(jī)構(gòu)正在逐步退出市場觀望和等待。維持目前市場局部行情的，只是場內(nèi)原有的少數(shù)部分機(jī)構(gòu)資金而已，那些追求利益至上的投機(jī)資金，基本上已經(jīng)獲利出局。接下來的是，市場將重新恢復(fù)平靜和以價值投資、價值發(fā)現(xiàn)為主的操作。因此，此時參與風(fēng)險太大，還不如耐心等待。

　　今年以來，中國銀行、中國國航、大秦鐵路等接踵而至，工行、建行、中國人壽也是蓄勢待發(fā)。而明年平安的回歸勢必又對大盤加了一個重重的砝碼。大盤藍(lán)籌的接連上市還是讓資金面感覺到了壓力，在股指到達(dá)高位的前提下，伴隨著大盤藍(lán)籌發(fā)行高峰的到來，股指將可能出現(xiàn)向下調(diào)整。

　　另外，隨著股指期貨將推出，屆時的指數(shù)不能太虛高，否則剛推出的股指期貨將面臨投機(jī)資金的“阻擊”，必須在2006年底之前讓指數(shù)回落到安全位置才能推出股指期貨。

　　根據(jù)中國在2001年12月11日起正式加入WTO的協(xié)議，中國金融業(yè)在時隔5年之后即2006年12月11日之后，即將要履行入世的承諾，中國金融業(yè)要全面對外開放。銀行股的牛市行情還會走上一段過程，但謹(jǐn)防沖高回落。

　　當(dāng)然，市場即使在下跌，機(jī)會每天還是都有的，其中少數(shù)上升通道個股或者底部橫盤蓄勢個股依然可以值得大家關(guān)注，部分個股還是可操作。有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測：濱海新區(qū)、奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)等將成為股市未來的持續(xù)熱點(diǎn)。而整體上市、股權(quán)激勵、新會計(jì)準(zhǔn)則引起的價值重估、行業(yè)并購等也將成為四季度行情看好的力量。另外，投資者也可以把握一些制度性機(jī)遇，特別是股指期貨、融資融券帶來的個股、ETF、封閉式基金的投資機(jī)會。不過操作要以輕倉為宜，不能過于重倉。今年第四季度，機(jī)會比較難以捕捉，特別是沒有研究分析實(shí)力的散戶，虧錢也是虧在這個時間段。

　　基金：為來年播種“冬小麥”

　　專家認(rèn)為，經(jīng)歷半年多的大漲，在未來幾個月內(nèi)的基金投資中，投資者不妨采用“積極防御、短促出擊”的投資策略，在保證今年勝利成果的同時，為明年播種“冬小麥”。

　　投資者可以結(jié)合“長投短炒”策略，將資金分為兩部分：其中大部分資金投資于收益型基金，既可減小因市場長期震蕩帶來的損失，也為明年的上漲獲利做準(zhǔn)備；另一部分資產(chǎn)可以短期投資一些凈值增長速度快、并能迅速進(jìn)出的基金，如近期表現(xiàn)較好的指數(shù)基金，做進(jìn)攻性配置，可以增加超額收益、降低基金組合的風(fēng)險。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于指數(shù)基金倉位普遍較重，所以在上升時期的凈值增長速度往往是其他類別的基金難以匹敵，特別是由于近期市場對國內(nèi)股指期貨即將推出的預(yù)期越來越高，以及融資融券業(yè)務(wù)的刺激，使得大盤權(quán)重股遭到一些投資者搶購，基金投資者也自然可從中獲得收益。但受市場人氣影響，這類基金上漲時間不會持續(xù)太久，要獲得收益就必須選擇一些凈值增長快、方便交易的基金品種進(jìn)行短促出擊，獲利即出。而指數(shù)基金，特別是交易更加方便的ETF基金，是進(jìn)行這種短促出擊的最佳品種。

　　對于平時無暇打理的投資者，銀行的一些創(chuàng)新的金融產(chǎn)品可讓其閑置資金得到自動管理，在低風(fēng)險下獲得穩(wěn)定的財(cái)富增值。如基金定投，工行理財(cái)專家介紹，這是一種類似于銀行零存整取的基金購買方式，其最大好處在于具有平均投資成本、避免選時風(fēng)險的特點(diǎn)。該業(yè)務(wù)每隔一段固定時間，不論市場行情如何波動，都會定期買入固定金額的基金。當(dāng)基金凈值走高時，買進(jìn)的份額數(shù)較少；而在基金凈值走低時買進(jìn)的份額數(shù)較多，即自動形成了逢高減籌，逢低加碼的紀(jì)律性投資。定投的資金由基金公司的專家打理，從海外基金定投的平均年回報率來看，均獲得了5%以上的年收益。據(jù)介紹，“利添利”是工行推出的賬戶管理新工具，它是將客戶閑置資金自動申購貨幣市場基金、中短債基金，獲得高于活期儲蓄存款收入，投資風(fēng)險較小。工行目前提供了7只貨幣市場基金和2只中短債基金供用戶選擇。當(dāng)客戶的活期賬戶需要資金時，“利添利”業(yè)務(wù)可以自動贖回貨幣市場基金或中短債基金，保證客戶資金的及時使用。

　　金幣：奧運(yùn)題材受熱捧

　　長期以來，黃金因?yàn)槠洫?dú)特的性質(zhì)而成為重要的儲蓄和投資工具，人們以購買黃金的方式達(dá)到抵御通貨膨脹、貨幣貶值、政治和經(jīng)濟(jì)災(zāi)難及保障財(cái)富的目的。到商業(yè)銀行買賣黃金，個人“炒金”是大勢所趨。目前銀行開發(fā)的個人黃金投資品種有兩種。一是黃金存折，即“紙黃金”，以黃金賬戶內(nèi)的資金劃撥來表明黃金的買賣；二是條塊金，即實(shí)物的黃金交割。上海金交所開業(yè)初期主要開展現(xiàn)貨交易，黃金交易涉及實(shí)物交割。

　　金幣是一種黃金產(chǎn)品。金幣不同于黃金。金幣的投資價值主要取決于以下兩點(diǎn)：l、黃金作為一種貴金屬決定了其不菲的身價。金幣作為一種特定的衍生品，其藝術(shù)和限量發(fā)行的特點(diǎn)，賦予了黃金更豐富多彩的內(nèi)涵和生命力。2、金幣發(fā)行的嚴(yán)肅性和權(quán)威性樹立了良好的形象和聲譽(yù)。特別是中國人民銀行及中國金幣總公司承諾在2008年前繼續(xù)維持目前的發(fā)行額度和總量的情況下，隨著收藏者、投資者隊(duì)伍的不斷擴(kuò)大，供求關(guān)系必將發(fā)生一個很大變化，前景十分喜人。

　　個人投資黃金應(yīng)選好工具和品種，那么，金幣金飾如何選？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不同的黃金品種具有不同的特性，從投資增值的角度看，各有優(yōu)劣。近期受到原油價格下滑影響，國際金價出現(xiàn)調(diào)整，未來金價的走勢尚不明朗。但有專家預(yù)期未來1-3年價格將邁向800－1000美元。而作為黃金實(shí)物衍生品的紀(jì)念金幣，目前成為市場的寵兒，日前第29屆奧林匹克運(yùn)動會金銀紀(jì)念幣在9月一亮相，即被投資收藏者排隊(duì)搶購。這是由中國國家造幣廠生產(chǎn)的貴金屬紀(jì)念幣，由國內(nèi)美術(shù)界知名設(shè)計(jì)師設(shè)計(jì)。發(fā)行第一天，其市場價格在9300元至9400元之間，與零售指導(dǎo)價格相比高了1000元左右，4枚1盎司銀幣的市場價格則為2400元。其后幾天的市場價格繼續(xù)上漲，其中金銀紀(jì)念幣的市場價格最高曾經(jīng)達(dá)到13800元，銀幣的價格最高則為3100元。業(yè)內(nèi)人士如意認(rèn)為，由于該套紀(jì)念幣近日貨源的供應(yīng)有限，目前形成的市場價格還難以反映出其一定時期的真正價值，所以目前形成的市場價格只能提供參考，但該套紀(jì)念幣長線上漲的概率則要大于下跌。

　　樓市：歲末買房需細(xì)算

　　房產(chǎn)，作為不動產(chǎn)，具有可租可售可抵押，有效抵御通貨膨脹的優(yōu)勢，一貫受到投資者的青睞。前些年，我國樓市狂飆，房產(chǎn)投資者從中獲利不少，全國掀起了房產(chǎn)投資的熱潮。但隨著一系列國家調(diào)控政策出臺：加息，加稅，限價，限大，房產(chǎn)投資，或說房產(chǎn)投機(jī)受到了不小的打擊，尤其是在“營業(yè)稅”和“個人所得稅”的兩面夾擊下，靠轉(zhuǎn)賣二手房的差價獲利的可能性已經(jīng)微乎其微。那么，房產(chǎn)投資者是繼續(xù)堅(jiān)守陣地還是果斷離開？

　　與歷年上海出現(xiàn)的房產(chǎn)銷售“金九月，銀十月”相比，今年的“金九”沒有出現(xiàn)。在宏觀調(diào)控政策的影響下，目前無論新房還是二手房市場，投資者彷徨不定。有業(yè)內(nèi)人士提出，沒有投資的房產(chǎn)市場是不健康的市場，但是投資過度的危害性則更大。

　　九月份的樓市供應(yīng)量大，開發(fā)商促銷力度也大，然而市場仍反映平平。如今不少樓盤迫于資金壓力，已經(jīng)開始直接降價，或者通過推特價房、喊高價實(shí)低價、買房送車等手段暗降。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于買家不急賣家急，樓市交易量已連續(xù)幾個月處于低位，開發(fā)商的資金回籠壓力加大，到年底，更大幅度的降價措施可能登場，房價還有下探的空間。同時，有分析人士預(yù)測，一直到年底，樓市可能都將保持“旺季不旺，淡季不淡”的局面，局部的供不應(yīng)求和局部的供過于求同時出現(xiàn)。而未來半年到一年，在本市內(nèi)中環(huán)區(qū)域可能會出現(xiàn)比較明顯的供應(yīng)不足。業(yè)內(nèi)人士建議，投資者可對部分尾房、沿地鐵房型、新推出的商店式公寓等加以關(guān)注，并適時給以投資。

　　另外，隨著樓市步入傳統(tǒng)的旺季，各家銀行紛紛推出各具特色的房貸產(chǎn)品吸引客戶，其中有的金額高，有的期限長，有的還貸方式靈活。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，購房者應(yīng)首先考慮自己的還貸能力，挑選適合自己的貸款方案。近期，工商銀行宣布推出面向個人借款者的公積金裝修貸款服務(wù)，最高可貸金額達(dá)30萬元。交行計(jì)劃推出期限長達(dá)20年乃至30年的固定利率房貸產(chǎn)品，較長的還貸年限是其特色。中國農(nóng)業(yè)銀行也在其網(wǎng)站上宣布，將在全國部分城市試點(diǎn)推出固定利率房貸，該產(chǎn)品將增加固定＋浮動的混合利率方式，并增加了利率調(diào)整選擇權(quán)條款。（本報記者 栗玲 本報實(shí)習(xí)生 徐蒙）

 

來源：解放日報