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中小投資者應(yīng)理性參與股指期貨 |
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發(fā)布日期:2006-10-26 7:26:00 作者:本站記者 新聞來源: 新聞點擊: |
| 中國證券報 | “我們建議中小投資者加強對金融期貨知識的認(rèn)識，樹立起對投資股指期貨的風(fēng)險管理意識，謹(jǐn)慎理性地參與股指期貨”，針對中小投資者如何參與股指期貨交易的問題，中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰昨日在接受本報記者采訪時作上述表示。
朱玉辰表示，“從中金所的合約設(shè)計情況看，合約大小、規(guī)格都考慮到機構(gòu)投資者避險需求。但是不等于說中小型投資者不能參與，只是我們感覺這個產(chǎn)品比較新，要防止中小散戶一哄而起，出現(xiàn)炒新的局面，避免他們承擔(dān)不該承擔(dān)的風(fēng)險”。
在參加昨日召開的中國金融衍生品大會時，朱玉辰還表示，股指期貨上市之初，應(yīng)當(dāng)逐步形成以機構(gòu)投資者為主的市場。中小投資者可以借助基金的方式，引導(dǎo)其走向機構(gòu)行為，這樣對整個市場的成熟有利。金融期貨市場應(yīng)當(dāng)是主要服務(wù)于成熟的機構(gòu)投資者，當(dāng)然，它的發(fā)展離開不開中小散戶的推動作用。
目前，股指期貨交易將由期貨公司專營。因此，對于不熟悉期貨特性，卻希望參與交易的中小投資者來說，謹(jǐn)慎是必須的。廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成博士建議，中小投資者首先要了解細(xì)讀股指期貨的相關(guān)細(xì)則。因為股指期貨市場和股票投資是不同的，只有通過了解細(xì)則和規(guī)則才能比較股指期貨和股票現(xiàn)貨市場的不同之處。
“比如期貨特有的每日無負(fù)債制度，杠桿效應(yīng)等等；還要仔細(xì)計算自己的資金是否能夠參與股指期貨，比如4萬元一手的保證金，但投資者還必須考慮后面追加保證金的情況；并不是4萬元就可以安全交易了，備用保證金可能需要翻倍”，肖成介紹說。當(dāng)然，在熟悉“游戲規(guī)則”之后，還需要量力而行，謹(jǐn)慎投資。廣發(fā)期貨公司曾經(jīng)碰到這樣的中小投資者，他們不懂商品期貨，但他們卻老是認(rèn)為自己買了商品期貨之后，就可以不用管了，認(rèn)為像股票一樣還可以再漲回去的，所以，他們總是習(xí)慣持倉過夜，最后虧得一塌糊涂。
不僅如此，中小投資者還得適應(yīng)期貨既“可做多又可做空”的交易特點。“目前我們的股票現(xiàn)貨市場是一個單邊做多的市場，習(xí)慣做多的投資者，做多股指期貨之后跌下來怎么辦，”，肖成表示，“期貨特別明顯的是，你不能和市場作對。一旦發(fā)現(xiàn)方向不對也要趕緊割肉，不會再有像股票一樣，套住之后放兩三年解套的情況發(fā)生�！�
對于沒有操作能力又希望參與股指期貨交易的中小投資者來說，大多數(shù)專家建議不要盲目入市，可以等待合適時機選擇機構(gòu)投資者理財。從國外的情況看，歐美國家基本傾向于這種方式。
瑞銀證券期貨業(yè)務(wù)亞洲區(qū)總裁Steve Ng告訴記者，國際市場上對中小投資者參與股指期貨還是鼓勵的。但中小個人投資者一般都是通過有經(jīng)驗的經(jīng)紀(jì)人來參與的，個人直接參與的并不多�！跋駳W美國家主要喜歡通過基金的形式，可是亞洲人在進(jìn)行股指期貨投資的時候，不喜歡借助基金。但我認(rèn)為，通過基金參與股指期貨，是一種發(fā)展趨勢。因為根據(jù)國外的經(jīng)驗看，中小散戶直接投資股指期貨往往不容易賺錢，因為他們不專業(yè)，不可能每秒鐘都盯著行情。而基金卻有這方面的先天條件�！盨teve NG說，“所以，機構(gòu)盈利的概率比較大，碰到行情波動大的時候，他們會當(dāng)機立斷，采取果斷割肉的方式了結(jié)”。
在Steve看來，有操作能力，可以全天盯盤的中小投資者可以自己嘗試，否則就沒有必要參與其中。 |
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