現(xiàn)在的情況是，中低收入家庭住房困難，而富人不僅買(mǎi)得起大房子，還能購(gòu)房投資。但是富人為什么要買(mǎi)那么多房子？這背后有另外一個(gè)問(wèn)題：不買(mǎi)房子，他們買(mǎi)什么？
　　世界上大多數(shù)實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家，貧富差距拉大的同時(shí)，一般都意味著勞動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度高于資本競(jìng)爭(zhēng)、資本回報(bào)高于勞動(dòng)回報(bào)。這對(duì)房產(chǎn)投資存在抑制作用，因?yàn)樯鐣?huì)平均投資收益率越高，投資房地產(chǎn)的代價(jià)就越大、相對(duì)收益水平就越低。但是，對(duì)于中國(guó)這樣的轉(zhuǎn)型國(guó)家，卻可能出現(xiàn)一種特殊的情況，那就是貧富差距拉大的同時(shí)，投資回報(bào)水平卻出現(xiàn)下降。
　　從2004年開(kāi)始，美國(guó)國(guó)債利率穩(wěn)步上升，而中國(guó)國(guó)債利率卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，目前美國(guó)7年期國(guó)債利率已經(jīng)高出中國(guó)將近一倍�？紤]到通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)因素，這個(gè)差距更為明顯。中國(guó)最大的資本市場(chǎng)是股市。但是從2000年開(kāi)始，中國(guó)股市好幾年是大熊市，到2005年第四季度才出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。大熊市期間，平均來(lái)看，股民們不僅沒(méi)有獲得回報(bào)，其總體財(cái)富反而大為縮水。除了回報(bào)率水平低之外，缺少投資渠道也是大量資金涌入地產(chǎn)投資市場(chǎng)的原因之一。
　　在美國(guó)，金融產(chǎn)品非常豐富、投資渠道非常多。除了股市和自主投資實(shí)業(yè)之外，債券、信托、資產(chǎn)證券化等市場(chǎng)都非常發(fā)達(dá)，尤其是抵押貸款證券化，是美國(guó)最大的資本市場(chǎng)，超過(guò)了股市和債市。而在中國(guó)，金融產(chǎn)品比較單一，而且金融創(chuàng)新的步伐似乎還跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)富積累的速度。而自主投資實(shí)業(yè)，又受到諸多準(zhǔn)入限制，制度成本和交易費(fèi)用也比較高。在這種情況下，許多資金進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)和原材料市場(chǎng)，其實(shí)也是無(wú)奈之舉。
　　舉個(gè)例子，無(wú)論自主投資的意識(shí)還是能力，溫州人在中國(guó)都是首屈一指，溫州的許多產(chǎn)業(yè)，在全世界都占據(jù)了霸主地位。但是在國(guó)內(nèi)，溫州人卻以"炒房團(tuán)"而著稱(chēng)，這是一件令人深思的事情。除了富人之外，其實(shí)加入房產(chǎn)投資還有很多中產(chǎn)階級(jí)和普通市民，他們大多屬于跟進(jìn)性質(zhì)，節(jié)奏比投資主力要慢半拍，因而在價(jià)格上升階段盈利較少，而市場(chǎng)一旦出現(xiàn)波動(dòng)，他們卻是最大的受害者，但是他們依然趨之若鶩地加入進(jìn)來(lái)。
　　這只能說(shuō)明目前我們的投資渠道確實(shí)太匱乏了。所以，要解決大量資金涌入地產(chǎn)投資的問(wèn)題，根本出路還在于廣開(kāi)投資渠道，讓老百姓有更多的選擇。 
　 
來(lái)源:市場(chǎng)報(bào)