話說(shuō)東漢末年，一位杰出醫(yī)學(xué)家名曰華佗。此人醫(yī)術(shù)非常之高明，精通內(nèi)、外、婦、兒、針灸各科，診斷準(zhǔn)確，在當(dāng)時(shí)乃至我國(guó)醫(yī)學(xué)史上都享有很高的地位。

　　華佗的一大特點(diǎn)，就是給病人診療時(shí)，能夠根據(jù)不同的情況，開(kāi)出不同的處方。

　　有一次，州官倪尋和李延一同到華佗那兒看病，兩人訴說(shuō)的病癥相同：頭痛發(fā)熱。華佗分別給兩人診了脈后，給倪尋開(kāi)了瀉藥，給李延開(kāi)了發(fā)汗的藥。

　　兩人看了藥方，感到非常奇怪，問(wèn)：“我們兩人的癥狀相同，病情一樣，為什么吃的藥卻不一樣呢？”

　　華佗解釋說(shuō)：“你倆相同的，只是病癥的表象。倪尋的病因是由內(nèi)部傷食引起的，而李延的病卻是由于外感風(fēng)寒，著了涼引起的。兩人的病因不同，我當(dāng)然得對(duì)癥下藥，給你們用不同的藥治療。”

　　倪尋和李延服藥后，沒(méi)過(guò)多久，病就全好了。

　　由這個(gè)故事產(chǎn)生了成語(yǔ)“對(duì)癥下藥”。

　　投資這種事情，同樣需要區(qū)別不同的情況，正確地處理各種問(wèn)題。

　　我們把這種情況，稱作“鑰匙理論”。

　　醫(yī)學(xué)中的“鑰匙理論”是指如果一個(gè)與疾病相關(guān)的生物大分子是一把“鎖”，與之作用的藥物分子就是可以打開(kāi)這把“鎖”的“鑰匙”。也就是說(shuō)，科學(xué)家只要找到某種致病的“鎖”，就可以根據(jù)這把“鎖”的結(jié)構(gòu)配出一把“鑰匙”，即研制出一種新的藥品。

　　然而，每個(gè)人的基因都有自己的獨(dú)特結(jié)構(gòu)，這種情況在醫(yī)學(xué)上被稱為“單核酸的多態(tài)性”(SNP)，根據(jù)這一特性，一個(gè)藥品不可能對(duì)患同一種病的人百分之百有效。因此，一種理想的藥物應(yīng)該根據(jù)SNP分類人群，從而制造出針對(duì)每一類人甚至每一個(gè)人的特效藥。

　　同樣，在投資中，可能會(huì)有通用的投資策略，比如《錢經(jīng)》10月刊的“8種萬(wàn)金油策略”，這是指宏觀的戰(zhàn)略；把“鑰匙理論”應(yīng)用于股市，就是要找出適合股市特性的微觀的那套戰(zhàn)術(shù)。

　　如果將一種行情、一種股票、一個(gè)熱點(diǎn)、一類市場(chǎng)和一類資金分別視為不同的“鎖”，那么，與之相對(duì)應(yīng)的各種投資策略和操作技巧，就是可以打開(kāi)這把“鎖”的“鑰匙”。

　　一把鎖可以有多把鑰匙，而一把鑰匙只能打開(kāi)一把鎖。

　　找到適用于股市的“鑰匙”

　　“一招鮮”的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去

　　某些投資者往往試圖用一種“絕招”通行股市，但同樣的一種投資策略或技巧卻能產(chǎn)生不同的投資效果，有時(shí)候可以因此而獲利，而有時(shí)卻會(huì)因此而虧損。這就是戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)應(yīng)用不夠和諧。

　　理想的狀態(tài)是，投資者要根據(jù)所處的行情不同、所要投資股票的種類以及介入其中的資金性質(zhì)的不同，分別采取不同的策略和技巧，才能取得高成功率。

　　如果是從行情的變化角度來(lái)理解鑰匙理論，那就是：不同的行情中需要采用不同的方法：牛市行情中，有牛市的操作策略；熊市行情中，有熊市的應(yīng)變之策。即使在同一種行情中，由于行情性質(zhì)的不同，也要采取不同的應(yīng)變策略。股市如戰(zhàn)場(chǎng)，不同的戰(zhàn)役有不同的打法，需要制訂不同的應(yīng)對(duì)策略。

　　三種大勢(shì)的不同技法

　　市場(chǎng)永遠(yuǎn)是起起又伏伏，你可以選擇在弱市時(shí)退出股市，轉(zhuǎn)投他方；但弱勢(shì)又代表著能量的積聚，更多的投資者想的是如何抄到底。

　　于是，不論強(qiáng)弱，你總需要一把“鑰匙”，打開(kāi)股市通往財(cái)富之路的那道門。

　　如果是在上漲的牛市行情中，投資者需要增加操作頻率、增加持股倉(cāng)位、增加持股時(shí)間、增加盈利預(yù)期，只要沒(méi)有確認(rèn)大勢(shì)見(jiàn)頂，就可以堅(jiān)持這四種投資原則。

　　牛市中最重要的操作就是買進(jìn)和耐心持股，即使期間有時(shí)需要賣出股票，但賣出的目的是為再次買進(jìn)服務(wù)。在牛市中買進(jìn)股票需要使用追漲技巧。

　　雖然在大多數(shù)市場(chǎng)條件下不追漲是一種穩(wěn)妥的投資方法。但是，在牛市中，不追漲反而是一種不合適的投資方法。許多投資者常常抱怨自己選中的股票已經(jīng)漲高了，所以不愿追高買入，但歷年來(lái)的牛市行情中都存在一種長(zhǎng)期有效的規(guī)律，那就是強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱的“馬太效應(yīng)”。牛市中越是投資者不敢買進(jìn)的強(qiáng)勢(shì)股，越有持續(xù)走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。

　　買進(jìn)時(shí)還需要重點(diǎn)考慮行情回調(diào)的機(jī)會(huì)。在牛市中不要懼怕調(diào)整，因?yàn)樵谂Ｊ行星橹�，上漲是市場(chǎng)的主基調(diào)，調(diào)整則是正常的蓄勢(shì)整理過(guò)程，調(diào)整的出現(xiàn)不僅不會(huì)改變市場(chǎng)整體趨勢(shì)，反而有利于行情向縱深發(fā)展，并給投資者提供了介入的機(jī)會(huì)(見(jiàn)圖1)。所以，在牛市中，每一次回調(diào)都是最佳的買入機(jī)會(huì)。

　　牛市中要善于捂股，在不斷上漲的行情中，捂股是獲取豐厚利潤(rùn)的最佳手段。在牛市中，投資者經(jīng)常出現(xiàn)這樣的困惑，“我的倉(cāng)位較重，是否需要減少一些”，或者是“我的股票已經(jīng)上漲很多了，是否需要將其賣出”。其實(shí)，這種擔(dān)心是因?yàn)椴涣私馀Ｊ械奶匦栽斐傻�，牛市行情的特征就是指�?shù)不斷創(chuàng)近期新高，強(qiáng)勢(shì)股的股價(jià)漲高了往往還能繼續(xù)上漲。

　　2 對(duì)于將來(lái)下跌空間大的個(gè)股可以適度做空

　　在下跌的熊市行情中，投資策略則完全相反。在跌市中投資者需要認(rèn)識(shí)下跌的性質(zhì)，理性應(yīng)對(duì)下跌行情。只有在正確認(rèn)識(shí)下跌性質(zhì)的前提下，才能克制恐慌情緒，并盡一切可能將損失降低到最低限度。對(duì)于下跌行情質(zhì)的確認(rèn)主要依據(jù)是：宏觀政策面因素；投資者的平均持股成本以及平均盈虧程度；技術(shù)面因素、資金供應(yīng)情況等方面。投資者通過(guò)了解下跌的性質(zhì)，才能認(rèn)識(shí)下跌的級(jí)別和空間，以便對(duì)癥下藥地采用正確的應(yīng)對(duì)策略。

　　在跌市中，投資者還需要冷靜認(rèn)真地檢查分析手中持有的個(gè)股，根據(jù)個(gè)股的套牢程度，下跌空間的大小，個(gè)股本身的基本素質(zhì)以及倉(cāng)位輕重等情況分別采取不同的操作手法。跌市行情展開(kāi)后，會(huì)首先對(duì)部分前期升幅較大的個(gè)股構(gòu)成較大殺傷力，持有這類股票的投資者一般都處于贏利狀況中，在調(diào)整初期階段需要及時(shí)地獲利了結(jié)。賣出后應(yīng)以謹(jǐn)慎觀望為主，不要輕易再重新介入。此外，對(duì)于將來(lái)下跌空間大的個(gè)股可以適度做空；被套程度淺的個(gè)股可以止損出局；對(duì)于既不具有投資價(jià)值，又缺乏投機(jī)價(jià)值的個(gè)股可以尋找時(shí)機(jī)進(jìn)行換股操作；反之，對(duì)于價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值的個(gè)股，則要堅(jiān)定持股信心。

　　3 平衡市中選股難度增大，隨時(shí)將面臨著選擇突破方向

　　若大盤處于不漲不跌的平衡市中，投資者一方面是選股難度增大，個(gè)股股價(jià)波動(dòng)幅度不大，短線獲利有一定難度；另一方面，整理結(jié)束后，隨時(shí)將面臨著選擇突破方向，市場(chǎng)熱點(diǎn)存在著一定不確定性因素。這對(duì)投資者的耐心將是一個(gè)考驗(yàn)，有些投資者迫不及待地進(jìn)行買賣操作，參與市場(chǎng)游資炒作的短線品種，由于行情持續(xù)不強(qiáng)，一旦判斷錯(cuò)誤，很容易導(dǎo)致?lián)p失。因此，在平衡市中投資者應(yīng)減少無(wú)意義的盲目操作，尋找并耐心等待機(jī)會(huì)。

　　投資者在決定投資之前，應(yīng)對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)變化做好充分的準(zhǔn)備和研判，具體包括研判未來(lái)行情的發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)熱點(diǎn)等，并相應(yīng)地制定優(yōu)化投資組合計(jì)劃和方案。對(duì)于未來(lái)行情的趨勢(shì)研判和熱點(diǎn)分析，不能拘泥于短線行情的漲跌得失，一定要從中長(zhǎng)線的角度考慮，尋找真正具有參與價(jià)值、值得重點(diǎn)投資的熱點(diǎn)板塊個(gè)股。

　　“鑰匙理論”的投資應(yīng)用

　　有了市場(chǎng)的整體性把握之后，如何選股、如何進(jìn)行后續(xù)的操作這樣的具體應(yīng)用，就成了關(guān)注的重點(diǎn)。

　　在這個(gè)市場(chǎng)上，有一些你可能都沒(méi)有注意到的信息，比如：

　　對(duì)銀行股的選擇不能一味追求低價(jià)，近期市場(chǎng)中股價(jià)最低的中國(guó)銀行(3.68,-0.02,-0.54%)，走勢(shì)卻是最弱的；

　　1995年至2004年的十年間里，所有的牛市行情全部是在上半年爆發(fā)的，今年的行情也是如此；

　　在最近的10年間，歷年來(lái)的12月月K線極少有出現(xiàn)陽(yáng)線實(shí)體的。

　　這些信息說(shuō)明的問(wèn)題很簡(jiǎn)單——這個(gè)看起來(lái)你無(wú)比熟悉的市場(chǎng)上，有很多你忽略掉的有效信息，在影響你做出正確的決斷，阻礙你向財(cái)富之路進(jìn)發(fā)。

　　“鑰匙理論”的核心就是“對(duì)癥下藥”，對(duì)于不同的情況，做出適合的決策。

　　理論結(jié)合實(shí)踐——“鑰匙選股法”

　　1 銀行股

　　投資銀行股時(shí)，需要關(guān)注國(guó)有銀行上市影響，關(guān)注加息和利率變化的影響，央行加息有助于銀行股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；關(guān)注人民幣升值的影響，這也會(huì)在一定程度上對(duì)銀行股產(chǎn)生利多影響。另外，市場(chǎng)因素和銀行類上市公司的基本面狀況等對(duì)該板塊也會(huì)產(chǎn)生重要影響。投資者還需要注意的是：對(duì)銀行股的選擇不能一味追求低價(jià)，比如近期市場(chǎng)中股價(jià)最低的中國(guó)銀行，走勢(shì)卻是最弱的。投資者應(yīng)該更關(guān)注增量資金的介入情況以及股價(jià)的發(fā)展趨勢(shì)等市場(chǎng)因素。

　　投資信托股時(shí)需要了解，目前上市的三家信托類上市公司由于處于轉(zhuǎn)型和過(guò)渡期，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不是很好，但毫無(wú)疑問(wèn)，信托類上市公司目前處于經(jīng)營(yíng)谷底回升的初期，其業(yè)績(jī)處于一個(gè)轉(zhuǎn)折的拐點(diǎn)階段，例如愛(ài)建股份在上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，從去年年報(bào)每股虧損2.207元到今年中報(bào)盈利0.129元，信托股未來(lái)的高盈利能力為市場(chǎng)提供了想象的題材和可預(yù)期的投資機(jī)會(huì)。由于同屬金融板塊，所以介入信托股時(shí)機(jī)要考慮銀行股的市場(chǎng)影響以及信托股的市場(chǎng)表現(xiàn)，觀察其上漲過(guò)程中量?jī)r(jià)配合是否較為理想。

　　投資券商股時(shí)還得注意，業(yè)績(jī)是根本，股市行情的走好使得這類公司的業(yè)績(jī)也將會(huì)逐漸轉(zhuǎn)好。而業(yè)績(jī)上的優(yōu)良表現(xiàn)，將是支撐券商股長(zhǎng)期走強(qiáng)的根本因素。券商股屬于袖珍型的板塊，只要消息面上稍有異動(dòng)，股價(jià)就會(huì)迅速反映出來(lái)，這種特性有利于投資者短線操作。券商股的爆發(fā)力較強(qiáng)，在利好配合下往往能形成強(qiáng)勁上漲走勢(shì)。金融股的數(shù)量較少，彼此之間存在較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，在分析券商股時(shí)，需要關(guān)注整個(gè)金融板塊的動(dòng)向，這樣才更有利于對(duì)券商股機(jī)會(huì)的把握。

　　對(duì)于另兩個(gè)熱點(diǎn)，建議是這樣的——

　　投資機(jī)械股的時(shí)候，要注意機(jī)械行業(yè)范圍較大，包括的上市公司較多，在投資的過(guò)程中要具體區(qū)分各子行業(yè)的發(fā)展前景和經(jīng)濟(jì)周期的不同。值得重點(diǎn)關(guān)注的機(jī)械類子行業(yè)有：大型海洋工程與船舶港口裝備，海洋勘探、開(kāi)采及加工成套裝備；大型礦山能源裝備；新型紡織機(jī)械；數(shù)控機(jī)床，包括重大工程自動(dòng)化控制系統(tǒng)和精密測(cè)量?jī)x器等；新型鐵路裝備，包括高速鐵路列車及新型地鐵車輛。

　　投資地產(chǎn)股的時(shí)候，需要注意的要點(diǎn)主要有：注意選擇擁有大量土地儲(chǔ)備的房地產(chǎn)公司；注意選擇抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的房地產(chǎn)公司；注意選擇業(yè)績(jī)穩(wěn)定并且不斷增長(zhǎng)，或預(yù)盈幅度較大的房地產(chǎn)股；注意選擇融資渠道多的房地產(chǎn)上市公司；從市場(chǎng)因素出發(fā)，選擇成交量正在放大、資金介入跡象比較明顯的個(gè)股。

　　“鑰匙理論”與季節(jié)投資

　　股市具有鮮明的季節(jié)性特征，要像種地一樣買股票——這是由于受到企業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)品的季節(jié)性變化，進(jìn)入市場(chǎng)的資金流的季節(jié)性變化和一些金融證券管理制度方面的限制等多種因素影響——投資者要根據(jù)這種季節(jié)變化特征進(jìn)行對(duì)癥下藥，相機(jī)行事。

　　1995年至2004年的十年間里，所有的牛市行情全部是在上半年爆發(fā)的，今年的行情也是如此，行情的啟動(dòng)時(shí)間大多是集中春季，所以這時(shí)是股市的春種時(shí)節(jié)。

　　正是因?yàn)楣墒兄薪^大多數(shù)牛市行情是集中在上半年爆發(fā)，因而下半年的股市往往表現(xiàn)疲弱，其中行情由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的環(huán)節(jié)則主要集中在夏季。絕大多數(shù)年份中的7月和8月往往構(gòu)成股市的轉(zhuǎn)折期，所以，在夏季中，投資者最適合獲利了結(jié)，也就是股市中的“夏收”季節(jié)。

　　至于秋季，對(duì)于農(nóng)民是收獲采摘的季節(jié)，因此人們又將秋季稱為“金秋”。不過(guò)歷年來(lái)的金秋時(shí)節(jié)對(duì)于股民來(lái)說(shuō)，就是休息的季節(jié)。因?yàn)�，股市中有“金秋時(shí)節(jié)八成跌”的傳統(tǒng)，這是因?yàn)榻?jīng)歷過(guò)夏季行情頂峰的炒作后，留給秋季的自然是蕭瑟的寒風(fēng)和滿目的瘡痍了。

　　股市中的冬季往往是最蕭條的，在最近的10年間，歷年來(lái)的12月月K線極少有出現(xiàn)陽(yáng)線實(shí)體的，這從一個(gè)側(cè)面反映出股市年底資金面的嚴(yán)峻形勢(shì)。雖然年底的走勢(shì)非常不理想，但卻給投資者帶來(lái)了抄底的機(jī)會(huì)。股市中的很多重要底部，是在歲末年初的冬季中完成的。例如1999年12月、2002年1月、2003年1月、2003年11月、2005年的11月至12月都形成了重要底部，這說(shuō)明寒冷的冬季恰恰是股市投資者的最佳播種季節(jié)。

　　這些是從市場(chǎng)整體的季節(jié)變化形勢(shì)來(lái)認(rèn)識(shí)的，具體到個(gè)股還要考慮到上市公司的產(chǎn)品存在不同的季節(jié)性特征。