投資策略

　　姜永康表示，在有效控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上通過“打新股”、投資可轉(zhuǎn)債和獨(dú)特的股票投資策略三大途徑提高保本基金的收益率。

　　法寶一———打新股

　　自2006年5月恢復(fù)新股發(fā)行以來，“打新股”給銀華保本帶來了3%-4%的投資收益回報(bào)。去年下半年考慮到第一期保本周期即將到期，銀華保本基金多采用網(wǎng)上申購新股的方法，限制了“打新股”的收益率。在新募集資金到位后，更多參與網(wǎng)下申購，提高“打新股”中簽率和資金使用效率。

　　法寶二———投資可轉(zhuǎn)債

　　姜永康進(jìn)一步表示，可轉(zhuǎn)債對保本基金來說也有很高的投資價值。可轉(zhuǎn)債兼具債券和股票的雙重屬性，在風(fēng)險收益方面有下跌空間小，上漲空間較大的特征。即使在2001-2006年的熊市調(diào)整中，每年也可以提供10%左右的回報(bào)，在2006年的牛市行情中也有50%左右的回報(bào)。

　　法寶三———獨(dú)特股票投資

　　在股票選擇方面，姜永康會選擇相對估值合理同時有一定潛在上漲空間的股票。后股改時代，股權(quán)激勵和資產(chǎn)作用是兩大主題，這兩個方面都具有不確定性，從公開資料、基本面研究中無法獲取準(zhǔn)確信息。姜永康說：“我們會找一些最有潛力的，同時它的股票又沒有包含股權(quán)激勵和資產(chǎn)作用題材，估值相對較低，在資產(chǎn)上的表現(xiàn)是下跌時會是一個主流水平，而這只股票股權(quán)激勵和資產(chǎn)作用做成的話，會有非常好的表現(xiàn)�！�

　　2006年，銀華保本基金投資了大比例的金融行業(yè)股，主要是考慮中國宏觀經(jīng)濟(jì)形式良好，人民幣升值、銀行在金融景氣行業(yè)里有非常好的功能等多種因素，采取了超配的策略，很好地分享了金融股上漲帶來的收益。除了金融行業(yè)，消費(fèi)品中的白酒和商業(yè)零售也是去年一直特別關(guān)注的。

　　從近三年的運(yùn)作情況來看，截止到2月2日，銀華保本基金累計(jì)凈值增長達(dá)到23.02%，平均每年都有7%-8%的收益。