在國(guó)外的富豪榜中，前幾位的富豪們排序每年都變化甚少；而在中國(guó)內(nèi)地富豪榜上，幾乎每年都會(huì)來(lái)一次“大變臉”。

　　這是為何呢？

　　從每年排名前幾位內(nèi)地富豪們的資產(chǎn)總額來(lái)看，并未出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。由此可見(jiàn)，內(nèi)地富豪排名變化的原因之一，不是因?yàn)楹髞?lái)者的財(cái)富快速超越，而在于自己財(cái)富的縮水。于是，中國(guó)的有錢人需不需要理財(cái)？他們又該如何理財(cái)？這些平時(shí)不會(huì)為人所關(guān)注的話題，已日漸引起有關(guān)學(xué)者和機(jī)構(gòu)的關(guān)注和研究……

　　中國(guó)富豪財(cái)技如何？

　　繼2006胡潤(rùn)百富榜之后，2006福布斯中國(guó)富豪榜也于近日公布。在關(guān)注榜單排名的同時(shí)，我們看到，大族激光的高云峰、登海種業(yè)的李登海、蘇寧電器的張近東等23張新面孔首次在今年榜單上亮相，與此同時(shí)，也有一定數(shù)量的“老”富豪紛紛落榜。

　　其實(shí)，從近幾年各大機(jī)構(gòu)發(fā)布的內(nèi)地富豪榜中都不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象，就是“你方唱罷我登場(chǎng)”———數(shù)百名富豪在一年時(shí)間內(nèi)排名大都“上躥下跳”。在國(guó)內(nèi)，好像沒(méi)有人可以像比爾·蓋茨、巴菲特等人一樣長(zhǎng)期占據(jù)全球富豪榜的前幾名位置。對(duì)此，《經(jīng)理人》雜志表示，這反映了中國(guó)富豪理財(cái)意識(shí)的缺乏。

　　1、中國(guó)富翁：理財(cái)易走“極端”

　　日前，《經(jīng)理人》雜志和國(guó)內(nèi)一家資深投資顧問(wèn)公司聯(lián)合推出了《富人理財(cái)藍(lán)皮書(shū)》，其中公布了專門(mén)針對(duì)中國(guó)富裕族群的財(cái)富管理指數(shù)。這里對(duì)中國(guó)富裕族群給出了明確的界定———除了住房、汽車等固定資產(chǎn)外，還有可投資資產(chǎn)在100萬(wàn)元人民幣以上的富裕人群。

　　然而，藍(lán)皮書(shū)的調(diào)查結(jié)果令人吃驚———只有約15％的中國(guó)富人對(duì)于理財(cái)比較在行。

　　根據(jù)該項(xiàng)調(diào)查，大約有31％的受訪者表示，他們最主要的財(cái)富來(lái)源是穩(wěn)定、較高的工資性收支結(jié)余，這些人一般是各行業(yè)的專業(yè)人士或企業(yè)高管、外企白領(lǐng)等等。這一群體的理財(cái)誤區(qū)往往是重工作收入而輕理財(cái)收入，對(duì)自己賺回來(lái)的錢疏于科學(xué)地管理。因此，處于各種各樣的考慮，這些富裕的人們都對(duì)可投資資產(chǎn)做出了各自偏好的配置：有人將過(guò)億的資產(chǎn)全部存在銀行；有人將個(gè)人的全部身家投資在高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域；有人盲目過(guò)度投資金融工具……

　　通過(guò)這項(xiàng)調(diào)查，顯示出中國(guó)富裕族群的理財(cái)知識(shí)水平相對(duì)有限，甚至還在投資理財(cái)方面有點(diǎn)盲目自信。從投資性格風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)看，平均55.88的得分，說(shuō)明他們?cè)诮鹑诠ぞ咄顿Y的風(fēng)險(xiǎn)偏好方面是比較中庸甚至偏保守的。但是63.08的個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)得分，又反映出了中國(guó)富人愿意冒比較大的風(fēng)險(xiǎn)，去博一些高收益的投資項(xiàng)目。他們對(duì)自己的理財(cái)能力頗為自信(理財(cái)信心指數(shù)為76.04)，但諷刺的是，他們的理財(cái)認(rèn)知水平卻剛剛及格(理財(cái)教育指數(shù)60.99)。

　　因此總體來(lái)看，中國(guó)富人整體上風(fēng)險(xiǎn)承受能力是中庸偏進(jìn)取型，但他們?cè)谶x擇金融機(jī)構(gòu)提供的理財(cái)工具方面又很矛盾。

　　由于不少中國(guó)富人渴望將財(cái)富快速增值，最后結(jié)果卻走向兩個(gè)極端，要么把所有的錢都存在銀行，要么就相信自己的判斷力，將全部財(cái)產(chǎn)投入到高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種如股票、期貨中去。由此可以看出，中國(guó)富人在選擇投資工具時(shí)，為賺錢而賺錢的目的遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了為整個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)安全的考慮。

　　或許調(diào)查無(wú)法涵蓋整個(gè)富裕群體，但從這份《富人理財(cái)藍(lán)皮書(shū)》中我們不難看出，中國(guó)的這些“先富起來(lái)的”人群也迫切需要專業(yè)理財(cái)?shù)闹敢�，�?lái)幫助他們樹(shù)立起科學(xué)的理財(cái)觀念、界定長(zhǎng)遠(yuǎn)理財(cái)目標(biāo)、制訂具體的理財(cái)計(jì)劃，而不是隨心所欲地花錢與投資，他們的財(cái)富觀念還需要引導(dǎo)和培養(yǎng)。

　　2、中國(guó)富豪重發(fā)展外國(guó)富豪重理財(cái)

　　在《富人理財(cái)藍(lán)皮書(shū)》中，有關(guān)中外富豪的理財(cái)水平差距也引起了人們的極大關(guān)注和思考。

　　藍(lán)皮書(shū)指出，國(guó)外富豪都會(huì)采用科學(xué)的個(gè)人理財(cái)手段讓自己的財(cái)富保值增值，而中國(guó)富豪的財(cái)富往往與其管理的行業(yè)、公司密切相關(guān)，一旦公司所處的行業(yè)地位下降，其財(cái)富往往也會(huì)快速縮水。比如，在2006年福布斯中國(guó)富豪榜上，往年向來(lái)風(fēng)光無(wú)限的互聯(lián)網(wǎng)富豪僅剩下3位，分別是網(wǎng)易丁磊、百度李彥宏、騰訊馬化騰，而他們的排名也有所下降。

　　中國(guó)的許多富人，尤其是企業(yè)老板，有一個(gè)很大的理財(cái)誤區(qū)：重項(xiàng)目投資和事業(yè)發(fā)展。在賺錢之后，這部分人的想法首先是擴(kuò)大投資項(xiàng)目，以此賺取更多的利潤(rùn)。這樣的做法就使得他們很少有時(shí)間去考慮個(gè)人財(cái)富問(wèn)題。

　　即使有個(gè)人理財(cái)操作的中國(guó)富豪，其最終的財(cái)富增長(zhǎng)效果也并不盡如人意，而這也與他們的理財(cái)方式有關(guān)。在此，我們不妨將常年蟬聯(lián)世界首富的比爾·蓋茨與曾在國(guó)內(nèi)各類富豪榜排名第一的施正榮、陳天橋進(jìn)行一番比較。

　　從微軟IPO時(shí)起，蓋茨一直在減持自己的微軟股票，尤其是從1994年雇傭私人財(cái)富顧問(wèn)麥克·拉爾遜以來(lái)，蓋茨減持微軟股票、并將售股資金投資到同

　　IT無(wú)關(guān)的資產(chǎn)中的操作方法已經(jīng)制度化了。有消息說(shuō)，他正以每個(gè)交易日25萬(wàn)股的速度售出自己所持的微軟股票。截至2006年8月9日，蓋茨所持有的微軟股票份額已由IPO時(shí)的45％下降到了9％。

　　相比之下，雖然施正榮與陳天橋已分別將IPO時(shí)所持股份減持了2.21％、7.41％，但很難從他們的減持中看到有計(jì)劃的、制度化操作的跡象。與大部分在海外上市的中國(guó)民營(yíng)高科技企業(yè)的創(chuàng)始人一樣，他們的財(cái)富主體仍表現(xiàn)為所持有的旗下上市公司股票。

　　由于中國(guó)市場(chǎng)日新月異、競(jìng)爭(zhēng)激烈，他們的公司盡管上演了快速成長(zhǎng)的傳奇，卻也不乏業(yè)務(wù)快速衰退的風(fēng)險(xiǎn)。因此，集中投資某一只股票，容易導(dǎo)致他們的財(cái)富水平隨著公司業(yè)績(jī)與股價(jià)的起伏而潮起潮落。按照西方成熟的財(cái)富管理理念，這樣的集中股權(quán)投資存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　一般而言，創(chuàng)業(yè)者在通過(guò)上市獲得巨額財(cái)富后，應(yīng)采取適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)投資退出策略，將一部分紙上財(cái)富落袋為安，如套現(xiàn)出用于子女教育經(jīng)費(fèi)、自己退休保障以及可以長(zhǎng)期維持某種生活方式的資金。然后，再根據(jù)自己的財(cái)富管理目標(biāo)來(lái)分期分批出售股份，并將所得資金進(jìn)行適當(dāng)?shù)闹匦屡渲�。照此看�?lái)，如果單從理財(cái)角度而言，比爾·蓋茨能夠穩(wěn)居世界首富是因?yàn)槠淅碡?cái)有方，而中國(guó)內(nèi)地首富一年一個(gè)新面孔也就不足為怪。

　　3、理財(cái)瓶頸：投資股市還是儲(chǔ)蓄

　　美林集團(tuán)與法國(guó)凱捷咨詢連續(xù)9年共同發(fā)布了全球財(cái)富年度報(bào)告。

　　這份報(bào)告涵蓋了全球68個(gè)國(guó)家、99％資本市場(chǎng)，幫助金融業(yè)人士宏觀把握全球各地區(qū)富裕人群的最新動(dòng)態(tài)。今年發(fā)布的《全球財(cái)富報(bào)告2005》在細(xì)分富人群體的基礎(chǔ)上，提出了“中級(jí)富人面臨理財(cái)瓶頸”這一主題。研究發(fā)現(xiàn)，就全球而言，股票在資產(chǎn)配置方面仍占最大比重，約為35％，固定收益投資占27％，現(xiàn)金占12％，其他投資工具占14％。

　　事實(shí)上，確實(shí)有許多富人、尤其是國(guó)外的富人喜歡將自己的資產(chǎn)投資于股市之中，其中最成功并且最出名的莫過(guò)于沃倫·巴菲特。幾乎所有人都公認(rèn)，巴菲特是有史以來(lái)最偉大的投資家，他依靠在股票、外匯市場(chǎng)的投資，成為世界上數(shù)一數(shù)二的富翁。

　　他一直倡導(dǎo)的價(jià)值投資理論風(fēng)靡世界。而價(jià)值投資實(shí)際上并不復(fù)雜，巴菲特曾將其歸結(jié)為三點(diǎn)：把股票看成許多微型的商業(yè)單元；把市場(chǎng)波動(dòng)看作你的朋友而非敵人(利潤(rùn)有時(shí)候來(lái)自對(duì)朋友的愚忠)；購(gòu)買股票的價(jià)格應(yīng)低于你所能承受的價(jià)位。其實(shí)，掌握這些理念并不困難，但是很少有人能像巴菲特一樣數(shù)十年如一日地堅(jiān)持下去。

　　有專家指出，儲(chǔ)蓄仍是大部分中國(guó)人傳統(tǒng)的理財(cái)方式，在眾多內(nèi)地富豪中也不乏這一類人�；蛟S他們不知道，錢存在銀行短期是最安全的，但長(zhǎng)期來(lái)看卻是最危險(xiǎn)的理財(cái)方式。原因就在于銀行存款利率太低，不適合作為長(zhǎng)期投資工具。更何況，貨幣價(jià)值還有一個(gè)隱形殺手———通貨膨脹。假設(shè)在通貨膨脹5％之下，將錢存在名義利率約為5％的銀行，那么實(shí)質(zhì)報(bào)酬率等于零。

　　因此，不少理財(cái)專家建議將財(cái)產(chǎn)分成3份，一份存銀行，一份投資房地產(chǎn)，一份投資于股票等資本市場(chǎng)。同時(shí)也有專家建議，將個(gè)人投資組合分為“兩大一小”，即大部分的資產(chǎn)以股票和房地產(chǎn)的形式投資，小部分的錢存在金融機(jī)構(gòu)，以備日常生活所需。這樣的理財(cái)方式不僅適合于那些上了富豪榜的富人們，對(duì)于普通投資者也同樣適用。