大盤跨過3000點(diǎn)之后，許多投資者開始變得左右為難起來。綜合來看，有五大問題使中小投資者受困牛市。

　　股指期貨利多還是利空？

　　即將推出的股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨市場影響幾何？西南證券的研究員周興政認(rèn)為，單純認(rèn)為股指期貨利多或利空是有失偏頗的。股指期貨的推出，不會(huì)造成市場的大幅波動(dòng)，相反還有利于市場的穩(wěn)定。國際市場在推出股指期貨時(shí)的表現(xiàn)就證明了這一點(diǎn)。

　　他表示，股票現(xiàn)貨市場漲跌和股指期貨的推出并沒有必然聯(lián)系，股指本身估值水平是否合理，才是決定股價(jià)上漲或者下跌的主要原因。

　　調(diào)整何時(shí)到來？

　　股指升至3000點(diǎn)以上后，市場恐高情緒升溫。大盤真的會(huì)有一次大跌嗎？聯(lián)合證券的市場策略分析師田藝認(rèn)為，從目前的情況看，股指深幅調(diào)整的可能性不太大，但不排除結(jié)構(gòu)性調(diào)整。一季度報(bào)表即將出臺(tái)，股價(jià)也會(huì)隨上市公司一季度業(yè)績情況作相應(yīng)調(diào)整。一些估值過高的股票要回歸，業(yè)績超出市場預(yù)期的，估值肯定也會(huì)提高。他指出，雖然有基金減倉備戰(zhàn)股指期貨的現(xiàn)象出現(xiàn)，但市面資金依然充裕，股指作深幅回調(diào)的可能性不大。

　　低價(jià)垃圾股為何這樣紅？

　　在最近的行情中，投資低價(jià)垃圾股卻能贏取遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越大盤的收益，春節(jié)前后投資這些股票的收益可能達(dá)到60%以上甚至翻倍。這到底是機(jī)構(gòu)炒作，還是垃圾股的價(jià)值確實(shí)有所提升？

　　招商銀行首席策略分析師張勇認(rèn)為，對(duì)于一些低價(jià)垃圾股，股權(quán)分置、注資等概念為其帶來了增長方式的變化，即由內(nèi)生價(jià)值增長轉(zhuǎn)變成了外延增長，讓這些股票的估值變得更復(fù)雜。他強(qiáng)調(diào)，目前市面上這些股票魚龍混雜，投資者要重點(diǎn)關(guān)注其中有研究依據(jù)的公司，切不可盲目下手。

　　當(dāng)前市盈率高不高？

　　田藝認(rèn)為，投資者應(yīng)該動(dòng)態(tài)來看市盈率。目前，還是存在一些相當(dāng)有吸引力的股票，如動(dòng)態(tài)估值在15倍以下的，就有不少集中在房地產(chǎn)板塊和鋼鐵板塊，投資者應(yīng)及時(shí)注意動(dòng)態(tài)地修正公司估值。他還表示，目前市場25-30倍的動(dòng)態(tài)市盈率，與國際相比有點(diǎn)偏高，但是炒股不能光看市盈率，還要看公司成長和市場信心。

　　開戶數(shù)劇增終結(jié)牛市？

　　近期，新開戶人數(shù)劇增，股市人氣暢旺。有投資者認(rèn)為，這是牛市終結(jié)的前兆。張勇認(rèn)為，機(jī)構(gòu)把散戶當(dāng)成博弈對(duì)手的盈利模式，是殺雞取卵的做法，現(xiàn)已不合時(shí)宜。機(jī)構(gòu)與散戶雙贏才是理想模式，市場不好，人氣散啦，不僅散戶賺不了錢，機(jī)構(gòu)投資者的利潤也會(huì)大大減少。另外，目前市場宏觀經(jīng)濟(jì)層面向好，市場資金充裕，把開戶人數(shù)劇增與牛市終場相提并論，實(shí)在是有點(diǎn)牽強(qiáng)附會(huì)。