很多基金在發(fā)行過程中把首發(fā)規(guī)模作為宣傳的重點，似乎首發(fā)規(guī)模越大就標志著這只基金越有實力，也就越受到投資者的追捧。然而，記者注意到，盡管近兩年股市火爆，基金發(fā)行規(guī)模膨脹，但兩年前的許多首發(fā)規(guī)模過百億基金，如今份額卻僅剩下十幾億甚至幾億份。

　　



　　記者通過對來自和訊網(wǎng)的基金數(shù)據(jù)進行分析后發(fā)現(xiàn)，超過90％的基金規(guī)模較首發(fā)時減少。其中，既包括首發(fā)規(guī)模僅有十幾億的小型基金，也有規(guī)模過百億的巨無霸型基金。

　　其中，縮水最嚴重的是金鷹優(yōu)選基金，規(guī)模從首發(fā)時的15.16億份，直降至今年第一季度的4567.7萬份，縮水比達30倍。排名第二的是天治品質(zhì)優(yōu)選基金，由首發(fā)時的12.13億份降至目前的4062萬份，份額規(guī)模僅為成立初的1/33。此外，國投瑞銀融華基金、天治財富增長基金、長信銀利精選等14只基金也均有90％以上的縮水。

　　首發(fā)規(guī)模在百億附近左右，縮水比較嚴重的是易方達月收益A級基金，由首發(fā)時的114.57億份降至今年第一季度的5.56億份，縮水率高達95％。

　　在眾多基金規(guī)模大幅縮水的同時，仍有少量基金逆流而上規(guī)模急劇成長。其中，南方高增長基金規(guī)模增加最為突出，由成立時的12.77億份，增加至117.12億份，規(guī)模增長率高達817.24％，一舉成長為規(guī)模過百億的大型基金；排名第二的是海富通股票基金，由設(shè)立初的4.186億份，增加至34億份，規(guī)模增長率達710％。此外，大成精選凈值、華夏紅利混合型、嘉實理財穩(wěn)健、博時主題行業(yè)LOF等11只開放式基金規(guī)模也都出現(xiàn)不同程度的增長。

　　在對這些基金的份額規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模進行對比中，記者發(fā)現(xiàn)基金投資者選擇基金是比較理性的，業(yè)績優(yōu)秀的受到投資者追捧，份額、資產(chǎn)規(guī)模雙雙增長，而那些遭到大規(guī)模贖回的基金通常業(yè)績不佳。如份額規(guī)模增長第一的南方高增長基金，在份額增長817.24％的同時，基金資產(chǎn)規(guī)模增長幅度高達1062.77％，其間的差額超過200％，從側(cè)面反映出該基金的超強盈利能力。

　　同樣的情況也出現(xiàn)在海富通股票、大成精選凈值、華夏紅利混合型、嘉實理財穩(wěn)健、博時主題行業(yè)LOF等基金上。對比顯示，這些凈申購的基金的資產(chǎn)規(guī)模增長率均大幅超過份額增長率。

　　而在那些份額大幅縮水的基金中，雖然資產(chǎn)總值縮水率小于份額縮水率，但差距并不明顯。如金鷹優(yōu)選基金資產(chǎn)縮水率僅比規(guī)�？s水率小1.3％，表明該基金盡管在業(yè)績上仍屬于盈利，但盈利水平明顯偏低。

　　列表顯示，資產(chǎn)與份額變動率差額與基金規(guī)模縮水率呈明顯的正相關(guān)關(guān)系，即那些業(yè)績優(yōu)秀的基金(資產(chǎn)與份額變動率差額高)，份額呈現(xiàn)增加趨勢，反之則遭到大規(guī)模贖回。

　　由此可見，開放式基金投資者并未像某些基金管理公司宣稱的那樣毫無理性。