人民幣理財(cái)產(chǎn)品、外匯理財(cái)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、債券產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品……2007年，各路理財(cái)產(chǎn)品和理財(cái)?shù)母拍畛涑庵袌?chǎng)。然而，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的連鎖反應(yīng)，直到目前仍未有見(jiàn)底的跡象。多少受此牽連的A股市場(chǎng)，也在2007年的最后兩個(gè)月經(jīng)歷了從6100點(diǎn)到4800的深幅調(diào)整。在“打新”遭遇證監(jiān)會(huì)變革發(fā)行機(jī)制、開(kāi)放式基金難敵贖回壓力等等不確定因素下，就連最資深的理財(cái)產(chǎn)品研發(fā)人員也不得不承認(rèn)，對(duì)2008年理財(cái)熱點(diǎn)的把握將是機(jī)構(gòu)面臨的最大挑戰(zhàn)。
相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年，我國(guó)各類金融機(jī)構(gòu)共推出近3000個(gè)（款）理財(cái)產(chǎn)品。推出新品的速度幾乎以日均10只計(jì)，僅從數(shù)量比較來(lái)看增幅超過(guò)50%。其中人民幣理財(cái)產(chǎn)品新增602款，同比增幅高達(dá)175％。基金資產(chǎn)規(guī)模從2006年年末的8565億直線上升至3萬(wàn)億元，證券投資基金業(yè)一舉超越保險(xiǎn)業(yè)成為我國(guó)第二大金融行業(yè)。
不難發(fā)現(xiàn)，2007年理財(cái)市場(chǎng)供需雙向火爆與資本市場(chǎng)走強(qiáng)有著密切的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。不僅偏股型基金占據(jù)市場(chǎng)主流，人民幣理財(cái)產(chǎn)品選擇與股市掛鉤，投連險(xiǎn)更是咸魚(yú)翻身受市場(chǎng)追捧，“打新股”當(dāng)仁不讓成了2007年最具吸引力的理財(cái)名詞。
然而，在理性回歸與危機(jī)心理的雙重作用下，投資者的信心在指數(shù)的多輪震蕩中被逐漸稀釋。尤其在美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，多家世界知名投行出現(xiàn)虧損并連帶高管下課。至今未有機(jī)構(gòu)立言，次貸危機(jī)的后遺癥已然消退或是何時(shí)將真正見(jiàn)底。相比之下，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)雖然尚未成熟，但也不失為避險(xiǎn)投資的可選場(chǎng)所。
業(yè)內(nèi)資深分析人士紛紛揣測(cè)：無(wú)論是從國(guó)內(nèi)因素預(yù)判還是外部環(huán)境壓力來(lái)看，2008年的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)料難再現(xiàn)此前兩年的單邊上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。但依托于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)仍在繼續(xù)，將有更多投資者看好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。經(jīng)歷了反復(fù)調(diào)整后的投資者心理將出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)偏好的轉(zhuǎn)變，中度風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品或許更受歡迎，這樣的判斷悄然向我們展現(xiàn)2008年理財(cái)市場(chǎng)的投資路徑。
從風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)看理財(cái)產(chǎn)品，基本是按基金、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品依次遞減。在理財(cái)產(chǎn)品種類逐漸豐富的過(guò)程中，2008年初的基金產(chǎn)品從偏股型轉(zhuǎn)向了債券型，銀行理財(cái)產(chǎn)品由保本型轉(zhuǎn)而關(guān)注非保本非固定收益類產(chǎn)品。
有銀行業(yè)理財(cái)分析人士指出，市場(chǎng)環(huán)境的不確定在一定程度上將影響投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷和承受能力。相比之下，傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品過(guò)于保守。“但從2007年的情況可以看出，銀行越來(lái)越多的在關(guān)注投資期限較短、風(fēng)險(xiǎn)收益偏高的產(chǎn)品，這在2008年仍會(huì)是一大趨勢(shì)”。
歷數(shù)各類投資渠道，人民幣匯率幾乎可算是唯一一個(gè)有明確指向的投資品種。即便如此，亦有銀行業(yè)資深分析人士認(rèn)為，人民幣也僅僅是在2008年趨于明朗，“沒(méi)有永遠(yuǎn)上漲的市場(chǎng)，人民幣也會(huì)有見(jiàn)頂?shù)囊惶臁薄Ｔ诿造F尚未散去的當(dāng)口，機(jī)構(gòu)更愿意做些短期的嘗試。
盡管2008年的投資市場(chǎng)有太多的未知數(shù)，但機(jī)構(gòu)卻已在為尋找市場(chǎng)熱點(diǎn)摩拳擦掌。
來(lái)源： 上海證券報(bào)
