編者按：年關(guān)歲末之際，再次掀起了"淘金"熱！隨著股市這一階段的震蕩調(diào)整，廣大投資者轉(zhuǎn)移陣地進而投資黃金。緣何近期金市急漲急跌，該走向何方？如何正確投資黃金？怎么探尋更賺錢的投資品種呢？……在此，訪談小編帶來了高賽爾資深分析師羅玉勇老師的看法，供大家參考，斟酌！
　　嘉賓介紹：羅玉勇系成都高賽爾金銀有限公司資深分析師，有豐富的投資經(jīng)驗和投資技巧，對金市有獨到的把握能力。
　　中金訪談：緣何近期金市急漲急跌，一再承壓，金價該走向何方?
　　高賽爾（羅玉勇）：這段時間黃金主要受到美元的壓制。美元指數(shù)將有望延續(xù)目前的反彈走勢到2008年初，但中長線整體趨勢上美元指數(shù)依然偏空。近期來看，雖然美元對黃金的壓制仍將限制金價上攻的高度和速度，但由于油價在90美元以上企穩(wěn)以及金飾商近期節(jié)假日陸續(xù)進貨舉動支撐金價，同時還有市場對美國經(jīng)濟發(fā)展減緩的擔憂與次貸危機同樣在基本面上為金價構(gòu)成支撐。圣誕節(jié)期間市場假日情緒濃厚，投資者、交易員與資金在節(jié)日中離場，在相對清淡的交投中即使平日的輕量級買賣單都能在目前市場中激起波瀾，價格波動放大的同時也出現(xiàn)失真現(xiàn)象。未來一年，原油價格料將保持持續(xù)上漲的走勢，美元指數(shù)的反彈可能不會堅持太久，這些因素將帶動關(guān)聯(lián)的黃金市場穩(wěn)步向前。
　　中金訪談：08年金價將繼續(xù)走揚嗎？或是后世不容樂觀？廣大金民該如何操作比較好？
　　高賽爾：07年即將在本周結(jié)束，金價全年走出一輪波瀾壯闊的上攻行情。中盤大局既定，但能否于年底的收官之戰(zhàn)站穩(wěn)800一線意義重大，這將對投資者08年投資布局的心理起到重要影響。從技術(shù)面上分析，如金價有效突破整理三角形上沿，新高點將超過前期高點3%左右水平，兵鋒直指900以上，目前已進入突破三角整理形態(tài)的最佳突破期，從技術(shù)面上為金價提供支撐。從基本面看，雖然美元對黃金的壓制看來仍將限制其上攻高度與速度，但油價于90一線企穩(wěn)及金飾商近期節(jié)假日陸續(xù)進貨舉動支撐金價。同時還有美國經(jīng)濟未來發(fā)展的不確定前景與信貸風暴同樣在基本面上為金價構(gòu)成支撐。實物黃金和紙黃金投資者可堅持逢低建倉的原則。保證金交易者可適當進行短線波段操作。
　　中金訪談：08金市投資需求是否依然強勁？
　　高賽爾：盡管金價近一個多月來陷于區(qū)間震蕩中，但今年以來的總體回報率依然超過20%。美元的疲軟、市場對于通貨膨脹的擔心，以及信貸市場的憂慮令投資者追求避險資產(chǎn)等主題貫穿了今年的黃金投資市場。在投資需求方面，全球最大的黃金ETF－－streetTracks Gold Shares的黃金持有量目前超過600噸，高于中國央行和歐洲央行的黃金持有量。面對信貸危機的困擾，投資者們紛紛尋找避險港灣，ETF的黃金持有量將繼續(xù)上升，實際上ETF已經(jīng)成為近幾年金價大幅上揚的動力之一。補充購買黃金以保護美元疲軟的投資組合，可以對沖潛在的通貨膨脹風險。各國央行為緩解次貸危機影響，貨幣供給可能會繼續(xù)增長，這將支持金價更為堅挺。在這個大背景下，炒金自然成為人們投資股票、基金外的較好選擇。
　　中金訪談：美聯(lián)儲官員近期暗示，若有必要，將減息以幫助經(jīng)濟和市場恢復(fù)，令投資者信心有所恢復(fù)，重新開始投資全球股市，從而拋售黃金。08年真的該拋售黃金了嗎？
　　高賽爾：我不認為應(yīng)該拋售黃金。摩根斯坦利最近的報告下調(diào)了對美國經(jīng)濟增長的預(yù)期，認為美國經(jīng)濟將陷入輕度衰退。這是因為美國金融環(huán)境持續(xù)惡化、企業(yè)投資活動低迷，而世界經(jīng)濟將面臨美國經(jīng)濟減速的溢出效應(yīng)、歐元升值和能源價格上漲的影響，在2008年的大部分時間中，貨幣和信貸市場壓力增大也都很可能會損害企業(yè)支出，全球經(jīng)濟都將受到影響而減速。美聯(lián)儲的減息政策并不是一個萬能的藥方。因為，為防范金融風險，持有黃金是一個必要的選擇。
　　中金訪談：金價連續(xù)第七年上漲，因金價被作為走軟的美元的替代資產(chǎn)。有專家說，鉑金08年可能連續(xù)第二年順利成為優(yōu)于黃金的投資工具，因上升的需求和南非產(chǎn)量下降加劇了全球供應(yīng)短缺。關(guān)于這一點，你怎么看？
　　高賽爾：短期看存在這種可能，但黃金的金融投資功能讓然是不可替代的。鉑金的單位價格較黃金高很多，因此門檻更高；相對于黃金市場來說，鉑金市場的規(guī)模和影響遠遠小于黃金市場；鉑金的工業(yè)需求遠遠大于投資需求，其金融屬性與黃金相比遜色許多。
　　中金訪談：早上看到一則消息，說是黃金期貨有望本月底亮相？關(guān)于黃金期貨，廣大金民還是比較陌生的，您覺得投資黃金期貨該注意些什么？有哪些風險？
　　高賽爾：黃金期貨的風險在于，首先，它是保證金交易，在收益放大的同時風險也被放大，當虧損發(fā)生時，由于風險控制不力，有可能使投入的資金血本無歸。因此，期貨交易要求投資者掌握一定程度的專業(yè)知識，有較強的市場分析能力及風險承受能力。但有些投資者認為，如果做黃金期貨虧了，大不了進入交割環(huán)節(jié)，"把金子搬回家"。持這種觀點的人，對期貨交割業(yè)務(wù)并不了解。期貨市場的基本功能是價格發(fā)現(xiàn)和套期保值，它與現(xiàn)貨市場相輔相成，為現(xiàn)貨市場服務(wù)，而不僅僅是買賣實物的場所，真正需要實物的客戶大多是從現(xiàn)貨市場獲得。所以從實際運作來看，期貨市場的交割量都很低。更重要的一點是，期貨交割規(guī)則對投資者有一系列要求及規(guī)定。其次，國內(nèi)黃金期貨沒有夜市交易，當國際市場夜市出現(xiàn)劇烈波動的時候，國內(nèi)黃金期貨市場的投資者就不能根據(jù)相應(yīng)的情況進行操作。這也是一個存在較大風險的地方。投資者投資黃金期貨必須要對它的風險有足夠的認識和重視，一定要進行風險控制。
　　中金訪談：我們知道美圓，石油和金價之間是三角關(guān)系，您能幫我們詳細解析一下這個三角關(guān)系嗎？
　　高賽爾：國際黃金是用美元標價的商品，我們通常所說的金價，都指的是美元金價，所以當美元匯率下跌的時候，使用其他貨幣的消費者和投資者就會發(fā)現(xiàn)，他們使用當?shù)刎泿刨徺I黃金時，金價變得便宜了，這樣就刺激了他們的消費，黃金需求就會增加，使得金價走高。而反過來，當美元匯率上漲時，對使用當?shù)刎泿刨徺I黃金的消費者和投資者來說，金價變高了，這樣就抑制了他們的消費，從而使得黃金需求減少，金價就會走低，因此，在近代金融市場，美元被認為是第一類的錢，黃金是第二類的。另外，匯率對黃金生產(chǎn)國的影響也產(chǎn)生著同樣的效果。這是因為當美元匯率上升時，對于出售黃金的國家而言，對美元的本幣就將貶值，黃金生產(chǎn)商會發(fā)現(xiàn)他們出售黃金時候，得到的收入會增加。因為礦山的生產(chǎn)成本是按當?shù)刎泿庞嬎愕�，如果銷售黃金有利可圖，就會刺激他們出售黃金，甚至把還沒有生產(chǎn)出來的黃金提前在市場上以期權(quán)、期貨的形勢銷售掉。結(jié)果使得市場上的黃金供應(yīng)增加，而使得金價走低。反過來，當美元匯率下跌、本幣升值時，黃金生產(chǎn)商出售黃金時會發(fā)現(xiàn)得到的收入減少了，這樣就會使他們推遲黃金的銷售，而是把生產(chǎn)出來的黃金盡可能地囤積起來，等待市場轉(zhuǎn)好。結(jié)果使市場的供應(yīng)量減少了，金價就會隨之走高。簡單地說，若美元在外匯市場上走勢疲軟，黃金價格就會走強；相反，當美元走勢強勁，投資美元升值的機會就大，人們自然會追逐美元，金價就會走弱。通常，國際投資者在儲蓄保本的時候，取黃金就會舍美元，取美元就會舍黃金。石油作為"工業(yè)血液"，其價格的定位對世界經(jīng)濟的發(fā)展至觀重要。影響石油價格的主要因素，是經(jīng)濟發(fā)展的程度對石油的需求，與石油供應(yīng)的對比關(guān)系。當然，在石油需求出現(xiàn)一邊倒的時候，有時候會出現(xiàn)投機資金順勢對石油價格推波助瀾，從而達到投機獲利的目的。黃金與石油存在一定的關(guān)聯(lián)，主要體現(xiàn)為相對的正相關(guān)聯(lián)，但其關(guān)聯(lián)又呈現(xiàn)復(fù)雜多變的態(tài)勢。黃金本身是通漲之下的保值品，與通漲形影不離。石油價格上漲意味著通漲會隨之而來，金價也會隨之上漲。