經(jīng)常有人問我，"投資有些什么竅門？怎樣才能將小生意做大？"我很明確地告訴他們，投資和做生意一樣，沒有任何魔法，也不能投機(jī)取巧，只有從容進(jìn)行，而不是倉促出手，才能獲得成功。
　　我從不鼓勵別人出售自己的公司，希望他們能堅持。雖然我們也介入一些公司，但很多情況下是因為這些公司受到外界壓力，或者業(yè)績問題，被迫出售的。在這種情況下，伯克希爾-哈撒韋投資公司能幫助這些企業(yè)生存下去。
　　股市會給你便宜貨，但企業(yè)主們不會。因此，我一直強(qiáng)調(diào)一點，不要貪圖便宜貨，關(guān)鍵要看有沒有收購價值。如果對自己沒有幫助，收購回來的可能是一個空殼，會給自己帶來沉重的債務(wù)包袱。
　　在我看來，投資的第一條準(zhǔn)則是不要賠錢，第二條準(zhǔn)則是永遠(yuǎn)不要忘記第一條。從1965年到2006年間，美國歷經(jīng)3個熊市，伯克希爾只有2001年出現(xiàn)虧損。
　　我更喜歡用股本收益率來衡量企業(yè)的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，它衡量的是公司利潤占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利狀況。我的投資原則是，公司的股本收益率應(yīng)該不低于15%。在我持有的上市公司股票中，可口可樂的股本收益率超過30%，美國運通公司達(dá)到37%。
　　如何投資也是很有講究的，投資要看前期，要透過窗戶向前看，不能看后視鏡。我投資股市的620億美元就主要集中在40多只股票上。在我的投資組合中，前10只股票占了投資總量的90%。如果你在股市里經(jīng)常換手，那么可能錯失良機(jī)，有些機(jī)會需要耐心等待。不要頻頻換手，直到有好的投資對象才出手。正如傳奇棒球擊球手特德威·廉斯所說："要做一個好的擊球手，你必須有好球可打。"我們所看到的是許多人追漲殺跌，到頭來只是為券商貢獻(xiàn)了手續(xù)費，自己卻是竹籃打水一場空。如果沒有好的投資對象，就寧可持有現(xiàn)金，放在銀行里。
　　不容否認(rèn)，大家的理財意識越來越強(qiáng)，許多人認(rèn)為"不要把所有雞蛋放在同一個籃子里"，這樣可以減少風(fēng)險，即使在災(zāi)難來臨時，也不會全軍覆沒。但我認(rèn)為，投資者就應(yīng)該像馬克·吐溫建議的那樣，把所有雞蛋放在同一個籃子里，然后小心看好它。
　　要投資那些始終把股東利益放在首位的企業(yè)，那些經(jīng)營穩(wěn)健、講究誠信、分紅回報高的企業(yè)，以最大限度地避免股價波動，確保投資的保值和增值。而對于總想利用配股、增發(fā)等途徑榨取投資者血汗的企業(yè)，要一概拒之門外。資源壟斷型行業(yè)也是很好的投資對象，在我的投資構(gòu)成中，道路、橋梁、煤炭、電力等資源壟斷型企業(yè)占了相當(dāng)大的份額。
　　但投資者戒忌貪婪同樣很重要。1969年時，整個華爾街都進(jìn)入了投機(jī)的瘋狂階段，面對連創(chuàng)新高的股市，我開始思考，這一波熱潮還能持續(xù)多久？在手中股票漲到20%的時候，我非常冷靜地悉數(shù)全拋，后來證明是對的。同時，也不要盲目跟風(fēng)。2000年，全球的股市出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)概念股熱，有人慫恿我投資這一領(lǐng)域，但我自己都不懂高科技，所以沒去攪合。一年后，全球出現(xiàn)了高科技網(wǎng)絡(luò)股股災(zāi)，埋葬了一批瘋狂的投機(jī)家。
　　我在拋出中石油時，有人問我為什么要拋掉它，我只是說要非常謹(jǐn)慎投資才行。中國的股市現(xiàn)在確實下跌了不少，但我并不是在預(yù)測中國和美國股市的走向。我的觀點是，股市的下跌，使其看起來比以前更有吸引力，因為它正在朝理性方向走。我認(rèn)為，對中國經(jīng)濟(jì)基本面的了解，比關(guān)注股市起伏要重要得多。目前我很看好中國經(jīng)濟(jì)，在合適的時候還會買進(jìn)中國股票。
　　相反，倒是美國處在一個十字路口，面臨經(jīng)濟(jì)衰退的困惑。對于金融機(jī)構(gòu)，最痛苦的時候還沒有過去，很難預(yù)測之后美國銀行業(yè)還會產(chǎn)生什么問題。每個人都會在資本游戲中犯錯，他們不應(yīng)該由于被誤導(dǎo)而受到懲罰，但也不應(yīng)該因為自己的錯誤而被保護(hù)。
　　雖然以一般的兩個季度經(jīng)濟(jì)下滑的標(biāo)準(zhǔn)來說，美國經(jīng)濟(jì)還沒有呈現(xiàn)明顯衰退，但是以我個人的標(biāo)準(zhǔn)來看，美國的經(jīng)濟(jì)實際上已經(jīng)步入衰退，許多公司的經(jīng)營狀況都已經(jīng)遠(yuǎn)不如幾個月前了。
　　我仍愿意做現(xiàn)在正在做的這個職業(yè)，很慶幸自己很早就找到了鐘愛的事業(yè)。其實，一個人最重要的就是做自己愛做的事情。我的工作不是選擇好的經(jīng)理人，而是留住他們，讓這些人拿到伯克希爾的大股東權(quán)屬證之后依然保持同樣的熱情。更重要的是，讓他們熱愛工作，而不是熱愛金錢。我們得看到他們眼中的激情，別用合同來制約他們，這樣沒什么效果。
　　沃倫·巴菲特，1930年出生于美國內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市，本科就讀于內(nèi)布拉斯加林肯大學(xué)，畢業(yè)后進(jìn)入哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院師從有金融分析鼻祖之稱的本·格雷厄姆教授，現(xiàn)為伯克希爾-哈撒韋投資公司董事長。2008年3月6日，《福布斯》雜志發(fā)布最新的全球富豪榜，巴菲特由于所持股票大漲，身家猛增100億美元，至620億美元，問鼎全球首富。

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