不經(jīng)意間，2008年已經(jīng)走過(guò)了一半的光陰，回收這半年的理財(cái)收益，相信無(wú)論基民、股民的心情都是一樣的，那就是只能用"慘烈"來(lái)形容。僅以?xún)蓚�(gè)數(shù)字為例，上半年，上證綜指由年初5272.81點(diǎn)一路下跌到2700點(diǎn)左右，跌幅為48％，在全球市場(chǎng)中跌幅僅次于越南股市的56.9%，位居第二。經(jīng)過(guò)半年的下跌，現(xiàn)在的A股市盈率已經(jīng)跌到19倍左右，相當(dāng)于2005年千點(diǎn)時(shí)的水平�；鹕习肽暌惨蕴潛p1.2萬(wàn)億元、跌幅達(dá)37.5%的成績(jī)黯然交出了年中答卷。面對(duì)各種理財(cái)收益的一片慘淡，及時(shí)調(diào)整理財(cái)策略自然是不言而喻，但是在目前資本市場(chǎng)一片低迷的背景下，我們手中的錢(qián)又應(yīng)該投向哪兒？下半年我們還能投資點(diǎn)什么？正如一位理財(cái)經(jīng)理所說(shuō)，"當(dāng)計(jì)劃已經(jīng)趕不上變化的時(shí)候，就是我們變化的時(shí)候了，所以在下半年應(yīng)及時(shí)調(diào)整理財(cái)計(jì)劃。"
下半年投資重防御
隨著國(guó)際能源價(jià)格的繼續(xù)走高，有關(guān)央行將加息的傳聞一浪高過(guò)一浪。早在中美第四次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)期間，央行行長(zhǎng)周小川就明確表示，油價(jià)、電價(jià)上調(diào)之后，加大了通脹的壓力，央行有可能會(huì)采取更強(qiáng)硬措施應(yīng)對(duì)。此番言論一出，市場(chǎng)自然排除了近期再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性，加大了對(duì)人民幣升值及加息的預(yù)期。實(shí)際上，亞洲國(guó)家近期已開(kāi)始頻頻加息。
一旦央行加息傳言成為現(xiàn)實(shí)，首當(dāng)其沖影響金融市場(chǎng)。因?yàn)樯险{(diào)利率首先會(huì)給股市帶來(lái)利空反應(yīng)，而債券、房貸等市場(chǎng)也會(huì)受到較大不利影響。根據(jù)某網(wǎng)的一項(xiàng)調(diào)查，國(guó)內(nèi)居民的投資信心已經(jīng)降到了極限。在有2.4萬(wàn)人的調(diào)查顯示，68.04％的人認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不能長(zhǎng)期保持超10％增長(zhǎng)，有57.84％的人不贊同經(jīng)濟(jì)有所降溫前提下，調(diào)控頻繁使用加息等緊縮政策，75.81％不看好經(jīng)濟(jì)降溫前提下的股市和房市。
對(duì)于央行加息預(yù)期等一些不確定因素，理財(cái)專(zhuān)家認(rèn)為，下半年保守防御投資要在整個(gè)投資中占主導(dǎo)地位。從銀行理財(cái)產(chǎn)品看，能夠跑贏CPI的產(chǎn)品可謂鳳毛麟角。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期多款人民幣產(chǎn)品，預(yù)期收益全部在5.6％以下，而今年普遍預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)可能在8％左右。有關(guān)人士稱(chēng)，下半年最有吸引力的還是外幣理財(cái)領(lǐng)域。還有理財(cái)師認(rèn)為，目前股市、債市收益漸走下坡路的關(guān)口，或?qū)⒌贡票O(jiān)管部門(mén)開(kāi)放更多的投資渠道。最先打開(kāi)閘門(mén)的，或?qū)⑹菬o(wú)擔(dān)保債券和中期票據(jù)等固定收益類(lèi)投資品種。
調(diào)整目標(biāo)收益
2006、2007年的大牛市情形已經(jīng)結(jié)束，2008年開(kāi)始的暴跌一直在持續(xù)，對(duì)于股民和基民來(lái)說(shuō)，為了能夠遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)，保住勝利果實(shí)，下半年首先要做的就是審視自己的賬戶(hù)，確定合理的收益。交通銀行青島分行理財(cái)師認(rèn)為，下半年理財(cái)首先要有平和的心態(tài)，不要指望自己能賺到多少，而是先想想如何保住自己的本金。把預(yù)期收益調(diào)低，心態(tài)自然就能放平和一些了。
此外，在沒(méi)有好的投資渠道時(shí)，不妨適當(dāng)增加儲(chǔ)蓄比重，首先保證本金的安全。如果金額在5萬(wàn)元以上，還可以選擇目前有些銀行發(fā)售的短期類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。如果身上有暫時(shí)不用的閑錢(qián)，目前投資市場(chǎng)的氣氛又如此低迷，建議可以適當(dāng)增加這部分的投資。
調(diào)整基金的配置類(lèi)型
縱觀中國(guó)的資本市場(chǎng)，從年初起呈震蕩下跌的走勢(shì)，在高點(diǎn)進(jìn)入股市的投資者虧損嚴(yán)重。下半年，在資本市場(chǎng)沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)暖前，降低倉(cāng)位的保守性投資是較好的選擇�；癫环翆�(duì)手中的股票型基金作出調(diào)整，關(guān)注基金的選股能力，貨幣型基金則是基金組合中必不可少。
一些業(yè)內(nèi)人士提醒基民，下半年可以關(guān)注選股能力強(qiáng)的成長(zhǎng)型基金。許多理財(cái)師認(rèn)為，下半年，A股市場(chǎng)將會(huì)維持一個(gè)寬幅震蕩的行情，反彈的高點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在下半年。因此，股票混合型基金仍然是一個(gè)值得謹(jǐn)慎投資的品種。從具體的選擇策略來(lái)看，一是關(guān)注基金的選股能力；二是選擇投資風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)定的成長(zhǎng)型基金；三是基金經(jīng)理的穩(wěn)定性，以及是否曾經(jīng)在震蕩市中投資的經(jīng)驗(yàn)；四是基金的規(guī)模；五是基金公司的整體實(shí)力。
貨幣型基金此前一直被認(rèn)為是低收益的投資工具，不過(guò)在震蕩市場(chǎng)中，它卻是良好的現(xiàn)金管理工具。分析師指出，目前通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻，無(wú)論是央行提高存款準(zhǔn)備金率，還是加息，都將會(huì)造成資金供給緊張，回購(gòu)利率可能會(huì)上升，有利于貨幣基金收益的提高。目前，多只貨幣基金公告可實(shí)行"T＋0"贖回，使得貨幣基金的流動(dòng)性能與銀行存款媲美。而收益基本與3個(gè)月銀行存款稅后收益類(lèi)似，仍然是良好的現(xiàn)金管理工具。（記者 傅軍）
青島日?qǐng)?bào)
