在寓言《拔苗助長》中，農(nóng)夫嫌秧苗長的太慢，把苗拔高，結(jié)果莊稼都枯死了。農(nóng)夫期望快速獲取豐厚回報(bào)，這無可厚非，但他忽略了最關(guān)鍵的一個(gè)成功要素——時(shí)間。不同的農(nóng)作物有不同的成長周期和特點(diǎn)，投資的道理也一樣。任何一種有風(fēng)險(xiǎn)的投資包括基金投資，也需要一定的期限。一個(gè)簡單的例子是，中長期來看，股票投資收益被公認(rèn)高于債券投資；但如果拋開期限因素，短期內(nèi)股票的投資收益則可能不如銀行存款。另外，不同類型的基金產(chǎn)品要求的投資期限和風(fēng)險(xiǎn)收益也不同。貨幣市場基金流動(dòng)性高，對(duì)期限要求低，但收益較低。投資于股票和債券的混合型基金，通常5年乃至7年以上才會(huì)有良好回報(bào)。不難得出結(jié)論，成功投資的本質(zhì)之一是投資的連貫性，只有保證投資行為的連貫性，才能真正地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲取長期的超額收益。
在現(xiàn)實(shí)中，有些投資人熱衷追逐某一時(shí)點(diǎn)的絕對(duì)回報(bào)，看到凈值跌破面值就憂慮管理人的投資管理能力，甚至馬上贖回。其實(shí)這就是一種“拔苗”的短期浮躁心態(tài)。事實(shí)上，投資于股票市場的基金，其凈值跟隨大市漲跌而出現(xiàn)短期波動(dòng)是正常的。不少基金的凈值都曾跌到過面值以下，但隨著股市回暖，凈值很容易便回升到面值以上，甚至有些還實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量的收益率。因此，對(duì)于明了自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資期限，同時(shí)也選擇了特定產(chǎn)品和基金管理人的投資人來說，進(jìn)行頻繁的贖回與再申購無異于在抹去“時(shí)間”要素的同時(shí)，進(jìn)一步放大投資風(fēng)險(xiǎn)。
此外，投資人往往專注于基金收益率的比較而忽視相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。大體而言，風(fēng)險(xiǎn)高收益預(yù)期就高，風(fēng)險(xiǎn)低收益預(yù)期就低，這是投資理財(cái)?shù)幕疽?guī)律，割裂收益與風(fēng)險(xiǎn)來考量基金業(yè)績的做法既不專業(yè)更不正確。例如，股市向好的時(shí)候，偏股票投資的“海富通精選基金”，其收益率就會(huì)高于以長期穩(wěn)定的凈值增長為目標(biāo)的“收益增長基金”，原因是“精選基金”在招募說明書承諾將較多資產(chǎn)投資于股票，而“收益增長”會(huì)遵循組合保險(xiǎn)策略的要求，逐步加大對(duì)股票的投資。反過來，如果股市出現(xiàn)調(diào)整或下跌，“收益增長”的組合保險(xiǎn)策略，便能通過定期鎖定收益和有紀(jì)律地把資金轉(zhuǎn)移到安全度高的資產(chǎn)當(dāng)中而更有效地控制下跌風(fēng)險(xiǎn)，顯然，這種收益保障機(jī)制是“精選基金”所缺乏的——“收益增長”之所以沒有“精選”那么高的收益，就是因?yàn)楂@得收益保障機(jī)制需要付出機(jī)會(huì)成本。因此對(duì)投資人來說，最關(guān)鍵的問題是了解自己能夠承受多少風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)不同基金的收益率有充分的理解和合理的預(yù)期。
綜上所述，要想投資理財(cái)成功，除了選對(duì)適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好的基金產(chǎn)品、選好自己信任的投資管理人外，還必須擁有一個(gè)良好穩(wěn)健的投資心態(tài)，相信自己的選擇并長期持有，切忌“拔苗助長”。
來源：揚(yáng)子晚報(bào) 作者：田仁燦
