從２００２年３月開(kāi)始，美元就似乎走上了一條不歸路，在一個(gè)沒(méi)有把手的滑梯上不停地下滑，一年半多的時(shí)間內(nèi)，就被歐元這個(gè)初出茅廬的小師弟從０．８６一路追到將近１．２３。美元的大幅持續(xù)貶值，不僅使外匯市場(chǎng)顯得“兵荒馬亂”，讓人們更為感到擔(dān)憂的是，作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體的美國(guó)，其貨幣的持續(xù)大幅貶值，是否代表著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的乏力？ 　　現(xiàn)在比較通行的說(shuō)法是，美國(guó)的貿(mào)易及財(cái)政雙赤字，尤其是近乎災(zāi)難性的財(cái)政赤字，是美元貶值的根源。而美國(guó)繼續(xù)保持４５年來(lái)的低利率，也被視為美元貶值的重要影響因素。另外，伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后余音的繚繞不去，也成為了隨時(shí)困擾美元的定時(shí)炸彈。在種種深層原因的剖析下，美元似乎已經(jīng)注定要跌跌不休，更有人大膽預(yù)期，美元接近崩潰的邊緣。 　　但事實(shí)上美元不可能“倒掉”。筆者注意到，盡管雙赤字是美國(guó)一項(xiàng)非常難解決的問(wèn)題，但雙赤字的解決，從根本上有賴于國(guó)家經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。而從美國(guó)今年第三季度的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到８．２％，這是１９８４年第一季度增長(zhǎng)９％以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)單季增長(zhǎng)的最大漲幅。與此同時(shí)，美國(guó)股市持續(xù)大漲，居民投資熱情開(kāi)始恢復(fù)；消費(fèi)者信心指數(shù)也顯著回升；企業(yè)投資也出現(xiàn)了實(shí)實(shí)在在的增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)具備了強(qiáng)勁復(fù)蘇的諸多基本特征。 　　至于美元的貶值，我們也應(yīng)注意這樣一個(gè)現(xiàn)象，就是美元脫離了美國(guó)股市獨(dú)自走向了另一端。有專家分析，這種反常一定程度上反映出美元的貶值包含著政策原因，因?yàn)槊涝�的貶值可以令美國(guó)經(jīng)濟(jì)享受到諸如刺激出口等諸多實(shí)質(zhì)性好處。目前市場(chǎng)普遍公認(rèn)，美國(guó)的強(qiáng)勢(shì)美元政策已經(jīng)只剩下一句口號(hào)了。 　　美元的貶值，總的來(lái)說(shuō)應(yīng)該只是階段性經(jīng)濟(jì)格局的表現(xiàn)，并不能代表一種永久性的現(xiàn)象。拋開(kāi)所有的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)想一想，也能明白這個(gè)道理。美國(guó)盡管經(jīng)歷了兩年多的經(jīng)濟(jì)衰退，但依然占據(jù)著全球經(jīng)濟(jì)的一半份額，美元仍舊是全球范圍的主要支付貨幣。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，美元的“倒掉”，就意味著全球經(jīng)濟(jì)的崩潰。即使美國(guó)放任這樣的情況出現(xiàn)，世界各國(guó)也不會(huì)坐視不理；假使真的出現(xiàn)這種情況，那意味著的也就不僅僅是一種貨幣的“倒掉”了。 摘自《投資理財(cái)周刊》