非常榮幸有此機會與在座的各位共同探討有關黃金投資的問題。今天我主要就未來個人投資黃金市場的前景作簡要分析： 一、中國黃金市場的歷史發(fā)展簡要過程 　　20世紀30年代，上海金業(yè)交易所曾是遠東最大的黃金交易中心之一，而在那個時代、炒金已是一種極為流行的投資方式。 　　新中國建立后，政府對黃金實行了長達50多年的統(tǒng)一管理，1950年出臺的《金銀管理辦法》中規(guī)定，由央行負責金、銀的統(tǒng)管、統(tǒng)配、統(tǒng)購，凍結了民間的金銀買賣后，1963年年初國家停止了對金、銀飾品加工原料的供應，銀行所收購的金、銀物品也不再對外銷售。 　　1982年，中國放開了黃金飾品零售市場，中國金幣總公司也從這年起開始發(fā)行著名的熊貓金幣。1993年，國家將執(zhí)行多年的黃金價格的固定定價方式改為浮動定價方式。2000年，中國政府將建立開放的黃金市場寫入了未來五年的經濟計組2001年4月，央行行長宣布取消黃金"統(tǒng)購統(tǒng)配"的計劃管理體制，6月，央行正式啟動黃金價格周報價制度，根據(jù)國際市場價格變動對國內金價進行調整。2002年10月30日，上海黃金交易所正式運行，這是我國黃金管理體制改革的重大突破，標志著中國黃金市場邁出了開放步伐。 二、中國黃金市場個人投資情況分析與展望 　�。ㄒ唬﹤�人投資的基礎 　　l、央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前國內居民儲蓄余額已達12萬億人民幣，這一高居不下的銀行存款余額，為個人投資黃金提供了巨大潛力。 　　2、中國歷史發(fā)展表明，我國人民傳統(tǒng)上對黃金有特殊情結，比較偏愛黃金，在中國傳統(tǒng)觀念中，黃金具有財富、吉祥、幸福、美滿等多種象征意義，因此我國居民一直都有把黃金存放在家里的習俗(俗稱：壓箱底)。同時也由于黃金的價值穩(wěn)定，長期投資不會因貨幣貶值而遭受大的損失，能起到較好保值作用。 　　3、中國目前國內市場上適合個人投資者參與的投資渠道較為單一，使黃金將成為繼股票、債券、基金之后可供居民個人選擇的又一個重要的投資渠道。根據(jù)北京黃金經濟發(fā)展研究中心、中國黃金報社對全國十大城市進行10萬數(shù)據(jù)調查結果顯示，國內居民中有意參與黃金投資的約占被調查總人數(shù)的20%左右，他們愿意將10%--30％的個人金融資產投入到黃金市場中。部分媒體預測，除了房地產、股票市場、開放式基金外，下一個崛起的投資市場將是黃金市場。 　　4、黃金價格的變動不僅為投資者獲利提供了機遇，而且具有與其它投資產品的價格呈反比，黃金作為投資組合中的一部分，可以達到規(guī)避和分散風險的目的。 　　5、國內黃金交易價格變動基本上與國際市場同步，市場的穩(wěn)定性更強。鑒于目前各個投資市場情況不盡人意，呈現(xiàn)出儲蓄存款利息偏低，證券市場行情低迷，房地產市場價格增長過快。期貨市場風險太大等因素，因此，當個人黃金投資市場開放以后，在歷來就有藏金嗜好的中國民間，將會有一批投資者踴躍入場積極吸納黃金。 　　6．黃金需求潛力巨大。根據(jù)《中國黃金報》報道，2002年國內人均擁有黃金量僅0．16克，屬于比較低的水平，與世界平均人均擁有黃金0．49克相比還有相當大的差距。從人均擁有黃金量這方面來考慮，我國的民間需求黃金潛力非常大。假設人均擁有黃金數(shù)據(jù)提高1克，那么全國黃金需求將增加近1300噸。黃金需求如果完全釋放，那將是一座蘊藏豐富的“金礦”。 　　（二）個人投資的品種 　　1、金飾品：中國的金飾品市場于1982年開放，金飾品的實用價值應大于投資價值，其美學價值比較高。從投資學的原理來講，是一種收益較差的投資行為，近幾年、中國首飾黃金年消費量一直保持在200多噸，雖然居世界第三。但金飾品市場變化和波動不大。 　　2．金幣：可分為投資金幣和紀念金幣。投資金幣（如目前發(fā)行的熊貓金幣）選擇的余地比較大，變現(xiàn)性也非常好，但保管需要一定的成本。紀念金幣由于其嚴格的選題、高難度的工藝設計水準和制造以及相對要少得多的發(fā)行量，使其具有了藝術品范疇的美學特點，并且由于其豐富的內容、畫面以及特殊意義，投資價值大為提高。但金銀紀念幣在二級市場的溢價一般都很高，遠超過金銀材質本身的價值，所以其價格波動風險較大。因此比較適合對于錢幣市場行情以及知識有較多了解者，有特定的收藏需要范圍。 　　3、金條：是黃金投資中最普通的投資品種，它是按規(guī)定的成色、規(guī)格。重量和形狀加工成的標準化金塊。通常精煉企業(yè)在澆注金條時都要在金條上打印成色、重量以及品牌編號。目前市場的金條形式有很多，如中國金幣總公司發(fā)行的生肖金條、招商銀行與高賽爾公司聯(lián)合推出的高賽爾金條，上海黃金交易所今年6月28日也推出50克金條品種，這些金條與以往首飾性質的金條不同，其價格基本與黃金原料價格一致，變現(xiàn)性非常好，是財富儲藏和保值投資的極好方式，但鑄造、運輸、保管中要增加一些費用，回購變現(xiàn)時也會有一定的價格損失。 　　4、記帳黃金（紙黃金）：不以提取實物黃金為目的，通過賺取買賣之間的差價獲取利潤的投資行為，是投資者買賣黃金時，不進行實物的提取與交割，只需在開設的黃金賬戶上記錄買賣交易，并在指定的資金賬戶收付款項。記賬黃金操作簡捷、資金交易效率快，可免去運輸、存儲、保管等費用，為最適合居民個人投資的品種。 　�。ㄈ�）個人投資的市場前景 　　1、初期實金（金條）需求會明顯加大 　　個人投資黃金市場開放初期，由于入市門檻低，價格市場化程度高，操作方便等優(yōu)點，參與黃金市場投資的居民個人，對實金的需求會明顯增加，因此提取實物的人員會占一定比例，這一實際情況會直接影響國內市場的黃金供求，甚 至對國際黃金市場的價格以及需求量都會有一定的影響�？梢灶A計，中國個人市場的發(fā)展，特別是對黃金實物的需求，為黃金的生產、供應商提供了良好的商機目前在交易所取得標準金條認定資質的精煉企業(yè)已達15家，他們的產品質量優(yōu)良．深受投資者的歡迎。 　　2．記賬黃金會逐步成為市場約主流 　　從真正的投資角度看，以不提實物為目的的記賬黃金才是投資者的最佳選擇，如果能把握黃金行情走勢，就能夠從黃金價格頻繁變化中套利，而且風險相對較低。目前，上海黃金交易所正在積極利用作為中國黃金交易中心、價格中心、信息中心、物流中心的優(yōu)勢條件、研究探索開發(fā)二級系統(tǒng)，為商業(yè)銀行會員代理個人投資黃金提供交易渠道，為逐步培育和發(fā)展黃金投資市場做出貢獻。 　　3、市場發(fā)展需要培育和扶持 任何一個市場的建立，需要通過各方面的努力，積極培育和扶持。個人黃金投資市場的開放直至活躍，在中國還需要一個過程，所以不可能在短時間內像股票市場那樣風起云涌，跌宕多姿，作為中國黃金市場組織者，必須依靠國家相關部門的支持，在政策上進行引導，積極做好市場的推廣工作，使中國的黃金市場真正迎來個人的投資時代。