流通紀(jì)念幣何日才能見底？

那些個幣有長期投資價(jià)值？

建國50周年跌至11元， 長城兵馬俑跌至12元， 辛亥革命跌至8元， 。。。。 這都是過去不敢想象的價(jià)位， 而今成了活生生的現(xiàn)實(shí)， 多少幣民欲哭無淚， 多少血汗灰飛煙滅。 人們不禁要問： 這是怎么拉？ 這是為什么？

本人認(rèn)為， 紀(jì)念幣的大跌， 是一種非理性的市場行為， 是對市場極度絕望的反映。 可不是， 七年哪， 別提哪！ 市場一跌就是七年， 而且越跌越深， 讓人越來越怕， 不寒而栗， 于是乎， 你方割肉我在割肉， 一刀比一刀深， 一道比一刀疼， 惡性循環(huán)不得而終。

這種現(xiàn)象，既是市場早期發(fā)展的必然過程，也是中國特色的市場特點(diǎn)。

一個小小的紀(jì)念幣， 面值一元， 五元， 怎么能值50元，100元呢？那些市場早期的開拓者， 硬是把一元五元的紀(jì)念幣買到了50元100元， 甚至更高。 這就是價(jià)值發(fā)現(xiàn)。通過這次發(fā)現(xiàn)，市場接受了這個現(xiàn)實(shí)。當(dāng)市場規(guī)模擴(kuò)大， 參與者預(yù)期更大的價(jià)值發(fā)現(xiàn)時(shí)， 市場卻反其道而行之， 向原來的一元五元目標(biāo)前進(jìn)。 這就是價(jià)值回歸。價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值回歸這兩者加起來便構(gòu)成市場運(yùn)動， 簡稱市場。

目前的幣市大跌， 就是市場價(jià)值回歸的內(nèi)在的合理的要求。它反映在價(jià)格上， 就是市價(jià)越來越低， 反映在參與者身上， 就是非理性的， 情緒化的，極度絕望的。這就叫市場，古今中外，三教九流， 概莫能外。

在中國， 產(chǎn)生這個紀(jì)念幣市場，與生俱來便帶有不可磨滅的中國特色。其一， 是市場的廣闊性， 東西南北， 三教九流， 貧富老幼， 不知其大也；其二， 是市場的時(shí)代背景， 中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展， 在世界上的和平崛起， 國民素質(zhì)的快速提高， 無不對這個市場產(chǎn)生重大而深刻的影響； 其三， 是市場的可控性， 中國的紀(jì)念幣市場， 和中國的所有市場一樣， 既是市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物， 又受市場監(jiān)管者的牢牢監(jiān)控， 因此又叫政策市。

這些因素加在市場上， 便形成了各種繁紛復(fù)雜的市場現(xiàn)象。

現(xiàn)在的問題是： 市場見底了嗎？

回答這個問題， 要首先探詢主要的市場要素－－－時(shí)間， 價(jià)位， 心理， 供求關(guān)系等等。

先說時(shí)間。 從84年央行發(fā)行首枚紀(jì)念幣開始，到97年紀(jì)念幣的抄作達(dá)到顛峰， 中間經(jīng)歷了鮮為人知－－不被看好－－主動求購－－價(jià)值發(fā)現(xiàn)－－瘋狂追逐的幾個階段，13年，真可謂水到渠成， 一氣呵成。 為此， 我們不得不贊嘆市場本身的完美與精妙。從97年至今， 市場調(diào)整了7年。 7年意味著什么？ 13年的1/2強(qiáng)， 江恩理論的核心數(shù)字， 人世間不可預(yù)測的物是人非。。。。。。人間萬象， 星轉(zhuǎn)斗易， 都包括在這七年里了。時(shí)間已經(jīng)夠長了。 再看價(jià)位。 7年來， 除了建行一支獨(dú)秀， 鶴立雞群外，其余品種悉數(shù)下跌， 無一幸免。跌幅多在百分之六七十， 大熊貓從350元跌至50元，跌6/7， 更有甚者，3套雙色幣已經(jīng)到達(dá)面值（僅0.5－1元差價(jià)）。整個流通紀(jì)念幣市場已經(jīng)回到97年瘋漲前的價(jià)位平臺之下，也即價(jià)值發(fā)現(xiàn)的中期階段。而近年來發(fā)行的新幣， 按比價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的市價(jià)，屬于價(jià)值發(fā)現(xiàn)的絕對的早期階段。這樣的價(jià)位， 對于收藏者， 對于投資者，甚至對于發(fā)行者， 無疑都具有現(xiàn)實(shí)的誘惑力，畢竟是物有所值啊。 小議心理。 市場心理， 是最不可預(yù)測的。筆者只關(guān)注普遍存在的心理現(xiàn)象。 收藏者， 遇有心愛之物，他會起購買收藏之心；投資者，遇有物有所值之物，他會起投資增值之意；投機(jī)者，遇到有差價(jià)可圖之事，他會有低買高賣之舉；監(jiān)管者，眼見市場拋出自己發(fā)行的權(quán)威之物，他會有引導(dǎo)干涉市場之謀；所有的市場參與者，都不接受這個綿綿無期的陰跌市場。但這只是市場心理的一方面，另一方面，收藏者對于贗品，投資者對于巨量，投機(jī)者對于振蕩，監(jiān)管者對于囤積，都不得不有所顧慮，有所反動。全社會的主流意志，是要求社會財(cái)富的分配達(dá)到效益和公平的統(tǒng)一。 還有供求關(guān)系。俗話說，物以希為貴。確實(shí)如此。96年以前的流通紀(jì)念幣發(fā)行量，部分在200－500萬之間，部分在500－1000萬左右，總套數(shù)和總數(shù)量都相當(dāng)少。而且，當(dāng)時(shí)的流通，是以拆散送禮，內(nèi)部收藏，地區(qū)收藏為主。消耗量很大。當(dāng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)之時(shí)，又有十萬百萬計(jì)的人參與進(jìn)來。而今，經(jīng)過七八年的擴(kuò)容，市場的總套數(shù)和總數(shù)量已與過去不可同日而語，每套發(fā)行量均在1000萬以上，50萬100萬的發(fā)行量絕對是天方夜談，癡人說夢。而投資者隊(duì)伍在這七年里不見顯著擴(kuò)大，倒見日益萎縮，已有報(bào)道說鐵干幣民十去五六。更為要命的是，現(xiàn)在的流通形式已與過去根本不同，主要是整卷整件的買賣。參與者的人數(shù)大大減少，失掉了群眾基礎(chǔ)。整件進(jìn)出，買賣的是紀(jì)念幣還是磚頭瓦塊都不得而知，這又大大增加了交易風(fēng)險(xiǎn)。 這七年來，我們的監(jiān)管者又在干什么？

監(jiān)管者一定是市場的關(guān)注者，所以他在看，上面所說的一切，他都看到了。他又在動，發(fā)行，按部就班地發(fā)行，擴(kuò)容。1000萬，是他給市場的信息，或者說，是他對市場的判斷。倒目前為止，還不能證明管理者改變了這一判斷。但這僅僅是基礎(chǔ)。引導(dǎo)市場，調(diào)控市場，把握市場，為我所用，這才是監(jiān)管者的核心職能。那種“你發(fā)行我買賣，我多要你多發(fā)”的想法只能是天真的單相思。咱們換位思考吧，你要是監(jiān)管者，你會讓市場這樣牽著鼻子走嗎？你會看見投資者大眾日益減少而囤積者大戶具貨日多待價(jià)而沽的現(xiàn)象而無動于衷嗎？所以，思考，設(shè)計(jì)，改革，才是監(jiān)管者這幾年所干的實(shí)事，大事。只有如此，監(jiān)管者才會是市場的最大的最終的贏家。目前的市場已經(jīng)到了改革創(chuàng)新的臨界點(diǎn)。 至此，我們再回到文章的開頭：市場見底了嗎？ 見底，是指什么？價(jià)格不再大跌，允許有百分之十的緩沖空間。如果這樣定義，很明顯，市場已經(jīng)見底。眼前就是底，而且是大底。 見底，意味著什么？這正是我們廣大參與者思維盲區(qū)之所在。見底，一定能獲大利嗎？一定能象97年那樣大漲嗎？通過上面的分析，我的答案只能是否定的。見底，對收藏者來說，是好事；對投資者來說，是安全；對投機(jī)者來說，仍然是無利可圖；對監(jiān)管者來說，是達(dá)到了一個并不滿意的目標(biāo)。

[align=right][color=#000066][此貼子已經(jīng)被作者于2004-7-24 16:50:54編輯過][/color][/align]