俗話說，盛世藏金。近期，國際市場美元疲軟、油價走強，國內(nèi)A股市場處在調(diào)整時期，這讓黃金特有的保值增值等避險優(yōu)勢更加凸顯。
屈指算來，從去年10月起，所有有風(fēng)險的投資，包括炒股、買基金、炒外匯等，只有炒黃金還有盈利。因此，黃金市場這一波急跌后，有些媒體甚至發(fā)表文章，稱黃金應(yīng)該越跌越買。
上周，黃金價格下跌了8.4%，創(chuàng)下了25年來的最大跌幅。8月20日，十二月的黃金收盤價為816.80美元/盎司。包括投資者和采礦企業(yè)在內(nèi)的金屬商業(yè)用戶，也將其價格收益降至自去年9月以來的最低水平。很多投資者躍躍欲試準(zhǔn)備進場抄底搶反彈。對此，專家認(rèn)為，雖然黃金是否終結(jié)各方看法不一，但抄底不能操之過急，目前看黃金價格投資還須觀望。
2007年以來的上漲行情也吸引了許多市民加入到紙黃金等投資渠道中來。不過，一直關(guān)注金市的王先生最近卻進退失據(jù)。一方面，前幾天的大幅下跌似乎跌出了投資機會；另一方面，金價近期的大趨勢太難看清了，周線上甚至出現(xiàn)了破位，繼續(xù)下行的風(fēng)險似乎也很大。
"去年下半年以來簡單持有就可賺大錢的時代恐怕過去了，今后可能要頻繁短線操作，才有希望賺點小錢了。"一名剛剛拋售手中黃金倉位的投資者改變了自己對于黃金市場的觀感。"2007年那波上漲，起始于金價突破周K線上的布林線上軌壓制，而本周金價的大跌，則是跌破周K線上布林線下軌的支撐。從以往技術(shù)分析的慣例來看，這往往預(yù)示著一波短期大漲行情的終結(jié)，考慮到下半年來全球商品期貨價格普遍回調(diào)，這甚至可能是一波大跌行情的開端。"一位技術(shù)分析師如此判斷未來的金價走勢。
　　【分析】金價緣何下跌？
興業(yè)銀行鄭州分行財富管理二處負(fù)責(zé)人馬曉軍分析說，進入8月份以來，黃金價格大幅波動。"國際黃金價格7月29日罕見地連續(xù)6個交易日大幅下挫，從933.2美元/盎司跌至850美元/盎司，跌幅達9%；上海黃金交易所9999金也從205元/克跌至190元/克，跌幅達7%"。
他認(rèn)為，近期金價大幅下跌的最主要原因是美元匯率的強勁反彈。"美元匯率近3年飽受打壓，歐元/美元匯率在今年曾兩度達到1.60的高位。不過美元弱勢的格局近期正在扭轉(zhuǎn)"。
由于7月份美國公布的制造業(yè)指數(shù)、消費者信心指數(shù)、房屋銷售數(shù)據(jù)等均好于市場預(yù)期，使得投資者開始對美國經(jīng)濟復(fù)蘇點燃希望；而歐元區(qū)公布的數(shù)據(jù)卻不盡如人意，加大了市場對歐元區(qū)經(jīng)濟陷入衰退的擔(dān)心。而歐洲央行行長上周的講話成為壓垮歐元匯率的最后一根稻草--他在講話中意外地對歐元區(qū)經(jīng)濟下滑風(fēng)險提出警告，這使投資人認(rèn)為歐洲央行本年內(nèi)加息機會大大降低，而息差在此前是支撐歐元/美元匯率走強的主要原因。
中行河南省分行私人銀行金融理財師青樺表示，石油的走勢也對黃金下跌起到推波助瀾作用。"根據(jù)規(guī)律，一般而言，金價與美元呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元跌，黃金漲；美元漲，黃金跌"。但美元能否一改過去7年下跌的趨勢，還面臨美國能否擺脫滯脹風(fēng)險和經(jīng)濟衰退風(fēng)險的考驗。同時，對全球商品牛市是否終結(jié)的看法也沒有定論。這些都使得黃金未來的走勢變得撲朔迷離。
　　【判斷】前景值得期待
　　"目前對于黃金牛市行情是否終結(jié)，市場爭議較大，首先，美元能否真正走強存在疑問，近期美元的反彈并非美國經(jīng)濟發(fā)生根本好轉(zhuǎn)，而是歐元區(qū)經(jīng)濟疲弱所致。未來一旦市場重新關(guān)注美國的經(jīng)濟面尤其是金融業(yè)的壞賬，那么美元仍有下跌空間，從而對黃金構(gòu)成支撐。"馬曉軍對于黃金未來預(yù)期的看法如是。
其次，他認(rèn)為，國際石油價格很難重回低油價時代--石油的需求量不斷增加，石油開采成本不斷提高，都使得石油價格難以深度下跌，而且歐佩克組織表態(tài)"若石油暴跌將采取減產(chǎn)措施，這些都對長期高油價提供了支撐，只要油價維持在高位，黃金價格就難以出現(xiàn)深幅下跌"。
再次，黃金作為季節(jié)性商品，每年6~9月份由于全球黃金需求量下降，往往這個季節(jié)是黃金價格較低的時候，進入10月份銷售旺季，需求量的增長會刺激黃金價格的上漲。因此不排除進入10月份對黃金的需求拉動黃金價格上漲。