2001年"牛頂"2245點被無情踏破,A股四面楚歌,六大焦點問題陸續(xù)浮出水面并牽動A股神經(jīng):一、對政策面麻木;二、大非解禁暗中角力;三、新股發(fā)行規(guī)則變化;四、又見大盤藍籌股IPO;五、基金砸盤何時休;六、中石油是不是最后的"絞肉機"。如何看待這些問題?
第一問
政策面暖風吹,應該如何救市?
解答者經(jīng)濟學家吳曉求:救市的核心就是全面創(chuàng)新
對于政府是否應該救市,又該如何救市的問題,記者昨日采訪了著名經(jīng)濟學家吳曉求。吳曉求還指出,我國資本市場是一個"新興+轉型"的市場,規(guī)則不完善、波動大、發(fā)展快、問題多是其基本特征,因而就必須用創(chuàng)新的精神去面對各種問題、解決各種矛盾、完善各種規(guī)則。墨守成規(guī)是無所作為的表現(xiàn)。政府曾用創(chuàng)新的精神順利地推進了股權分置改革這個資本市場發(fā)展史上最困難、最復雜、最重大的制度變革,現(xiàn)在如何處理好大小非減持與市場穩(wěn)定,IPO、再融資和海外藍籌股(包括紅籌股)的不斷回歸與市場承受力,股指期貨的推出與市場波動以及資本市場對外開放的速度、寬度、深度等涉及資本市場供求關系戰(zhàn)略平衡的重大問題,是政府當前面臨的然而又必須解決的現(xiàn)實問題。面對這些現(xiàn)實問題,政府要用創(chuàng)新的精神,在市場穩(wěn)定發(fā)展中不斷完善規(guī)則,化解矛盾,解決問題。因此,吳曉求呼吁:政府不僅應該救市,而且還應該以新的理念去改革管理資本市場的方式方法。
第二問
9月大小非解禁壓力。
解答者光大證券蔡蘇:解禁壓力不小
9月因當月解禁大小非規(guī)模小,被市場人士稱為全年"大小非"解禁的"谷底",是否成為主力機構暗中角力工具之一。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù),9月份僅有63.24億股限售股解禁上市,其中北京銀行27.56億股于9月19日解禁,是全月單家上市公司解禁規(guī)模之最,并占據(jù)了全月解禁規(guī)模的43.58%。此外,國電電力的解禁規(guī)模也較大,其解禁規(guī)模為6.38億股。
不過,雖然9月份解禁規(guī)模相對偏小,但如果算上年初至今已解禁而未上市交易的部分,其對市場的威脅力量不容忽視。根據(jù)統(tǒng)計,截至目前,對市場造成重要拋壓的小非其實不到已經(jīng)解除限售期的小非的一半,成本低廉的小非目前依然有豐厚的獲利空間,加上中報期間不得減持,隨著中報公告結束,不排除它們在后市加速出
逃的可能。據(jù)此來看,9月份的大小非解禁規(guī)模遠遠超過當月解禁規(guī)模。
市場人士指出,從目前情況來看,管理層不愿出重手限制大小非,而選擇了讓大小非問題硬著陸,看來,也許只有跌到產(chǎn)業(yè)資本(大小非)都認為股價被嚴重低估并不愿出售的時候,市場才能真正站穩(wěn)!
第三問
新股發(fā)行規(guī)則變化,是否變相的快速流通大小非?
解答者宏源證券唐勇:大小非限售期限縮短24個月是一把雙刃劍
宏源證券分析師唐勇剛指出,正面意義不言而喻,這可以大大激化創(chuàng)投資本、風投資本對實業(yè)的投資熱情,而之前鎖定3年的規(guī)定,無疑讓不少風險投資資本在門前駐足。但另一方面來看,一旦鎖定期縮短到了一年,一定會出現(xiàn)一大批為上市而來的"熱錢"。而一旦鎖定期過了后,如果上市公司并不具有長期增長性的話,那么這些熱錢必然會狠撈一筆然后跑路,之前的立立電子就是活生生的例子。這就需要監(jiān)管層出臺配套制度來規(guī)范。否則好制度也會變味。