證券時(shí)報(bào)記者 于 揚(yáng)
當(dāng)前要著力推進(jìn)多層次市場體系建設(shè)，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重。要繼續(xù)吸納符合條件的公司上市，采取措施增加流動(dòng)性股份的比重，穩(wěn)步發(fā)展股票市場；大力推動(dòng)公司債市場的發(fā)展，爭取在較短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大債券市場的規(guī)模和比重；加快創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)
本報(bào)訊 中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林日前在出席“中國金融衍生品大會(huì)”時(shí)指出，要深刻認(rèn)識(shí)現(xiàn)階段我國資本市場的發(fā)展特征，進(jìn)一步深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。談及積極穩(wěn)妥發(fā)展中國金融期貨市場時(shí)，他表示，目前股指期貨在制度上和技術(shù)上的準(zhǔn)備已基本完成，推出的時(shí)機(jī)正日趨成熟；下一步將繼續(xù)做好股指期貨推出前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保股指期貨的平穩(wěn)推出。
尚福林在講話中表示，要積極穩(wěn)妥地發(fā)展中國金融期貨市場。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和資本市場廣度和深度的不斷拓展，發(fā)展金融衍生品市場的條件正日趨成熟。積極推動(dòng)我國金融衍生品市場與資本市場等各種金融市場的協(xié)調(diào)發(fā)展，穩(wěn)妥推進(jìn)金融期貨市場建設(shè)，對(duì)于擴(kuò)大金融現(xiàn)貨市場規(guī)模，豐富交易品種，改善市場結(jié)構(gòu)，完善市場功能，優(yōu)化資源配置，乃至對(duì)于穩(wěn)定資本市場，增強(qiáng)國民經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，具有重要的意義。
尚福林說，自2006年以來，中國
按照“高標(biāo)準(zhǔn)，穩(wěn)起步”的原則，積極籌建金融期貨市場，做了大量的準(zhǔn)備工作：修改和制訂了相關(guān)的法規(guī)規(guī)章，對(duì)股指期貨的市場框架、業(yè)務(wù)模式、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、機(jī)構(gòu)監(jiān)管及投資人保護(hù)等方面內(nèi)容作了全面系統(tǒng)的規(guī)定，為股指期貨的推出確立了制度基礎(chǔ)；成立了中國金融期貨交易所，在合約設(shè)計(jì)、交易系統(tǒng)建設(shè)、交易規(guī)則制訂，結(jié)算會(huì)員管理、風(fēng)險(xiǎn)控制以及仿真交易等方面做了大量準(zhǔn)備工作；創(chuàng)新監(jiān)管手段，除了實(shí)行嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度外，在日常監(jiān)管中，證監(jiān)會(huì)全面推廣了以凈資本為核心的管理辦法，通過量化期貨公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增加了監(jiān)管的靈活性和有效性；以防范市場風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行，保障現(xiàn)貨和期貨市場發(fā)展為目標(biāo)，在證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署和協(xié)調(diào)下，建立了股票現(xiàn)貨市場和股指期貨市場跨市場聯(lián)動(dòng)的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制；組織和協(xié)調(diào)中國金融期貨交易所、期貨業(yè)協(xié)會(huì)、證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)等單位，根據(jù)股指期貨準(zhǔn)備工作的整體進(jìn)展情況，分步驟、分批次、全面深入地開展了股指期貨的投資者教育活動(dòng)。此外，為準(zhǔn)備股指期貨，期貨公司增資擴(kuò)股、強(qiáng)化內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度、完善交易系統(tǒng)、培訓(xùn)高管和從業(yè)人員等，也進(jìn)行了積極的籌備工作。目前，中國股指期貨在制度上和技術(shù)上的準(zhǔn)備已基本完成，推出股指期貨產(chǎn)品的時(shí)機(jī)正日趨成熟。
尚福林表示，下一步，中國證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)做好股指期貨推出前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。在鞏固前期工作成果的基礎(chǔ)上，本著“把風(fēng)險(xiǎn)講夠，把規(guī)則講透”的原則，繼續(xù)做好包括機(jī)構(gòu)投資者和管理者等在內(nèi)的股指期貨投資者的知識(shí)普及和風(fēng)險(xiǎn)教育工作，要通過做深、做實(shí)和做細(xì)股指期貨投資者教育工作，使會(huì)員機(jī)構(gòu)的中高層管理人員充分認(rèn)識(shí)到各種可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，確保股指期貨的平穩(wěn)推出。
尚福林指出，近年來，在黨中央、國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，隨著《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的深入貫徹落實(shí)，我國資本市場發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化。但同時(shí)必須看到，當(dāng)前我國資本市場“新興加轉(zhuǎn)軌”的特征依然突出，長期影響資本市場健康發(fā)展的內(nèi)外部制約因素并沒有根本改變，風(fēng)險(xiǎn)防范和化解的自我調(diào)節(jié)機(jī)制尚未完全形成。
與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要相比，現(xiàn)階段我國資本市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)還比較薄弱，并在很大程度上制約著市場健康發(fā)展和其功能的有效發(fā)揮。一是市場產(chǎn)品不夠豐富，直接融資和間接融資比例不合理的問題沒有得到根本解決；二是市場結(jié)構(gòu)比較單一，多樣化的投資融資需求還沒有得到有效滿足；三是面對(duì)市場的迅速發(fā)展，進(jìn)一步提升市場運(yùn)行安全和效率的任務(wù)依然艱巨；四是隨著市場發(fā)展，違法違規(guī)和損害中小投資者利益行為呈現(xiàn)新特點(diǎn)；五是新入市個(gè)人投資者增長較快，對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠認(rèn)識(shí)。貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，加強(qiáng)市場體制和機(jī)制建設(shè)、促進(jìn)市場協(xié)調(diào)發(fā)展，仍然是今后一段時(shí)期推進(jìn)資本市場改革和發(fā)展的重心所在。
尚福林表示，總的看，當(dāng)前我國資本市場改革發(fā)展正面臨難得的機(jī)遇，也有諸多新的挑戰(zhàn)。一方面，我國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長、資本市場的內(nèi)外部環(huán)境不斷改善等因素決定了我國資本市場具有巨大的發(fā)展?jié)摿�。另一方面，我國資本市場發(fā)展的基礎(chǔ)尚不牢固，夯實(shí)市場發(fā)展基礎(chǔ)、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，是我們必須面對(duì)的一項(xiàng)長期而艱巨的任務(wù)。我們必須準(zhǔn)確把握我國資本市場“新興加轉(zhuǎn)軌”的階段性特征，把它作為推進(jìn)改革、謀劃發(fā)展的依據(jù)，堅(jiān)持在推進(jìn)資本市場改革發(fā)展中既不妄自菲薄、自甘落后，也不脫離實(shí)際、急于求成；要始終保持清醒頭腦，科學(xué)分析新機(jī)遇新挑戰(zhàn)，全面認(rèn)識(shí)新形勢(shì)新任務(wù)，著力解決新課題新矛盾。
尚福林在談到做好當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期資本市場改革發(fā)展工作時(shí)指出，要認(rèn)真貫徹落實(shí)黨的十七大精神，按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，立足現(xiàn)階段我國資本市場實(shí)際，進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，著力解決好市場發(fā)展中的體制性、機(jī)制性問題，豐富市場結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷改進(jìn)和加強(qiáng)市場監(jiān)管工作，促進(jìn)我國資本市場健康發(fā)展。重點(diǎn)包括三方面：
一是著力推進(jìn)多層次市場體系建設(shè)，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重。要繼續(xù)吸納符合條件的公司上市，采取措施增加流動(dòng)性股份的比重，穩(wěn)步發(fā)展股票市場；大力推動(dòng)公司債市場的發(fā)展，爭取在較短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大債券市場的規(guī)模和比重；加快創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)；形成更有效率的場外交易市場；穩(wěn)步推進(jìn)金融衍生品市場的建設(shè)。同時(shí)，改進(jìn)和改善現(xiàn)行市場運(yùn)行制度，提高市場效率，使市場功能得到有效發(fā)揮。
二是以風(fēng)險(xiǎn)教育為重點(diǎn)，繼續(xù)深入開展投資者教育工作。投資者教育是加強(qiáng)市場基礎(chǔ)建設(shè)的重要內(nèi)容，是今后推進(jìn)資本市場改革發(fā)展的一項(xiàng)長期性、系統(tǒng)性工作。我國資本市場發(fā)展時(shí)間不長，規(guī)范運(yùn)作程度有待提高，市場不夠成熟、健全，在當(dāng)前市場比較活躍的情況下，其潛在的、可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。要針對(duì)近期新入市的投資者缺乏
投資經(jīng)驗(yàn)，投資理念不成熟，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄且抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的新情況、新特點(diǎn)，深入開展以風(fēng)險(xiǎn)教育為主要內(nèi)容的投資者教育工作，加深投資者“買者自負(fù)”的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受力。要通過不斷增強(qiáng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提高市場的有效性，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。
三是繼續(xù)加強(qiáng)市場監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊各種違法違規(guī)行為。隨著市場的日趨活躍，各種違法違規(guī)現(xiàn)象有所抬頭，違法違規(guī)行為手段花樣翻新，并日益呈現(xiàn)出新型化、網(wǎng)絡(luò)化、多元化的特征，其隱蔽性更強(qiáng)，欺騙性更大，嚴(yán)重?fù)p害廣大投資者的合法權(quán)益，給證券監(jiān)管工作帶來了新的挑戰(zhàn)。要改進(jìn)監(jiān)管方式和監(jiān)管手段，提升監(jiān)管的科學(xué)性、針對(duì)性和有效性，不斷增強(qiáng)市場監(jiān)管能力；要加強(qiáng)執(zhí)法力量，加大對(duì)市場違法違規(guī)行為的查處力度，維護(hù)公平的市場環(huán)境，更加全面地保護(hù)投資者的合法權(quán)益。
