很遺憾，到目前為止，我們的央行仍然沒有找到針對中國經(jīng)濟特征的金融調控方法，看到GDP過10％、看到CPI高漲，就條件反射般的采取從緊的貨幣政策，加息再加息，不斷提高準備金率，2007年7次加息，準備金率快接近了夸張的20％，收獲的是什么呢？收獲的是CPI在加息中越漲越快，收獲的是實體經(jīng)濟尤其是銀行資產風險越來越高。
　　
　　為什么加息和提高準備金這樣在西方很普遍的金融政策在中國會失效呢？
　　
　　因為中國的經(jīng)濟結構和西方不同，推動經(jīng)濟發(fā)展的因素和西方不同。
　　
　　就GDP來說，在2007年之前，真正過快的是房地產行業(yè)的畸形發(fā)展，其它實體經(jīng)濟行業(yè)的發(fā)展是比較健康的。央行要做的，就是收縮金融對房地產行業(yè)的支持，而不是加息這樣對整個經(jīng)濟產生重大影響的從緊策略。如果央行在2006年就限制房地產行業(yè)企業(yè)貸款，降低居民購房按揭比例，就會有效地調整經(jīng)濟結構，客觀上也就限制了GDP的快速上漲。
　　
　　就CPI來分析，今次的CPI上漲和以往不同，貨幣投放過大僅僅是小部分因素，因外資為博取人民幣升值而進入中國的外匯占款，大部分投向了房地產和股票，并非去拉高了豬肉和糧食等生活資料價格，輸入性的原材料價格上漲是另一部分因素，原油的狂漲推高了農藥化肥等農資的價格，使CPI的上漲具有了輸入性成本推導的特點，最后，也是最重要的，CPI的上漲主要是農業(yè)生產趕不上消費增長所致，我們知道，城市化的步伐使得農業(yè)生產勞動力嚴重短缺，在中國極其偏遠的農村，我們也很難看到年輕人在勞作，他們都進了城，只剩下老弱病少等進不了城的人在從事農業(yè)生產，能打多少糧食就打多少糧食，賣糧收入在農戶總收入中的比重已無關緊要，這樣農業(yè)的資金投入也就很少，養(yǎng)豬養(yǎng)雞等就更沒有人干了。加上各地房地產和開發(fā)區(qū)對耕地的侵占，農業(yè)養(yǎng)殖業(yè)生產已嚴重落后，生活資料的漲價也就在情理之中了。
　　
　　以前是8億人種地供養(yǎng)12億人，現(xiàn)在是4億人種地供養(yǎng)13億人，這就是糧食和豬肉等生活資料漲價的主要邏輯。
　　
　　這就是加息為什么不能有效抑制CPI上漲的根本原因！
　　
　　而且，加息就意味著提高了全社會的資金成本，當然也就提高了農業(yè)及其相關產業(yè)的生產成本，也提高了農業(yè)流通企業(yè)的成本，反過來反而成了CPI上漲的助推力量。
　　
　　央行明顯犯了教條主義的錯誤，照搬西方的一套，不僅不能解決問題，相反，隨著從緊政策的累積效應和人民幣升值、新勞動法實施和削減出口退稅等政策對出口的打擊，實體經(jīng)濟的發(fā)展將受到極大的傷害。

中國經(jīng)濟體量之大，并不怕宏觀調控，但卻怕瞎調控、亂調控，怕調控過度，當然，最怕的是過度的瞎調控亂調控。
　　
　　央行現(xiàn)在正在做的就是這樣的事。
　　
　　遺憾的是，我們不僅看不到央行對錯誤政策的修正，卻看到它在錯誤的道路上越走越遠、越走越快、越走越堅決。
　　
　　因此上，今后幾年的中國經(jīng)濟沒有任何理由樂觀。我們基本可以預見，CPI要么上漲到一個夸張的水平，比如他們所定義的惡性的10％之上（實際上如果油價電價放開的話已經(jīng)超過了這個數(shù)字），要么長期維持在一個較高的水平，而GDP卻將不斷回落，直至到達8％上方，那里是中國經(jīng)濟的懸崖邊緣。
　　
　　經(jīng)濟起落本是常事，但拙劣的金融政策所帶來的經(jīng)濟損害卻讓人揪心。我不知道什么時候，中國才會擁有一個具有戰(zhàn)略眼光和超前意識、懂得經(jīng)濟也懂得調控的央行。