《中華人民共和國人民幣管理條例》（以下簡稱條例）明確規(guī)定：紀(jì)念幣是具有特定主題、限量發(fā)行的人民幣，包括普通紀(jì)念幣和貴金屬紀(jì)念幣。從《條例》中可以看出，紀(jì)念幣是限量發(fā)行，而不是無限量發(fā)行的。由此而引出的金銀紀(jì)念幣的發(fā)行量，即發(fā)行的數(shù)量，大致可歸納為以下四種：一是單一品種的發(fā)行數(shù)量，這常常為各方人士最關(guān)注、最重視；二是同一主題（同一題材）諸多品種的發(fā)行數(shù)量。三是同一年度各項目、各品種的發(fā)行數(shù)量或發(fā)行（盎司）總量，亦稱年度發(fā)行計劃，通常稱其為“盤子”。這也為廣大錢幣愛好者、集藏者所關(guān)注；四是同一題材或主題，連續(xù)若干年發(fā)行，即每年發(fā)行的品種、規(guī)格、發(fā)行數(shù)量等基本不變，而每年只是更換圖案或主題。
《條例》中規(guī)定了紀(jì)念幣的主題、面額、圖案、材質(zhì)、式樣、規(guī)格、發(fā)行量、發(fā)行時間等七項要素，但與發(fā)行量相比，人們似乎議論、關(guān)切程度要低許多。而且，金銀紀(jì)念幣發(fā)行量的多少有時會成為金銀紀(jì)念幣市場的一個“晴雨表”。
影響確定金銀紀(jì)念幣發(fā)行量的因素
如何確定金銀紀(jì)念幣發(fā)行數(shù)量，筆者認(rèn)為，在研究發(fā)行量、確定發(fā)行量的時候，不僅要對具體方式方法認(rèn)真研究，還要對宏觀經(jīng)濟政策、政府行政行為、人們心理預(yù)期、黃金等藏品的市場狀況有一個綜合性的思考和把握。
（一）應(yīng)對經(jīng)濟金融形勢有一個基本判斷
伴隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，受經(jīng)濟多極化趨勢影響，金融信息化、全球化、網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展勢頭迅猛。這些變化，不僅對人們的觀念帶來沖擊，對人們?nèi)粘Ｉ钜伯a(chǎn)生了狠大的影響，進(jìn)而影響到人們對收藏領(lǐng)域的認(rèn)識、對收藏理念的改變。另外，城鄉(xiāng)差別、地區(qū)差別、行業(yè)差別的存在，就有認(rèn)識上、觀念上和行為上的不同。我們以往在確定發(fā)行量時，曾有這么一個誤區(qū)，往往對某一特定群體、地區(qū)進(jìn)行簡單的算術(shù)相加，然后得出“有根有據(jù)”的結(jié)論。
�。ǘ⿷�(yīng)對黃金走勢和黃金的地位作用有一個基本判斷
金銀幣尤其金幣受黃金價格起伏影響極大，金價是確定金幣價格的恒性指標(biāo)，規(guī)避風(fēng)險，建立對沖機制等對從事金銀幣發(fā)售非常重要。金價波動不僅對金幣的價格影響極大，同樣也會對發(fā)行量帶來影響。如果對金價走勢判斷準(zhǔn)確，即使購買發(fā)行量較大的金幣品種也同樣有不錯的收益，這里就不單單是收藏的問題，而是投資的問題了。
（三）要對金銀幣產(chǎn)品有一個基本判斷
現(xiàn)代金銀紀(jì)念幣發(fā)售的歷史，在世界也就30多年，中國不過20多年。時間雖不算長，但發(fā)展極快。就中國現(xiàn)代金銀紀(jì)念幣而言，至今已形成10大系列，270多個項目，1550多個品種。其中發(fā)售金幣360多萬盎司，銀幣1900萬盎司，流通市值200多億元人民幣。從中國現(xiàn)代金銀紀(jì)念幣的圖錄，不難發(fā)現(xiàn)它是一部濃縮了的百科全書，涉及政治、經(jīng)濟、軍事、科技、歷史、文化、藝術(shù)、體育、宗教、外交、民俗等諸多方面。
確定金銀紀(jì)念幣發(fā)行量的幾種做法
具體如何確定金銀紀(jì)念幣的發(fā)行量，筆者曾就此事向國外的同行請教過，也咨詢過國內(nèi)郵票發(fā)售機構(gòu)的專家。歸納起來，為以下幾點：
�。ㄒ唬皯{經(jīng)驗”。一些新的事物經(jīng)過若干年的實踐和總結(jié)，總會尋找到一些規(guī)律，總會得出一些經(jīng)驗，也會總結(jié)出一些教訓(xùn)。便會確定出一個較為適當(dāng)?shù)陌l(fā)行量。如十二生肖金銀紀(jì)念幣發(fā)行量的幾個輪次大致在這種情況下確定的。
�。ǘ┮凿N定產(chǎn)或按需定產(chǎn)。目前采用這種辦法主要在經(jīng)銷商當(dāng)中確定，各家經(jīng)銷商統(tǒng)計本轄區(qū)或本企業(yè)的需求數(shù)量，然后上報，并需繳納一定比例的保證金，最后經(jīng)過簡單的加權(quán)匯總，并在此基礎(chǔ)上上浮3－5％，最終確定發(fā)行量。1999年發(fā)行的建國50周年金銀紀(jì)念幣采用的便是這種方法。
�。ㄈ┩ㄟ^競爭確定發(fā)行量。這一做法有其積極的一面，但其弊端也是顯而易見的。有競爭實力者取得競量權(quán)即最終的發(fā)行量，但在管理過程和后期市場運作中會帶來不少困難和麻煩。如希望工程10周年紀(jì)念銀幣項目便是如此。
確定金銀紀(jì)念幣發(fā)行量的建議
�。ㄒ唬┌l(fā)售機構(gòu)的決策者們在確定發(fā)行量時往往有一個十分善良的愿望，即總是希望自己最終確定的發(fā)行量既能滿足市場需求，又能成為收藏者值得珍藏之品種；既要滿足多數(shù)人的意愿，又要考慮少數(shù)人的需求。對發(fā)售機構(gòu)而言，這如同既要“魚”，也要“熊掌”，面臨兩難之困境。但無論怎樣，我們在確定發(fā)行量時還是要堅持從緊的原則，讓市場要有適度的饑餓感。
�。ǘ┙疸y紀(jì)念幣是具有特定主題、限量發(fā)行的人民幣，自然是稀缺資源，所以經(jīng)濟學(xué)中供求原理應(yīng)該成為金銀紀(jì)念幣發(fā)售工作，尤其是確定發(fā)行量時應(yīng)當(dāng)遵循的一條重要原理。金銀紀(jì)念幣發(fā)行量大，人們的需求欲望就小，市場容納就低，反之，人們需求欲望就大，市場供求矛盾就突出。如果把近些年不同發(fā)行量（剔除其它因素）的金銀幣作一比較，發(fā)行量較小的幣種價格自然較高，反之自然較低。
�。ㄈ⿷�(yīng)逐步改變“憑經(jīng)驗”的做法，盡可能多地運用數(shù)學(xué)模型和統(tǒng)計分析方法。量化分析的方法應(yīng)當(dāng)加強并更多地采用，這其中要突破原有在經(jīng)銷商當(dāng)中取樣取數(shù)統(tǒng)計的范圍。
�。ㄋ模┛紤]試行類似價格“聽證會”的方式，邀請諸多方面的代表或?qū)＜覅⑴c，形成一個為多數(shù)人所接受的大致方案，得出較為科學(xué)合理的、為市場和后期市場所認(rèn)可的發(fā)行量。
�。ㄎ澹┱J(rèn)真吸取歷史上和外國發(fā)售機構(gòu)確定發(fā)行量正反兩方面的經(jīng)驗和教訓(xùn)，對今后確定較為科學(xué)合理的金銀紀(jì)念幣發(fā)行量定有裨益。
來源：金融時報
