周六(4月10日)，京、滬、蓉、穗等各大城市的郵市行情出現(xiàn)了“滯漲”跡象，隨后的幾天市場出現(xiàn)大幅向下調(diào)整的走勢，引起了部分恐慌盤的拋壓，更加劇了市場的下跌。許多市場參與者和郵人開始感到心中沒底了，就連一些善于“炒作”、豐富經(jīng)驗(yàn)的郵商也不敢妄言后市的走向了。更有一些人士就“事”論市，認(rèn)為此輪行情與1991年、1997年行情的性質(zhì)相同，又一次走到頭了，從而對后市產(chǎn)生了疑惑。也有許多人士百思不得其解：市場行情明明“走”得好好的，國家郵政支持郵市健康發(fā)展的政策沒有改變，各種利好消息不斷，并沒有利空傳聞出現(xiàn)呀，是什么因素引起市場如此之大的下調(diào)呢?看來，只能從市場內(nèi)部找原因了。

筆者分析認(rèn)為，當(dāng)前出現(xiàn)的郵市行情深幅下調(diào)，主要是以下兩個(gè)市場內(nèi)部原因引起的。 1．“狂炒”新郵誘發(fā)險(xiǎn)情 今年，郵市中的主流資金依然是狂炒新郵“痼疾”難改。這波行情的發(fā)動，市場主流資金所攻擊的兩大目標(biāo)：一是《甲申年》猴系列新郵，二是次新品的2003年小版張系列和2004年新發(fā)行的幾個(gè)品種。以這兩個(gè)目標(biāo)的價(jià)格快速拉升來帶動其它品種(如中、早期的JT票、編號票、編年票張等)的市場價(jià)格快速上漲。鑒于上述兩大主流板塊累計(jì)漲幅很大，在早期市場價(jià)格處于底部時(shí)介入的主流資金都已賺得“盆滿缽溢”了，此時(shí)，這些獲得巨大利潤的資金必然要趁市場運(yùn)行到高點(diǎn)時(shí)“勝利出局”，從而引發(fā)市場短線回調(diào)。筆者認(rèn)為，后市可能仍然存在一定的獲利回吐壓力，市場仍然存在著做空動能。這就是“狂炒”新郵帶來的極大危害和必然結(jié)果。

2．短線市場面臨資金不足 由于“狂炒”新郵誘發(fā)險(xiǎn)情，郵市短線從高位下跌較深(個(gè)別品種跌幅達(dá)到了30％)，使得—些后入市的“跟風(fēng)”、“追高”資金在高位被“套牢”；又由于市場處在下跌之中，場外資金不愿進(jìn)來，這就造成了郵市資金的匱乏。雖然目前郵票價(jià)格下跌較深，但仍然少有資金敢于接盤，更加劇了市場的慣性走低。

對于4月市場行情的下跌，筆者早有預(yù)料。筆者發(fā)表在3月31日《大江南收藏》報(bào)上一篇《四月郵市新情況，投資策略很重要》的拙文中，分析了4月份郵市面臨的兩大危險(xiǎn)：一是4月份發(fā)行的3套新郵票市值高達(dá)1．5億元，會給市場帶來一定的資金匱乏“危險(xiǎn)”；二是繼續(xù)“狂炒”新郵，會造成新郵“高開低走”的危險(xiǎn)，從而引發(fā)市場深度回調(diào)。看來，這些“危險(xiǎn)”到底還是不可避免地發(fā)生了。

通過上述分析，不難看出，這次市場出現(xiàn)的深幅下調(diào)，純屬市場“內(nèi)因”造成的。宏觀政策環(huán)境因素并沒有改變，也就是說，國家的政治、經(jīng)濟(jì)因素以及郵政主管部門支持郵市健康發(fā)展的政策并沒有變化，完全是市場內(nèi)部因素使然。事實(shí)再次雄辯地說明，一窩蜂似的“狂炒”新郵、短期過分逐利的暴漲行情是不可能持久的。暴漲有害于郵市的良性發(fā)展。試想，兩個(gè)來月漲了五六倍，在這么高的價(jià)位上，有多少人還敢買進(jìn)?!郵市回調(diào)，可以吸引更多的人和資金“上車”，有利于郵市的健康、長遠(yuǎn)發(fā)展。只有行情一步一個(gè)腳印地穩(wěn)步上漲，才能避免大起大落。為了郵市長遠(yuǎn)的健康向上發(fā)展，我們必須反對和警惕“惡性炒作”新郵，這應(yīng)該成為市場投資者的共識。

實(shí)際上，換個(gè)角度思考，這次回調(diào)也是行情運(yùn)行過程中出現(xiàn)的一種正常現(xiàn)象，因?yàn)槿魏瓮顿Y市場，沒有只漲不跌的。關(guān)鍵是通過這次深幅回調(diào)后的市場下一步將如何運(yùn)行?這才是大家應(yīng)該研究和關(guān)注的大問題。筆者堅(jiān)持認(rèn)為：郵市長期向好的大格局已經(jīng)形成，短線回調(diào)難以阻擋“牛市”前進(jìn)步伐。

筆者認(rèn)為，今年的郵市行情不是超跌“反彈”，而是得益于國家郵票發(fā)行、管理政策的巨大支持而出現(xiàn)的大趨勢“反轉(zhuǎn)”行情。以下六個(gè)方面足以說明問題：(1)國家郵政即將對1992-1999年發(fā)行的量大打折票、張清點(diǎn)封庫。(2)中國集郵總公司新的領(lǐng)導(dǎo)班子上任后，將很快恢復(fù)郵票調(diào)價(jià)制度，出臺郵票調(diào)價(jià)表。(3)6月1日將暫時(shí)停止發(fā)行普票，以利消耗打折票、張。(4)國家郵政局公眾服務(wù)部官員明確表態(tài)：對于拒絕執(zhí)行國郵[2003]406號文件《關(guān)于國內(nèi)包裹納費(fèi)方式等問題的通知》而被曝光的地方郵政支局，國家郵政局年底將給予其行政處罰。（5）國家郵政“主輔分離”改革9月開始實(shí)施。（6）市場監(jiān)管力度不斷加大等。這些眾多的利好政策和措施，有些雖然目前還沒有正式實(shí)施，但是隨著時(shí)間的推移，必將逐步兌現(xiàn)。因此，這次回調(diào)，絕不會像1991年、1997年那樣，使行情陷于“夭折”。中國的郵市雖然短線仍然避免不了出現(xiàn)震蕩和調(diào)整，但長期向好是不可逆轉(zhuǎn)的。

這么說來，難道今后的郵市就沒有風(fēng)險(xiǎn)了嗎?非也!郵市還面臨著難以治愈的炒新“痼疾”，它像癌細(xì)胞一樣，嚴(yán)重地影響著郵市健康地發(fā)展�？癯葱锣]，絕對不是正常的市場投資行為!國家政策也不支持大家都去一窩蜂狂炒新郵，而是希望投資者樹立正確的投資理念，共同促進(jìn)郵市健康、長久的發(fā)展。因此，筆者認(rèn)為，為了中國集郵事業(yè)的健康發(fā)展和郵市的長期向好，也為了參與市場投資各方的共同利益，參與郵市投資的各方人士，都應(yīng)該少一些“急功近利”，多一點(diǎn)“匹夫之責(zé)”!共同自覺地抵制“惡炒”新郵的錯(cuò)誤“投機(jī)”行為。堅(jiān)定郵市長期向好的信心，選擇早中期的票品(特別是編年打折票、張)進(jìn)行中、長期投資，為早一天消滅打折票、張作出自己的貢獻(xiàn)。在此，筆者也呼吁國家郵政主管部門在政策支持市場向好的同時(shí)，盡快出臺郵市管理辦法，有效制止狂炒新郵的“痼疾”，用法律和制度規(guī)范郵市投資行為。