股市和郵市作為目前中國(guó)的兩種投資市場(chǎng)，既有共同點(diǎn)又有區(qū)別。首先，兩者都是政策市，這是由中國(guó)的國(guó)情所決定的，而且在很長(zhǎng)一端時(shí)間內(nèi)都不會(huì)發(fā)生根本性的改變。既然是政策市，那么必然要受到政策的影響，加息后滬深股市大幅跳空低開(kāi)、郵市出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)便是很好的體現(xiàn)。其次，兩者都是資金市，沒(méi)有資金推動(dòng)是很難發(fā)展的，而央行加息勢(shì)必會(huì)影響資金的供給，這是兩種市場(chǎng)所面臨的共同問(wèn)題。再次，兩者都是弱市，都經(jīng)歷了長(zhǎng)期的調(diào)整，目前都是傷痕累累，投資者普遍被套牢。所以盡管兩者在資金上存在互斥作用，會(huì)互相分流對(duì)方的一部分資金，但在目前的市道下這種作用幾乎不會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。
雖然兩種市場(chǎng)存在共同點(diǎn)，但其差異也是顯而易見(jiàn)的。首先，從重要性來(lái)看，股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的方方面面，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)顯著；而郵市只涉及郵政事業(yè)一個(gè)方面，對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響相對(duì)較小。其次，從兩種市場(chǎng)從參與者和資金規(guī)模來(lái)說(shuō)，股市主要有機(jī)構(gòu)投資者和廣大中小散戶，具體包括基金、券商、私募資金、民間游資、個(gè)人資金；而郵市則主要以中小散戶為主，以民間資金為主。
因此，本次加息對(duì)郵市宋說(shuō)有一定的影響，但影響并不像股市那樣強(qiáng)烈，但如果像某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所稱，本次加息意味著中國(guó)進(jìn)入一輪加息周期，而股市和郵市依然低迷下去，當(dāng)賺錢(qián)效應(yīng)逐漸喪失時(shí)，這種影響不得不引起投資者注意。目前市場(chǎng)對(duì)央行加息的影響主要有三種觀點(diǎn)：
第一種觀點(diǎn)認(rèn)為：利空將導(dǎo)致新一輪調(diào)整
根據(jù)以往幾次較有力度的反彈行情看，都是在降息周期內(nèi)得以實(shí)現(xiàn)的，而今加息周期序幕的拉開(kāi)，對(duì)市場(chǎng)的影響預(yù)計(jì)會(huì)逐步得以顯現(xiàn)。對(duì)于已經(jīng)歷了多年熊市，目前又在底部苦苦掙扎的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，利空的因素要偏重一些，中長(zhǎng)期更是如此。今年銷毀郵票所取得的成果，市場(chǎng)歷經(jīng)數(shù)月的調(diào)整已將其全部抹掉，許多小版張的價(jià)格連續(xù)破位完全可以驗(yàn)證這一點(diǎn)。市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律告訴我們：箱底防線一旦被有效跌破，往下便是深淵。加息后，市場(chǎng)價(jià)格勢(shì)必進(jìn)行新一輪的調(diào)整，尤其是那些溢價(jià)幅度仍較高的品種，而投資者為了順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)，也會(huì)進(jìn)行操作策略的調(diào)整。同時(shí)，由于投資者對(duì)后市可能出現(xiàn)震蕩的幅度、時(shí)間長(zhǎng)短以及中長(zhǎng)線資金的態(tài)度沒(méi)有把握，因此勢(shì)必影響入市心態(tài)，使操作趨于謹(jǐn)慎。
第二種觀點(diǎn)認(rèn)為：沖擊空間非常有限
加息對(duì)市場(chǎng)的沖擊力將會(huì)相當(dāng)有限，畢竟市場(chǎng)已經(jīng)調(diào)整數(shù)載，使得市場(chǎng)平均價(jià)格已非常低，再度大幅下挫的空間已不大。因此，加息對(duì)市場(chǎng)的影響會(huì)逐漸淡化，市場(chǎng)自身的運(yùn)行規(guī)律將會(huì)日益顯現(xiàn)。我認(rèn)為，郵市長(zhǎng)期下跌，許多品種的下跌空間已接近極限，這就是市場(chǎng)最大的基本面。只要是郵市跌出了投資價(jià)值，資金會(huì)不請(qǐng)自來(lái)，絕不會(huì)因?yàn)榇婵罾卦黾?.27%就流入銀行。只要是有投資價(jià)值的東西，市場(chǎng)遲早會(huì)有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。
第三種觀點(diǎn)認(rèn)為：心理層面重于市場(chǎng)層面
升息的本質(zhì)在于提高資金的價(jià)格，客觀上提示了貨幣政策的收緊，這也促使人們調(diào)整對(duì)郵票這個(gè)有價(jià)證券的估值。理論上市場(chǎng)漲跌與利率的變動(dòng)，更是存在一種明確的相關(guān)關(guān)系。不過(guò)，就市場(chǎng)的具體情況而言，恐怕又不是那么簡(jiǎn)單。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，2.25%的存款利率不足以促使他們離開(kāi)市場(chǎng)，升息并不會(huì)導(dǎo)致資金流向的根本改變。2.25%的一年期存款利率，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于現(xiàn)在5%以上的CPI指數(shù)，負(fù)利率狀態(tài)仍然沒(méi)有改變。負(fù)利率對(duì)于銀行存款有著強(qiáng)烈的抑制作用，相應(yīng)地，對(duì)于郵市則有明顯的助推作用。實(shí)際上本次升息對(duì)郵市的影響，主要就集中在心理層面，突出表現(xiàn)為對(duì)是否會(huì)連續(xù)升息的政策預(yù)期以及升息以后郵票價(jià)值的變化上。由于這些因素都存在很大的不確定性，因此會(huì)對(duì)投資者心理產(chǎn)生重大的影響。相應(yīng)地，升息對(duì)郵市運(yùn)行的直接影響作用倒是比較次要了。
總之，以上觀點(diǎn)分別從不同側(cè)面代表了一部分人的看法，不管加息怎樣影響郵市，經(jīng)歷了長(zhǎng)期煎熬、已身經(jīng)百戰(zhàn)的投資者會(huì)做出自己的判斷。風(fēng)吹雨打都不怕，何況27點(diǎn)的加息。
來(lái)源：信息早報(bào) 作者：周鳳遲
