低谷中徘徊 迷惘中掙扎 俞　敏 2004年，對小版張而言或許是個“熱點(diǎn)年”，可對于曾占據(jù)郵市一定地位的郵資片來說卻是一個“死水無瀾”的“失落年”，綜觀紀(jì)念郵資片、特種郵資片和普通郵資片的全年表現(xiàn)，只能用“低谷中徘徊，迷惘中掙扎”來形容。 　　一、JP繼續(xù)滑落，地位直線下降 　　紀(jì)念郵資片曾被視為小型張之后的又一匹郵市“黑馬”，但在經(jīng)歷了1997年以來的市場檢驗(yàn)后，這匹“黑馬”的成色已經(jīng)明顯受到了懷疑。2004年紀(jì)念郵資片板塊的走勢繼續(xù)在下行的道路上慣性運(yùn)行，新片幾乎沒有像樣的表現(xiàn)，售價低廉卻依然不得不面對打折窘境的現(xiàn)實(shí)讓曾經(jīng)對其寄予厚望的市場人士和投資者不禁驚出一身冷汗，而早、中期品種則持續(xù)陰跌，更令人擔(dān)憂的是，無論價格怎樣跌，成交狀況依然沒有明顯的改善，市場似乎已在不經(jīng)意間遺忘了它的存在。雖然《數(shù)學(xué)家》郵資片于今年三季度后出現(xiàn)了一輪比較可觀的漲勢，而《海軍》等少數(shù)品種也有了一些買盤，但對于總盤面達(dá)一百余套的板塊規(guī)模而言，這樣的異動畢竟是鳳毛麟角，對板塊的推動作用也是杯水車薪。隨著價格的不斷下滑和成交量的急劇萎縮，紀(jì)念郵資片的市場地位直線下降，現(xiàn)在似乎已趨近于“雞肋”的形象，上漲無望，“斬倉”又因價格太低而毫無意義，只能以二種“不死不活”的態(tài)勢勉強(qiáng)支撐著。 　　紀(jì)念郵資片板塊之所以面臨如此艱難的處境，無外乎三大原因：一是受制于市場整體的低迷。由于今年郵市特別是下半年郵市仍然處于低迷態(tài)勢之中，各方觀望情緒濃重，資金緊張程度未得到有效緩解，因此市場有限的精力和資金只能大部分集中于目前獨(dú)占“中心”地位的小版張上，對紀(jì)念郵資片已無暇也無力顧及，以至于紀(jì)念郵資片已經(jīng)顯現(xiàn)的弱勢特征無法得到有力的補(bǔ)救；二是發(fā)行頻率依然居高不下。應(yīng)該承認(rèn)，近兩年紀(jì)念郵資片的發(fā)行量雖有所減少，但發(fā)行頻率卻呈現(xiàn)越發(fā)越快、越發(fā)越多之勢，從而對沖了減量的積極作用。況且，就目前市場的實(shí)際需求和承受能力來看，經(jīng)過減量后形成的300至350萬的平均發(fā)行量依然是明顯供過于求的；三是套牢盤比較沉重。由于近幾年來紀(jì)念郵資片板塊一直沒有出現(xiàn)比較像樣的行情，因此隨著板塊地位的不斷下降、價格的不斷陰跌，套牢盤也越發(fā)沉重起來，且不說啟動上攻，即使是解套也不是一朝一夕之事，背負(fù)著沉重套牢盤的“＋字架”，走出艱難處境談何容易？ 　　二、TP改革初現(xiàn)，成效尚不明顯 　　特種郵資片本來的走勢就弱于紀(jì)念郵資片，因此在市場整體低迷和JP繼續(xù)下滑的背景下，TP很難“獨(dú)善其身”，就連以往曾有過一定表現(xiàn)的小本片也再也無法提起市場的興趣。而且特種郵資片自身的不足之處也比較明顯：一是定位不準(zhǔn)。TP自發(fā)行伊始就陷人了一個定位上的怪圈，對其定位的爭議也一直沒有停止過，由此也消極地影響了投資者的決心和信心，致使介人該板塊的力度和資金均有明顯的欠缺；二是發(fā)行無規(guī)律。一會兒是A、B組，一會兒是小本片，特種郵資片在發(fā)行過程中的變化確實(shí)讓人琢磨不透，也無從下手，同時發(fā)行間隔過于松散，隨意性太大，無法形成有效的合力來強(qiáng)化市場形象，也是特種郵資片的一大致命傷；三是鑒于特種郵資片自發(fā)行以來一直關(guān)注者較少，在沒有特別因素刺激的情況下，其投資地位自然無從保障。 　　不過，有一點(diǎn)值得我們留意，那就是自今年發(fā)行的《博抱石作品》和《南開舊址》兩片開始，特種郵資片的發(fā)行形式又由套式變?yōu)榱藛蚊缎问�，對改善其投資狀況應(yīng)該是有一定好處的，從上述兩枚有所變化的特種郵資片目前的市場價格來看，似乎已經(jīng)暫時保住了面值和發(fā)售價，這說明市場目前還是將這種形式上的轉(zhuǎn)變視為積極因素的。但由于改變時間太短，可供投資者參考與研判的條件還不充分，因此投資者更多的還是選擇了一種觀望的態(tài)勢，市場成交狀況并不理想，這種沒有成交量配合下的面值和發(fā)售價“保衛(wèi)戰(zhàn)”最終能否打贏，既可以在一定程度上反映形式改變的成敗，又能預(yù)示新形式特種郵資片乃至整個特種郵資片板塊的市場前景，投資者不妨拭目以待。 　　三、PP曲高和寡，難成主流態(tài)勢 　　如果問2004年郵資片的運(yùn)行過程中是否有價格漲幅“鶴立雞群”的板塊或品種？答案應(yīng)該是肯定的，那就是普通郵資片，當(dāng)然這與以前所說的普通郵資片是截然不同的投資概念，而是指“縮量”普資片發(fā)行后經(jīng)過重新調(diào)整發(fā)行量水平的普通郵資片。從今年這類普資片的投資形態(tài)來看，與以往的普資片相比有兩大變化：一是發(fā)行量走向另一個極端，由原先的無限量加印形式轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢薨l(fā)行且發(fā)行量極少的形式，區(qū)區(qū)數(shù)萬至＋萬枚的發(fā)行量與以往的不可估量有著天壤之別；二是由不屑投資轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y無門。以往的普資片發(fā)行量大，加印等不確定因素多，投資回報小、風(fēng)險高，因此投資者大多不屑一顧。但隨著發(fā)行量的大幅縮減，普資片的投資價值和安全性大大提高，但由于無法敞開供應(yīng)、面向廣大投資者，因此事實(shí)上形成了少部分群體對新普資片的壟斷地位。這種壟斷所帶來的直接后果就是廣大投資者無法通過正常的渠道實(shí)施建倉行為，而新片一面市卻又價格高企，利潤空間被封殺，因此對廣大投資者而言，此時的普資片已經(jīng)失去了最佳的投資機(jī)會。這邊是投資無門，那邊是貨源始終在少數(shù)群體手上傳來傳去，普資片的投資價值是提高了，但正常的換手和沉淀卻削弱甚至喪失了，沒有足夠的投資機(jī)會，沒有充分的換手，想再提高普資片的投資價值也就是枉然，得不到市場的廣泛參與，投資者無機(jī)會可覓，基本情況有大幅改善的普資片也就難以逐步向投資主流的地位靠攏，實(shí)為可惜。 　　四、跟隨市場步伐，個品潛存希望 　　通過對2004年郵資片表現(xiàn)的盤點(diǎn)，我們大致可以發(fā)現(xiàn)目前郵資片在市場中的艱難處境和存在的主要問題，結(jié)合市場的發(fā)展態(tài)勢，我們不妨對明年郵資片投資的形勢作一預(yù)測：一是能否啟動關(guān)鍵還是要看市場整體狀況。由于郵資片目前在市場中的整體地位有所下降，同時受制于市場的低迷而被投資者暫時忽略，因此其能否成功啟動的關(guān)鍵還是要看整個市場的“臉色”，郵資片在目前的市道下尚難形成獨(dú)立的行情與走勢，如果相關(guān)的政策面和資金面狀況沒有明顯的積極向好轉(zhuǎn)變的話，郵資片仍無法擺脫“跟風(fēng)”的角色；二是在郵資片整體啟動有一定難度和掣肘的情況下，個品行情可能是比較現(xiàn)實(shí)的激活板塊的方法，也是最有可能實(shí)現(xiàn)的方式。由于經(jīng)歷了較長時間的低迷，郵資片板塊積聚了一定的反彈動能，同時有限的資金在無法支撐全盤的情況下勢必會集中力量選點(diǎn)進(jìn)行突破，因此屆時極有可能在個別品種身上出現(xiàn)集中運(yùn)作的態(tài)勢，換言之，個別品種潛存著率先啟動的可能，特別是當(dāng)整個市場大盤趨于穩(wěn)定的情況下，這種態(tài)勢出現(xiàn)的可能性將大大增加，目前臨近年底，投資者不妨留心一下正在被一定資金所吸納的郵資片品種，或許其中就有明年郵資片中的“佼佼者”。 大江南收藏